每經編輯 每經實習記者 董力瀚    

每經實習記者 董力瀚

閩福發A（000547，收盤價3.31元）醞釀了一個多月的公司債在本周一成功發行，后續工作也于本周陸續展開。公司今日宣告，已按本期公司債券募集資金的使用計劃，償還了中行重慶市分行的5000萬元短期借款。

但令投資者感到困惑的是，與這份償還銀行貸款公告同時發布的，還有一份理財計劃公告，閩福發稱，在保證正常生產經營不受影響和風險可控的前提下，擬使用不超過3.5億元自有資金進行委托理財。一邊是融資，一邊是理財，閩福發到底缺不缺錢？

發債4億補充流動性

10月15日，閩福發發布公司債募集說明書中顯示，公司擬向證監會申請發行不超過人民幣4億元的公司債，初步計劃償還來自中行重慶分行的短期借款，并以剩余資金補充營運資金。

說明書中強調，作為軍用通信設備的生產企業，公司近幾年一直保持穩定發展，從而對營運資金的需求也隨之提升，需求主要來自三方面：首先，銷售需求不斷增長，而軍用產品在生產過程中需進行多道質檢步驟，生產交付周期通常需半年至一年，期間需墊付大量資金用于采購原材料，因此對流動資金的需求將逐步增加。其次，鑒于前次非公開發行募投項目“汽車電子系統項目”和“新一代低噪音柴油發電機組項目”的建成運營，對營運資金的需求量也將大幅上升。另外，公司處于知識密集型與技術密集型產業，未來將進一步加大研發投入，但該產業具有研發周期長、質量要求高和產品更新周期短等特點，研發工作開展需大量運營資金支持。

上市公司理財趨于嚴重

在4億元公司債券順利上市之后，閩福發A卻做出了一個令投資者大跌眼鏡的選擇，公司宣布擬使用不超過3.5億元自有資金進行委托理財。以補充流動性為出發點的4億元發債工作剛剛落實，便迅速推出3.5億元的理財產品購買計劃，那么資金需求究竟是否如公司描述的那般急迫？閩福發此次債券融資的理由是否成立著實值得商榷。

事實上，像閩福發這種大玩財技的案例并不少見，海螺水泥（600585，收盤價16.08元）去年5月發行95億元公司債券，分別用于償還商業銀行貸款與補充公司的流動資金，但6月份即決定以40億元的自有資金投資期限為1~2年的理財產品。今年8月份，上證所發布報告，稱2011年滬市上市公司委托理財和委托貸款的現象趨于嚴重，并不點名地將海螺水泥等公司列為典型案例。

值得注意的是，盡管海螺水泥被上證所不點名批評，但證監會卻并未對此行為做出任何表示，也有分析師對媒體表示，這種行為很難被界定為違規。

“訂悅2013”—— 《每日經濟新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://www.uoper.xyz/corp/2013dingyue/index.html