來源： 上海證券報

滬指2000點大關再次失而復得，券商和私募對后市判斷分歧加大，私募建議“繼續觀望”，券商則認為“抄底有理”。

一輪急跌過后，上證綜指又來到2000點附近。有意思的是，在“2000點是去是留”的問題上，券商和私募各執一詞：私募建議“繼續觀望”，券商則認為“抄底有理”。

不可否認，無論是在技術層面還是心理層面，2000點都已成為多空雙方鏖戰的主戰場。在對宏觀經濟的預測上，券商與私募多空立場分明。

東北證券分析師沈正陽認為，目前看經濟基本面短期轉好信號較為明確，市場積極因素也將積聚。廣發證券分析師林魯東指出，目前經濟見底信號已愈發明確（至少短期反彈可期），未來一年宏觀經濟需要在轉型和增長之間權衡，經濟溫和復蘇的可能性最大。

私募人士則擔心宏觀基本面的復蘇效應被人為放大。理成資產田曉軍認為，經濟的“三駕馬車”中，投資很難持續，消費、外貿沒有明顯起色，基本上可以認為經濟增長的動力已經下了一個臺階。

“經濟困難第一波是從投資品開始，現在已經開始往消費品、奢侈品等其他領域蔓延。經濟低迷已經波及所有的行業，所以上市公司的業績下半年可能比上半年還要差。第三季度、第四季度很多上市公司業績還會繼續往下滑坡，總的來說市場確實沒有太多樂觀的理由。” 深圳市富安達投資管理有限公司基金經理安俊杰說。

基于對經濟大趨勢的不同判斷，券商私募各自的市場策略也是針鋒相對。部分私募基本對年末之前的行情不樂觀，認為資金壓力、估值壓力、擴容壓力和經濟增速可能再下臺階等因素均是壓制股市上行的因素。

安俊杰認為，年底資金面一般會偏緊張，而市場擴容預期仍然強烈，盡管銀行、保險等藍籌股的估值已經很低，但大面積的中小市值個股估值依然偏高，四季度應該是階段底部探明的一個過程。

“預期未來一段時期波折還比較大， 所以市場很難說2000點就是底部。”田曉軍表示。

不過興業證券策略組卻指出，雖然市場短期面對壓力，但是也不必太悲觀，應以積極的心態來看待股市的調整。目前市場積極的力量不容忽視：首先從財務指標看，企業經營性現金流改善，去庫存壓力有所減弱；其次8月份以來央企增持初具規模；另外從市場博弈的角度看，機構投資者倉位不高，特別是和大盤指數相關的權重股拋壓較小，市場呈現縮量整理，制約了大盤下行空間。興業證券建議逢低布局估值合理、業績改善的品種。

而廣發證券林魯東也提出了類似的“在戰術調整中戰略買入”的觀點。他認為，在溫和復蘇情景之下，據測算非金融ROE的底部已經出現，未來將反彈。

“市場再度逼近2000點，此時我們的建議是——買入。”林魯東表示。（記者 潘圣韜 屈紅燕）