每經編輯 每經記者 李智    

每經記者 李智

大股東華電集團2006年曾向華電能源（600726，收盤價2.85元）許下注資承諾，但由于標的資產經營困難，盈利能力與當初做出股改承諾時相差較大，目前這一承諾依舊停留于口頭上。

現如今，華電能源選擇“主動出擊”，擬參與大股東旗下哈爾濱發電公司股權的競拍。《每日經濟新聞》記者注意到，哈爾濱發電公司同樣經營困難，連續出現巨額虧損；但就是這樣一家屢屢虧損的企業，其掛牌價較最新的凈資產數據溢價16倍。

大股東16倍溢價賣虧損資產

在大股東華電集團成為頁巖氣招標的大贏家之后，沉寂已久的華電能源成為游資炒作的焦點，在不少專業人士眼中看來有些“無厘頭”的連續三漲停，卻讓不少投資者感嘆幸福來得太突然。

不過，由于股價波動觸及 “紅線”，華電能源在昨日（12月12日）公布了異動核查公告，稱不存在應披露而未披露影響股價異常波動的事項，也未提及中標事宜。同時也有媒體報道稱，此次華電集團中標頁巖氣項目，與華電能源并無關系。正是在頁巖氣的“光環”突然暗淡之后，華電能源昨日放量大跌，跌幅一度超過6%，最終收于2.85元，下跌4.04%。

需要指出的是，昨日華電能源還披露了一則關聯交易公告，這則公告同樣被視為股價下跌的誘因。華電能源能稱，擬用自有資金參與購買控股股東中國華電集團所持有的哈爾濱發電公司56.63%股權。

《每日經濟新聞》注意到，哈爾濱發電公司目前的經營狀況并不理想。財報顯示，該公司2011年的凈利潤為-3475萬元；今年1～9月，該公司再次出現3247萬元的虧損。正是因為業績不佳，截至今年9月30日，資產總額為18952萬元的哈爾濱發電公司，負債總額已經高達18453萬元，凈資產只有499萬元。

盡管哈爾濱發電公司經營堪憂，但其56.63%的股權在上海產權交易所的掛牌價格卻為4874.61萬元。以最新的凈資產數據計算，掛牌價較凈資產溢價16倍。

據華電集團委托北京中同華資產評估有限公司進行的評估，截至今年6月底，哈爾濱發電公司凈資產被評估為8607.82萬元，而凈資產賬面值僅為2859.39萬元。從公告內容看，哈爾濱發電公司增值最為明顯的為無形資產，賬面價值為1259.58萬元，但是評估價值卻為4874.17萬元；另外，固定資產也增值了2038.36萬元。

慷慨競拍惹爭議

雖然背靠五大發電集團之一的華電集團，但華電能源現在的情況不容樂觀。繼2011年業績大降八成之后，今年前三季度公司再次出現2.9億元的虧損。受累于機組利用小時持續偏低，煤電、煤熱價格聯動不到位，其今年全年都可能出現虧損。此時公司慷慨競標大股東虧損資產，自然引起了不小的爭議。

值得一提的是，早在華電能源2006年9月實施股改之時，華電集團就承諾將其定位為東北地區的電力發展主體和資本運作平臺，并以適當方式將遼寧鐵嶺發電51%的股權注入上市公司。不過截至目前，鐵嶺發電的注入工作仍未完成，原因是“經營仍然十分困難，盈利能力與當初做出股改承諾時相比相差較大”。也就是說，由于業績原因，華電集團的注資承諾在多年后仍未完成。但如今上市公司卻主動參與競拍，希望將大股東旗下的虧損資產收入囊中，其中矛盾確實讓市場難以理解。

華電能源在公告中表示，此次收購有利于公司實現哈爾濱地區發電供熱資源整合的戰略布局，理順和明晰產權管理關系，規避同業競爭，推動哈爾濱發電公司異地擴建項目的核準。另外，哈爾濱發電公司擁有的土地位置較好，將獲得該土地未來可能帶來的收益。

“現在（哈爾濱發電公司）的情況確實不好”。華電能源證券部人士對《每日經濟新聞》記者表示，收購該公司短期內對公司業績推動不大，未來計劃繼續進行投資建設。對于股改承諾等問題，這位工作人員表示并不清楚具體情況，建議記者詢問公司董秘梅君超。隨后記者多次撥打董秘辦以及該人士提供的電話，均處于無人接聽狀態。

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