每經編輯 每經記者 曾子建    

每經記者 曾子建

經過連續4個交易日的下跌之后，周五大盤終于出現反彈，最終上證指數上漲16.63點，以1980.12點報收。難得的陽線，結束了11月行情，本月股指累計跌幅高達4.29%。下周，隨著2012年最后一個月的到來，大盤究竟將繼續加速探底，還是呈現超跌反彈？昨日(11月30日)《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）帶著這樣的疑問，采訪了張道達先生。

超跌反彈不宜樂觀

NBD：上周的訪談中，你曾經指出，本周行情非常關鍵，有可能復制去年歲末行情破位下跌的走勢。結果又不幸被你言中了。

道達：確實，當時我感覺，如果大盤在2000點附近不能產生有力的反彈的話，破位是必然的事情。而一旦破位，就有可能形成加速下跌的走勢。只有這樣才能殺出恐慌盤，隨后再在更低的位置見底。

本周的走勢，基本上在意料之中。消息面并沒有太明顯的突發利空，主要還是來自板塊。比如白酒板塊對人氣形成較大的殺傷力，而券商股周四的集體暴跌，也有些出人意料。

NBD：昨天，大盤終于反彈了，是否意味著破位下跌后，超跌反彈即將展開？

道達：不能這么樂觀。雖然本周開始了加速探底，但感覺還沒有跌透。從周線來看，本周股指下跌2.33%。而從以往來看，如果是加速探底，周跌幅起碼在3%以上，真正的反彈也是在最后一跌之后，才會形成放量的超跌反彈。所以，本周跌幅還不夠的情況下形成的反彈，力度也還是偏弱。下周就算有所延續，我認為操作性也不強，還應該繼續謹慎，即便要參與，操作上也應以快進快出為主。

12月仍以防御為主

NBD：去年大盤就是在12月份見底，然后在1月份展開反彈，今年會不會繼續復制？

道達：我認為12月上旬市場不會有太好的表現。歲末之際，向來資金緊張，各家銀行都要展開拉存款大戰，因此A股市場資金面不容樂觀。更為重要的是限售股解禁高峰即將來臨，所以空倉的投資者千萬不要趟這個渾水。如果行情一直低迷，限售股股東的拋售欲望可能會下降，但是一旦看到有反彈出現，他們會毫不吝嗇地拋出手中的籌碼，就等著你進場接貨。所以，限售股解禁的狂潮不論是實質上，還是心理上，對市場都會存在明顯的負面影響。

NBD：大盤將以何種方式筑底？

道達：至于大盤將以何種方式筑底，現在來談感覺還早了些。但無非就是兩種方式，一是快刀斬亂麻，經過一輪更為兇猛的殺跌之后，倒逼管理層出臺救市政策，從而形成底部。另外一種，就是由市場自身來尋求底部，經過不斷的磨合之后，逐漸筑底成功。但不論哪種方式，都是比較難受的過程。所以，接下來的12月行情，還是要謹慎為妙。

道達郵箱：daoda@263.net

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