每經編輯 每經記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經記者 徐皓 發(fā)自上海

時至年末，隨著資金流動性從緊，資金收益率往往有慣性走高的態(tài)勢，有利于貨幣類基金品種收益。貨幣基金、分級基金固定收益份額、理財基金這三類產品是基金公司產品線中活期存款的替代品種——風險最低可以獲取穩(wěn)定收益率。不過，也正因為其類貨幣化的特征，每逢月末、季末便成為資金流出的重災區(qū)。而今年理財基金成為基金公司“資金保衛(wèi)戰(zhàn)”的重頭武器，業(yè)內人士認為，年末理財基金收益率將超貨幣基金達到5%左右。

貨基、分級債基難抵贖回

近期分級債基A類份額在定期開放申購贖回時普遍遭遇大幅贖回。在各類機構對資金爭奪越發(fā)激烈的當下，分級債基固定收益份額4.2%~4.5%的年化收益率亦難具備吸引力。

約定收益率達到4.5%的博時裕祥A在近期開放申購贖回時遭遇了4.89億份凈贖回，同時，近期打開A類份額贖回的鵬華豐澤A、富國天盈A、萬家添利A、天弘豐利A、國聯(lián)安雙佳A，無一例外均遭遇凈贖回，大部分贖回過半。

“在上個月，4.5%左右的收益率還是相當具有吸引力的，但年底銀行搶存款特別厲害，對于大額資金愿意讓渡較大的利益進行返點。”有基金公司銷售人士表示。

與此同時，貨幣基金也是資金流出的重災區(qū)之一。有貨幣基金經理告訴《每日經濟新聞》記者，近期大部分貨幣基金都呈現(xiàn)凈贖回狀態(tài)。

統(tǒng)計顯示，12月以來，貨幣基金7日年化收益率均值為3.48%，較上個月3.43%的收益率均值水平略有上升，但總體保持平穩(wěn)。

有貨幣基金經理表示，雖然年終時分因為資金收益翹尾效應的影響，收益率將會有所上行，但預計幅度將低于去年水平，總體保持平穩(wěn)。“今年以來收益率整體保持在比較高的水平，再出現(xiàn)像去年末那樣陡升至8%、9%的可能性不大，預計12月收益率整體水平在三點多到四之間。”

部分理財基金逆市凈申購

不過，在跨年的這一時間段理財基金的收益率提升空間可能較大，成為基金公司用來吸引資金的“利器”。

目前理財基金整體收益率水平已經超過貨幣基金，以最近一個運作期B類份額的收益率來看，不少產品收益率已在4%以上，工銀瑞信14天理財達到4.036%，華安月月鑫達到4.004%，匯添富理財30天達到3.819%。

“歲末年初這段時間，收益率還可能繼續(xù)走高，預計可以達到5%以上。”有理財基金基金經理表示，“因為銀行攬存沖動強烈，年末可以拿到的協(xié)議存款收益較高，能達到5%左右。”

理財基金絕大部分資產配置于協(xié)議存款，因此收益率受益較大。而貨幣基金配置協(xié)議存款的部分按照規(guī)定不能超過資產的30%，因此相對受益不明顯。

由于收益率可能超越貨幣基金，基金公司順理成章將理財基金作為年末營銷重點。除了年末滾動發(fā)行固定收益類產品吸金之外，老產品尤其是理財類基金的持續(xù)營銷亦是這段時間工作重心。

“雖然有進有出，但近期我們30天的理財基金還是整體凈申購的。”有基金公司人士表示。另一家基金公司亦告訴記者，近月理財基金實現(xiàn)較大凈申購。此外，記者還了解到，近期在發(fā)行的理財基金亦得到銀行渠道的大力支持，某銀行系基金公司產品被承諾首發(fā)百億規(guī)模。

銀行賣理財基金一勞多得

事實上，除了收益率走高的因素之外，理財基金銷售“逆襲”亦與銀行渠道本身的利益考量有關。

《每日經濟新聞》記者了解到，理財基金主要投資協(xié)議存款，銀行幫助基金募集成立后，基金馬上可以用募得的資金與銀行簽訂協(xié)議存款，實現(xiàn)資金回流。因此對于銀行來說這是一個“左手倒右手”的過程，不僅賺取了傭金，還能使之成為變相吸儲的工具。

與此同時，業(yè)內人士告訴記者，總行為了激勵分行銷售理財基金，會將銷售金額按比例核算進分行的中間收入考核。這一比例因基金公司與銀行的談判能力不同而有所差異，據(jù)了解部分在0.3%左右。因此對于銀行而言，銷售理財基金還能夠一勞多得。

不過，不同基金公司之間，銀行也會對其差別化對待，銀行系基金在其中則具有天然優(yōu)勢。

由于大部分大中型基金公司均已發(fā)行了理財產品，有業(yè)內人士預計，今年基金公司主要突擊規(guī)模的工具將轉移至理財基金。

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