每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周三和周四A股連續兩天調整，周五多頭收回前兩天的絕大部分失地。上周五滬綜指收漲1.41%報2317.07點，全周為一根較大陽線，股指大體上維持強勢。

從形態上看，上周五的上漲使滬綜指脫離了10日均線，走勢似乎再度好轉。然而，這根陽線在量能上有所欠缺，為本周走勢留下懸念。

大盤之所以缺少量能，有可能是和消息面利好較多相關。當消息面呈現較明顯利好時，即使買盤沒增加多少，股指也可能僅僅因為拋壓減弱而上漲。

這里說的消息面利好，主要是指上周五盤中公布的許多利好經濟指標。數據顯示，去年四季度我國GDP同比增7.9%，優于預期的增7.8%，也較三季度的增7.4%大為回暖；全年GDP增7.8%，優于預期的增7.7%。此外，零售、工業產值等許多其他經濟指標多數也優于預期，大體證實經濟處于回升階段，成為股市十分明顯的利好。

另一較大利好是“深圳土地創新獲特批，農村集體土地放開入市”。這條消息暗示城鎮化工作的加速推進，為許多相關上市公司帶來了較大的想象空間。

其他方面消息也可能對股市產生些助力，如有消息稱，通過推出新的流動性及市場利率調節工具，央行公開市場操作頻率將由目前每周兩天增至五天，或說是改成日常工作。這條消息屬于中性，但在強勢市場中，人們容易往好的方面想。

央行上述舉動可理解成“有利于快速及時地平滑利率波動”。有分析師認為這或是利率市場化配套措施之一，也有人認為這可以為未來的國債期貨樹立利率標桿。

假如上述分析沒啥差錯，那么當利率市場化進程加快時，銀行等權重股在短期內有可能承壓。另外，建設和投資的成本也有可能上升，因未來廉價資金一般會更難獲取。

大盤雖然維持強勢，但最近六天的走勢震蕩明顯加劇，操作難度也隨之大增。除指數漲跌難把握外，個股的把握難度也在增加，因上周有大量冷門股出現補漲。

本周為上漲的第八周，目前已漲了31天，考慮到時間周期及量能的約束，一般可預期股指震蕩或進一步加劇。所以本周的前半周當為最敏感時段，這種情形下一般很難形成單邊市。

操作方面，對倉輕者來說，因股指反復可能增加，所以本周不宜大舉進貨，不如等股指超買指標得到進一步修正后再說。對倉重者來說，可以在敏感時間窗口前后做些高拋低吸，不必擔心拋貨后拿不回籌碼。

上周五空頭們大量移倉，表明其仍未放棄對抗，暫無撤離和止損跡象。就技術層面看，近期一些人為利好干擾了股指的正常調整，但這不等于股指就無需調整，調整壓力只是延后了。