每經編輯 每經記者 許金民    

每經記者 許金民

12月5日，廣匯能源（600256，收盤價15.84元）披露其控股子公司廣匯新能源“120萬噸/年甲醇、80萬噸/年二甲醚”項目全面投產。這一投產時間較當初預計晚了兩年半，距離其正式動工則已過去五年；為了這個項目，截至2012年上半年，廣匯能源已累計投入近80億元。

按照當初的規劃，甲醇是中間產品，廣匯能源最終外銷的將是二甲醚。目前，天茂集團、瀘天化、威遠生化、蘭花科創皆有二甲醚業務，盈利狀況不佳。或許正是考慮到投入與產出不成正比，今年6月，另一家上市公司赤天化急于將已投產的二甲醚項目股權脫手。

面對行業整體低迷的境況，廣匯能源表示會在二甲醚、甲醇中靈活調整，即將甲醇也納入外銷的范疇。從一個產能過剩的行業殺到另一個產能過剩的行業，最終只能靠成本低廉的煤炭盈利，與其說廣匯能源是在輸出甲醇和二甲醚，還不如說是在輸出新疆的煤炭。

上市公司二甲醚業務慘淡

廣匯能源于2007年3月對外宣布將投資“120萬噸/年甲醇、80萬噸/年二甲醚”項目，項目投入半數資金將通過增發籌措。起初公司考慮的是定向增發，2008年4月改為公開增發，2009年3月又改回定向增發。

和國內大多數煤化工項目一樣，廣匯能源未批先建。該項目于2007年5月動工，直到2010年4月才獲國家發改委核準。

2011年9月，“120萬噸/年甲醇、80萬噸/年二甲醚”項目投料試車，又經過一年多的調試，本月才全面投產。此時，國內二甲醚行業已發生了翻天覆地的變化，躋身該行業的上市公司，境況大多慘淡。

上市公司中，瀘天化（000912，收盤價4.62元）最早介入此行業。2003年，瀘天化與當時的大股東瀘天化集團等合資設立綠源醇業，籌劃實施40萬噸/年甲醇、15萬噸/年二甲醚項目，原料為天然氣。2006年該項目正式投產，由于國內甲醇、二甲醚大規模擴充產能尚未開始，2006~2008年綠源醇業分別實現凈利潤9994萬元、1.38億元、1.19億元。隨著國內在建的甲醇、二甲醚陸續投產，綠源醇業至此由盈轉虧，2009~2011年分別虧損1.3億元、1.32億元、9580.09萬元。

天茂集團（000627，收盤價2.75元）產能比瀘天化高，但沒有配套甲醇，2007～2012年上半年，該業務的毛利率已由16.56%降至-2.45%。玉皇化工二甲醚產能為40萬噸/年，也沒有甲醇配套，2009~2012年上半年，該業務的毛利率則為9.45%、9.51%、10.65%、6.49%。

作為國內二甲醚的龍頭，在新加坡交易所掛牌上市的久泰能源處境更為凄涼，其財務報告顯示，從2008年四季度開始，公司季度凈利潤一直為負。久泰能源的二甲醚總產能為90萬噸/年，配套甲醇產能25萬噸/年，裝置主要分布在山東、廣州以及張家港。

廣匯能源考慮出售甲醇

二甲醚行業為何如此慘淡？

首先就在于其超常規的擴能。生意社提供的數據顯示，2001年我國二甲醚總產能約為1.5萬噸/年，2011年已超過1200萬噸/年；2001年國內二甲醚裝置的開工率尚達73%，2011年已銳減至30%，即有七成裝置閑置。生意社二甲醚分析師施曉透露，今年國內二甲醚的總產能將達到1280萬噸/年，仍有規劃或在建項目。

二甲醚供應激增的同時，需求卻未能跟上。

施曉解釋，現階段，國內超過95%二甲醚被添加至液化氣中作為工業和民用燃料。在這方面，二甲醚有其成本低廉等優勢，以一噸6000元的液化氣為例，如果摻混20%的二甲醚，成本可降低400元。不足之處在于熱值僅相當于液化氣熱值的67%；另外，二甲醚還會腐蝕鋼瓶上的普通橡膠墊，其盛裝需要用專用鋼瓶和專用橡膠密封墊。

由于沒有統一的摻混標準，近幾年不法商家為了賺取更多利潤，往往在液化氣中高比例添加二甲醚，并用普通鋼瓶盛裝，屢屢引發事故。事件遭媒體曝光之后，政府對液化氣摻混二甲醚監管便更趨嚴厲，整治運動的開展對飽受產能過剩之苦的二甲醚企業而言，猶如雪上加霜。

一位不愿意透露姓名的業內人士向《每日經濟新聞》記者抱怨：“現在的二甲醚就是個夾縫中的產品，對上游原料甲醇、下游液化氣皆沒有議價權。原本被認為是一種很有前途的新能源，如今用起來卻偷偷摸摸的，名不正言不順。”

液化氣摻混多少二甲醚合適？卓創資訊二甲醚分析師劉廣彬給出的答案是“20%”。

“據傳，目前《液化石油氣二甲醚混合燃氣標準》和《液化石油氣二甲醚混合燃氣鋼瓶標準》編制程序基本完成，最快將于2013年7月頒布實施，隨著摻混標準的公布，二甲醚行業有望迎來轉機。”劉廣彬說。

二甲醚項目已經全面投產，面對依舊低迷的市場、過億元的折舊費用，廣匯能源該如何應對？

昨日，公司工作人員回復《每日經濟新聞》記者：“會考慮出售甲醇。公司擁有煤炭資源，如果120萬噸/年甲醇能滿負荷生產的話，運輸至華東、華中市場，成本控制在2000元/噸之下。目前華東市場甲醇售價在2500～2700元，這就是中間的利差。”

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