每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

包括美股在內的外盤隔夜大漲，引領A股周二跳空高開，但股指高開后震蕩走低。截至收盤，滬綜指跌0.40%報2008.92點，深綜指跌0.19%報799.35點。盤面看，保險股仍在做空，酒類股有所走穩，其余個股隨波逐流，多空方基本處于罷戰狀態。

A股向來喜歡與外盤反著走，但目前股指所處的位置較低，且成交到達地量，這種情況下空方如果仍逢高做空似乎有點過分。昨期指尾市急漲，可能因為短空們看到拋壓似乎竭盡，所以選擇快速退場。昨成交創出地量，確實反映了市場短線拋壓竭盡。滬市成交額僅333億元，創出1664點以來最低，該地量應能引發一部分空頭警覺。

從本周盤面看，A股確實有一定短線見底條件，但中線見底的條件仍有些欠缺，比如利空并沒有充分暴露和釋放。在諸多利空中，筆者認為“新股何時恢復發行”不明朗是最主要因素。

如果IPO這個利空能夠明朗，那么股指見底的必要條件將更充實。這是很簡單的道理，也許股指低迷時新股仍不會發行，但拉幾根陽線后就很難說了，所以市場就鮮有人參與，只有些存量資金進行小倉位搗騰。

其他潛在利空包括年末資金抽離、首批28家創業板解禁股延期兩月解禁期越來越近，還包括年末可能的CPI回升等。

單就年末資金抽離看，這個變數仍然較大，因今年和往年不同，機構拆借資金難度上升，而管理層在貨幣放水方面空前謹慎。近期有金融機構方面高官稱部分理財產品為“龐氏騙局”，不排除在經濟低迷時會有更多問題浮出水面。假如未來資金層面出現些問題，其傳染性可能極強，投資者對此應有一定心理準備。

還有個潛在利空，就是11月或12月外貿數據不再強勁，而當正式數據出臺時，屆時人民幣應有“充足的借口”貶值，對股指構成壓力。

就人民幣匯率來說，其影響因素并不能單純從經濟層面看。如單純從經濟層面看，因廣交會低迷及出口型企業外遷，人民幣理應貶值。但如今匯率已被西方國家提升到政治高度，所以人民幣即使要貶值，可能也要等些時日。

昨商務部公布的10月外資直接投資額達83.1億美元，同比微降0.24%。該數據最近三個月大體均在80億美元左右，所以數據和預期出入有限。對照前期靚麗的10月貿易順差及增幅有限的外匯占款，大體可推測海外資本項目出現逆差，所以這一系列數據并不支撐人民幣持續升值。

后市方面，既然期指空頭于尾市心虛，現貨A股“拋壓暫時枯竭”，且利空暫缺，那么短線股指不排除出現反彈機會。不過即使有反彈，也可能并非轉勢，故倉重者仍應趁高減持或進行調倉。之所以這么看，一方面是因為時間不對，即離年底還太遠，另一方面還沒有多少像樣的股市制度改良出臺。

中線而言，市場也不存在“枯楬的拋壓”，大小限們會在中小股民覺得跌無可跌時照樣減持。對一部分機構來說，其將個股打壓到極低價位后未必需要以往那樣進行震蕩吸籌，他們只需按現價稍打折進行定向增發即可，日后還可隨著個股下跌不斷調低增發價，經過如此操作或操縱，他們照樣能補足早先于高位減持的籌碼。對于這部分籌碼，未來他們恐怕也不存在惜售的理由。

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