每經編輯 每經記者 李娜    

每經記者 李娜

在觸及低點1949點后，滬深A股市場于本周三展開反彈，當日兩市交易量總計超過1500億元，上證指數也重返2000點之上。

對于此次滬深兩市放量反彈，受訪基金人士普遍表示對經濟復蘇的穩固性持謹慎態度，另外對城鎮化相關板塊，以及市場短期出現結構性行情顯得較為樂觀。

而近期，統計局公布的數據顯示出經濟企穩復蘇信號，但市場信心仍顯低迷。政策面再次強調保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性。

城鎮化板塊強勢

本周三，滬深A股市場，在城鎮化概念、券商等帶動下，呈現一片普漲的態勢。

此前，政策方面即強調要擴大內需消費及投資雙管齊下，并再次表明要積極推進城鎮化。這一信號，使得城鎮化板塊本周表現得尤為活躍。而曾被不少公募基金剔除重倉股行列的傳統機械、水泥等板塊也率先發力，前期遭遇集體下挫的券商板塊也大幅反彈。

對此，大成基金認為，統計局公布的11月份采購經理人指數延續前期的升勢，持續上行；1至10月工業企業利潤增速轉正等，均顯示我國的宏觀經濟增長狀態依然處于改善回暖態勢中，而此前市場一再深跌，出現與基本面變化明顯背離的走勢。以水泥為代表的超低估值的藍籌股走出上升通道，也可能是短線新增資金介入抄底所致。

“關于房地產調控，之前政府會強調限制房價過快增長，但此次只是簡單提及加強房地產市場調控和住房保障工作，調控力度有所下降。從而促使金融、地產、基礎設施建設的不確定性減小。”廣發基金有關人士對 《每日經濟新聞》記者表示。

該人士進一步表示，市場方面，10月至11月的經濟數據持續小幅改善，市場估值已至低位，上證綜指和滬深300明年估值分別為8.1倍和8.5倍。經過前期大幅下跌，市場不確定性得到一定的反映，市場信心開始有所加強。

結構化行情顯現

在眾多基金公司眼中，目前經濟數據的確給出一些經濟復蘇的信號，但復蘇的根基還不夠穩固。

“從調研的情況來看，企業的確有補庫存的現象，但總體數量并不多。這表明經濟復蘇還不夠穩定。”深圳某基金公司的投研人士如此表示。

富安達基金的投研人士也表示：“連跌之后的技術反彈也是周三大漲的重要原因，宏觀經濟雖然有企穩復蘇跡象但根基并不牢固，影子銀行問題無法回避，不排除有反復的情況發生，我們仍舊對市場持謹慎態度，短期結構性行情會有所表現。”

博時基金則認為，行業的系統性因素繼續增強，中下游制造行業在利潤反彈上或更加顯著，彈性更大。產成品去庫存繼續，而企業生產活動趨于上升，“量”的方面較為積極，而在“價”的方面，有較為不利信號。各行業的徹底出清還需時日，因此市場或仍將維持劇烈波動格局。盡管中央政治局會議釋放了一定的經濟利好信號，但年底資金面相對偏緊，外圍資金入場有限，短期內投資人可適當關注“以量制勝”的周期性行業。

“預計后市仍將維持當前結構性分化的格局，經濟下滑背景下中小市值公司業績有不達預期的風險。”大成基金認為，下一階段仍應回避市盈率較高，市值較小的股票。暫時將配置的重心向業績確定的超低估值藍籌股轉移，值得關注的行業包括有色、煤炭、水泥、機械以及房產、醫藥等。

滬上某合資基金公司則對《每日經濟新聞》記者表示：“未來仍將看好城鎮化帶來的相關投資機會，同時會關注一些藍籌的估值修復機會。市場的普遍上漲也為目前的調倉換股提供了一定的機遇。”

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