每經記者 趙陳婷 發自北京

在阿迪達斯、李寧等體育運動品牌紛紛涉足戶外運動用品領域后，以專業戶外產品起家的探路者(300005)也坐不住了。

區別于探路者原有的較專業級的戶外領域，這一次，探路者把拓展的目光投向了戶外休閑市場。

日前，探路者發布公告稱，公司將與江蘇嘉茂商業有限公司、及雙方相關高管共同出資設立Discovery新品牌合資公司，合資公司將以Discovery Expedition品牌為載體，專注國內快速興起的戶外休閑市場。

據了解，這個新品牌公司所針對的戶外休閑產品的消費者更多是參與垂釣、攝影、假日公園游覽等輕專業級的戶外運動，但對功能性的要求相對較低。

而Dicovery Epedition品牌是由美國Dicovery探索頻道旗下的Dicovery Enterprie International(DEI)創立，品牌自1985年創立,定位中高端，強調探索和創新精神，是世界上發行最廣的電視品牌。經過對品牌的延伸和整合，Dicovery Epedition品牌已將內涵屬性延伸到線下戶外時尚領域，在意大利和韓國已經開始戶外品類運營。

根據公告，合資公司注冊資本為5000萬元，探路者出資1800萬元，占合資公司總股本的36%；江蘇嘉茂出資2900萬元，持有合資公司58%的股權；公司高管彭昕、蔣中富、張成及江蘇嘉茂高管蔣偉將認購合資公司剩余股份。

而在公司運營方面，合資公司采用品牌連鎖的方式拓展連鎖經營網絡，有效利用經銷商在線下渠道方面的優勢，快速建立Discovery Expedition品牌連鎖經營店鋪體系。

有消息稱，這次新建合資公司的主要合資方江蘇嘉茂的股東同時是江蘇中和貿易的實際控制人，而中和貿易是體育品牌Nike、李寧、安踏在江蘇區域的代理商以及休閑品牌LEE在江蘇、山東區域的代理商，目前自營及加盟連鎖店鋪約1100家。

對此，日信證券認為，江蘇嘉茂具有強大的渠道優勢。通過合資，有利于發揮探路者在管理、運營和品牌管理方面的優勢與江蘇嘉茂渠道優勢的互補。

該公告稱，為最大可能提升協同效應及降低運營成本，在合資公司成立初期，由探路者全面負責合資公司的運營管理，并在后期根據合資公司的發展狀況適時主導建立以總經理為首的經營管理團隊。

作為對探路者負責運營的回饋，探路者將就因經營管理使用探路者資源而每年從合資公司提取必要托管費。合作各方確認，在合資公司完成銷售收入指標80%的前提下，合資公司將分別在2013年至2015年向探路者支付托管費400萬元、500萬元、600萬元，2016年及之后不再支付托管費。

根據探路者發布的未來發展戰略規劃，探路者的未來幾年發展將主要由三大板塊驅動：一是聚焦戶外市場,做大做強探路者主品牌，強化科技創新和技術領先，強化產品的專業屬性；二是推出輕專業級的，適宜戶外休閑生活的品牌；三是高度重視電子商務市場發展，推出定位于網絡戶外時尚市場的電商新品牌ACANU(阿肯諾)。

探路者認為，戶外休閑新品牌的建設和推出是探路者公司未來戰略中第二大板塊的實踐和執行，有利于滿足戶外產品消費者多層次的需求，精準化品牌定位，有效促進公司在未來的長期發展。

值得注意的是，今年10月份，探路者曾對外發布未來經營的重要風險因素，主要為加盟商相關風險、市場競爭加劇的風險、注冊商標被侵權以及產品款式被仿制的風險、稅收優惠政策變化的風險。

此后，探路者出面對“探路者業績符合預期，但是巨量的庫存也成為了戶外龍頭必須面對的問題”，“今年目前售罄率統計是60%多”等報道進行澄清。

不過，瑞銀證券預計，經過10月和11月的銷售，探路者存貨原值或將較2.69億元再下降10%左右。截止11月末，2012年秋冬產品的售罄率有望達到35%以上，較去年同期提高約10個百分點。