每經編輯 每經記者 李娜    

每經記者 李娜

2012年，盡管年底仍充滿變數，但小基金公司幾乎將第一集團軍的寶座收入囊中。不過記者注意到，今年領跑基金所屬的景順長城和上投摩根基金公司，同系基金中也有排名靠后甚至墊底的“兄弟姐妹”。

業內人士表示，投資風格差異化的好處是“東方不亮西方亮”，避免遇到地雷股時一損俱損，同時投資者的選擇也增加了。

領跑公司的“后進生”

根據同花順統計顯示，截至12月20日，景順長城基金旗下景順長城核心競爭力以超過23%的業績排在偏股型基金的榜首，而景順長城新興成長則以超過10%的虧損排在股票型基金倒數10名行列，景順長城公司治理則是也以超過10%的損失排在后1/10。景順長城新興成長的持股，則是多為金融保險、社會服務業和醫藥生物制品，前兩者都算不上是2012年市場的熱門板塊。

同時，上投摩根旗下的上投新興動力領跑外，其老牌績優基金上投摩根阿爾法同期則是以12.23%的虧損，排在股票型基金的倒數第四。上投摩根阿爾法的重倉股也與同門基金品種顯得特立獨行，多為白酒、醫藥以及少數指標股。

不過，截至12月20日，上投摩根旗下上投成長先鋒、上投中小盤、上投行業輪動和上投內需動力籌4只基金在2012年都表現出色，全部都取得正收益。相比之下，景順長城旗下的股基，其業績差異較大，分化較為明顯。

“現在，A股市場變化本快，如果再向以前那樣，搞共同進退，很容易出現一損俱損、一榮俱榮的局面。資產配置的大前提還是根據公司的投委會給出方向，為了發揮基金經理自身的創造性，也鼓勵基金經理打造出屬于自己的風格。”滬上一位合資基金公司的基金經理表示。

一位基金業內人士則是笑道：“基金公司內部投資風格差異化，會形成東方不亮西方亮的局面，這對基金產品的個性化標簽是有好處的，投資者的選擇也更為廣泛。”

抱團取暖有利有弊

盡管風格呈現多樣化，對于基金公司而言，選到一只合適的好股，抱團取暖的方針依然是不錯的選擇。

2012年的股基排名中，細心的投資者不難發現，匯添富和國海富蘭克林兩家基金公司旗下的基金顯得格外突出。而金鷹基金整體則是顯得較為落寞。

在今年2012基金業績排位戰中，截至12月20日，國富中小盤股票以超過17%的業績躋身前五，而由老將張曉東管理的國富深化價值和國富彈性市值則是分別進入前十和前二十五，三只基金都躋身了股票型基金的前1/4。踩準2012年市場行情節奏，集中優勢兵力配置優勢行業，獲取超額收益，是國富彈性和國富深化價值業績突出的原因；而國富中小盤長期高倉位，配置金融、保險等具有估值中樞特性的行業，同時配置其他成長性個股的良好表現，為其在2012年的業績增色不少。

盡管在固定收益產品不斷引領創先，匯添富旗下股基整體表現也不俗。同花順統計表明，匯添富價值精選、匯添富民營活力和匯添富醫藥保健三只股基，進入混合型基金排名的前1/10。過往季報顯示，匯添富旗下的基金整體超配醫藥行業，積累了一定的超額收益，尤其是匯添富民營活力和以醫藥行業為投資主題的匯添富醫藥保健行業基金。此外，匯添富旗下基金還捕捉到了一些市場的熱門股。

相反，金鷹旗下基金則是在2012年普遍不佳，感受到了抱團取暖策略帶來的陣陣寒意。旗下的金鷹行業優勢、金鷹核心資源和金鷹策略配置3只基金都位于股基排行榜的末端，且3只產品的同質化傾向甚是明顯。相關季報表明，金鷹旗下基金年初以來未能抓住市場熱門的行業和，其重倉股的配置也并非熱門股，資產配置主要集中在了金融保險行業，機械、設備、儀表和金屬、非金屬三行業。年內的醫藥股和高端白酒配置力度都長期處在低配標準，基金共同配置的部分成長股，業績也未能有良好的表現。

超配策略收益與風險并存

“需要注意的是，今年表現出眾的基金公司，很多都采取對優勢行業或者優勢個股，超配的策略。這種配置的模式，在帶來出眾的業績同時，也有可能存在潛在的風險。就是當某一行業出現黑天鵝事件，就很拖累基金全年的表現。”某資深基金基金經理對《每日經濟新聞》記者表示。

事實上，白酒塑化劑事件，讓很多重倉其的基金受傷不輕。中歐新動力和中歐價值發現兩只基金，十大重倉股中都有五家白酒，業績紛紛滑落。

“現在股基冠軍的號召力大不如從前，很多基金都是一年論英雄，業績起伏不定。基金考核制度，也更強調長期業績考核。有的基金公司對基金經理的考核設定為三年期，一年期的考核也逐步弱化。”滬上一位基金公司的基金經理如此告訴記者。

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