每經編輯 每經實習記者 宋戈    

每經實習記者 宋戈

因連續簽訂巨額合同，中工國際（002051，收盤價29.40元）股價迭創新高。不過，近期有投資者在深交所互動易平臺上質疑，公司兩年前簽訂的巨額合同至今沒有音訊。

事實上，《每日經濟新聞》記者調查發現，中工國際已經公布簽訂、但至今未公告進展的合同超過15個，其中2012年之前簽訂的合同有13個，涉及金額高達170億元人民幣。對此，中工國際相關負責人表示，公司近年來主要做國際項目，有些合同需要一定條件才能生效，條件未達到自然無法生效。

巨額訂單助股價“飛天”

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，上市以來，中工國際先后簽訂超過40個合同，金額從幾千萬至數億美元不等。據國泰君安研究報告顯示，公司2012年初在手訂單約428億元，為2011年營業收入的6倍。

中工國際2012年繼續簽下新合同，主要為玻利維亞圣布埃納文圖拉糖廠項目（1.68億美元）、委內瑞拉比西亞火電站項目補充協議（8900萬美元）、津巴布韋丹迪農業工程項目商務合同（1.95億美元）等。算上年初的存量訂單，中工國際在手訂單增加至456億元以上。

連續的大額訂單也吸引了眾多機構“捧場”。今年三季報顯示，除了大股東外，中工國際前十大流通股東全是機構，包括華寶興業收益增長、博時價值增長、南方績優成長、廣發聚瑞、還有社保一零四組合等。與此同時，公司股價也是一飛沖天，從2008年最低的2.27元（前復權）一路上漲至最高的33.13元，4年漲幅超過10倍，將大盤遠遠甩在身后。

170億元合同至今無下文

在市場一片叫好聲中，突然有投資者反映，中工國際在2010年10月與伊朗東阿塞拜疆地區水利公司及伊朗夏賀瑪斯坦公司簽署了伊朗大不里士省2號輸水管線項目，總金額價值19.62億人民幣的合同至今沒有聲音，后續的公告也沒有看到該項目的進展。

《每日經濟新聞》記者深入調查后發現，不止上述伊朗的合同，在中工國際已公布的合同中，有超過15份合同找不到執行公告，其中最早的甚至可以追溯到2006年。這些合同大致包括：2006年10月，與菲律賓北三寶顏生物能源公司簽署了燃料酒精項目商務合同，合同金額3500萬美元；2008年9月，與馬達加斯加能源礦產部簽署了馬達加斯加安布迪魯卡水電站項目一期工程商務合同，合同價值9.76億元；2010年5月，與坦桑尼亞卓越企業集團所屬的瓦美糖業公司簽署了坦桑尼亞瓦美糖廠項目商務合同，合同價值1.85億美元等。據記者統計，2011年之前公布但仍未公告進展的訂單總金額為53.2億元人民幣。

2011年，中工國際繼續簽下大訂單，主要包括：2011年4月與乍得共和國基礎設施和交通部簽署了乍得吉爾瑪雅新國際機場項目商務合同，合同金額為10.57億美元；2011年11月與斯里蘭卡灌溉和水資源管理部簽署了斯里蘭卡延河灌溉項目商務合同，合同金額為1.76億美元等，涉及總金額折合人民幣116.76億元，但這些合同也均無后續進展公告。

巨額合同未設約束條款

十多個合同無下文，而中工國際也沒有予以解釋，《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電公司，以求獲得答案。中工國際相關負責人表示，公司近年來主要做國際項目，而有些合同生效需要一定的生效條件，生效條件沒有達到的時候，自然無法生效。

針對合同中是否有約束條件時，中工國際上述負責人表示，因為這些合同通常需要落實融資安排，合同的不確定性很大，所以合同并沒有加入約束條件。記者追問，“那么項目有可能永遠不生效？”其表示，“很可能這樣，但是公司在項目披露的時候做了風險提示，項目的不確定性很大。因為融資條件不是雙方能夠控制的，如果這個項目的融資條件一直落實不了，那么項目可能就‘黃’了。”

當記者詢問若合同無法執行，公司是否會公告時，該人士表示，一般不會公告，也沒法公告，有些合同近期不執行，可能過幾年就會執行。假如公告了，合同又生效了，這個較難界定。像“伊朗大不里士省2號輸水管線項目”，可能因為國際關系，融資安排難以落實，所以這個項目就比較難說。

一位券商研究員也對記者指出，中工國際的部分項目因為某些因素的確有可能出現無法生效的情況。另一市場人士則直言，公司近年來訂單增多，然而部分訂單可能無法執行的情況可能會給公司的業績增長埋下定時炸彈。

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