每經編輯 每經記者 張昊 實習記者 何炳輝    

每經記者 張昊 實習記者 何炳輝

12月25日，國內白銀T+D市場出現驚心動魄的一幕：北京時間21時10分，市場突現大筆賣單襲擊，約14分鐘時間，點位自6204點跌至全日最低的5500點，下跌704點，跌幅11.35%,此后價格被迅速拉回。

盡管白銀市場交易一向以波動劇烈著稱，但25日國外貴金屬市場交易并無異常波動，那么國內白銀T+D異常交易背后隱藏著何種秘密？《每日經濟新聞》記者就此展開調查。

三月驚現兩暴跌

12月25日21時10分，白銀T+D突然大跌，截至21時24分已下跌704點，跌至5500點，跌幅高達11.35%，隨后又在數分鐘內迅速拉起，然后再跌近7%后又拉起。今日15時30分，上述合約收于6195點，跌0.67%，盤中最低5500點的點位創出合約兩年來新低。白銀T+D合約全日成交126萬手，成交額76.99億元，比前一日26.27億元的成交額增加1.93倍。

《每日經濟新聞》記者發現，類似情況在今年9月24日亦曾發生過，當日開盤約5分鐘后，一系列賣單讓合約瞬間跌幅逾10%，逼近12%的跌停位。

記者了解到，隨著節假日來臨，為控制風險，上海黃金交易所從24日起上調交易保證金比例，白銀T+D合約保證金比例從15%上調至17%，漲跌停板幅度限制維持12%不變。

從9月24日到12月25日，不過三個月時間白銀T+D合約就兩現大跌，且12月25日的大跌是在交易成本明顯提高的情況下出現的，的確讓投資者感到吃驚。

資料顯示，白銀T+D即白銀延期交易，是上海黃金交易所2004年推出的一種白銀投資業務，2008年才正式對個人開放。自對個人投資者開放后，白銀T+D交易金額也從2008年1月2日1409.83萬元上升到2012年12月25日的76.99億元。

疑做局讓多單止損賣出

白銀T+D合約為何在三個月內兩度出現瞬間大跌然后又拉起？《每日經濟新聞》記者對相關專業人士進行了采訪。

天津金頂盛世貴金屬公司總裁李珩迪對記者表示，美國經濟數據表現良好，加之財政懸崖期限臨近，而各方依然沒有對解決方案取得實質性進展，市場擔憂情緒進一步高漲，另外，許多持有多頭的頭寸年底獲利了結，也給金銀價格上漲帶來壓力。

而招金投資分析師林爽則對記者表示，12月25日行情與9月24日行情有類似之處，兩者都是快速打壓價格后又迅速拉起，有“老鼠倉”之嫌，但9月24日下跌時間很短，而昨日晚間下跌時間較長，給了許多投資者進場機會，且下方并無大單接盤，價格下跌來自跟風盤拋壓，因此主力盈利或主要來自跟風盤拋售以及前期多單止損。

貴金屬行業業內人士楊易君也向記者表示，12月25日的大跌或為機構利用國外休市期間進行故意打壓所致，涉疑操縱價格，此次打壓主要是針對提前設置止損單的投資者，表面上可宣稱系失誤操作，但實質是故意讓某些投資者多單被強行平倉。

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