證監會1月18日晚公布的IPO候審企業名單顯示，上周(1月11日到17日)出現了沒有一家企業提交上市申請的罕見現象。同時，創業板新增兩家企業宣布終止審查，至此，今年以來宣布退出IPO候審隊列的企業增加到9家。 自2012年2月證監會首次披露在審企業名單以來，每周新增排隊企業數量通常在幾家到幾十家不等。比如，2013年首次公布候審企業名單的1月4日，共有32家企業新加入初審隊伍；次周(1月11日)公布的名單中新增兩家企業。而1月11日到17日期間卻出現了罕見的“零提交”。 業內人士分析認為，“零提交”與1月8日正式啟動的IPO在審企業2012年度財務報告專項檢查工作不無關系。根據相關會議傳達的精神，凡3月31日之前提交IPO申請的企業均需對之前三年的財務狀況進行詳細核查并出具報告。 與此同時，江蘇中圣園科技、鉅泉光電科技(上海)兩家創業板排隊企業雙雙于1月17日提交了終止審查的申請。由于本次財務核查強調創業板企業業績下滑一票否決的“硬指標”，因此2012年業績變臉或許是這兩家公司撤回材料的原因之一。 此外，有消息稱，有不少于十家IPO排隊企業由于不再滿足IPO標準，已經在積極選擇“被并購”的方式以實現資產證券化。 -------------------- IPO財務核查進入操作階段又有兩企業撤退 首次公開發行股票(IPO)專項財務核查隨著中介機構的進場，正式進入操作階段。1月17日，創業板IPO排隊候審企業中又有兩家終止審核。至此，1月8日“核查令”出臺以來，累計終止審核的IPO候審企業已達5家。 專項核查進入操作期 “現在我們所有項目都有核查組入場。”北京某券商投行部負責人李先生說，按照證監會的要求，此次核查都由投行質控部牽頭，不能是投行承做項目組自查，后者需要全力配合。 據悉，1月8日“核查令”出臺后，有IPO項目在證監會里排隊候審的投行都行動了起來，在對“核查令”研討之后，各投行都制訂了有針對性的核查計劃。 “我們主要和承做項目組成員對項目進行更深入的了解——尤其是申報材料中存在不確定性或存在潛在風險的地方。然后再制訂各項目的具體核查計劃。”深圳某券商質控部門內審師高先生說。 據高先生介紹，他所在的部門全體同事已進駐各項目企業，每個核查小組還配有幾名承做項目組成員。“沒聽說有項目企業不配合的，大家都能相互理解。盡管有些企業意見很大，但不是針對我們。”高先生說。 根據“核查令”精神，此次專項財務核查，如果發行人拒不配合中介機構相關核查的，中介機構應該在自查報告中反映，但中介機構核查小組在進場核查前最好提前告知被核查的企業。 又有兩家候審企業撤退 盡管專項財務核查才剛開始，但部分聞風而動的IPO候審企業已迅速展開行動。此前，1月9日、1月10日已有3家企業終止審核。 證監會日前公布的IPO申報企業基本情況表顯示，1月17日又有兩家企業終止審查，分別為江蘇中圣園科技和鉅泉光電科技，均是擬登陸創業板的企業。 至此，自“核查令”正式出臺后，累計申請撤材料的企業已達5家，其中，主板和中小板各1家，創業板3家。 從已明確終止審查企業的情況看，基本都屬于大行業劃分中的制造業，基本符合此前市場預期。其中，鉅泉光電科技、大連路明發光科技、浙江華正新材料都屬于電子元器件行制造業，江蘇中圣園科技屬于節能環保行業，山東海力化工股份屬于化學原料及化學制品行業。這5家終止審查的企業涉及5家保薦機構，分別為中信建投證券、國金證券、宏源證券、國信證券和國泰君安證券。(證券時報) 機械化工或成撤回IPO申請“高危”行業 IPO在審企業財務核查啟動半月有余，已有9家公司選擇“退場”。“這是一場地毯式排查，分秒必爭。”多家投行表示，自查力度之大、內部審核之細、時間之緊迫前所未有。 市場人士表示，化工、機械類擬上市公司業績下滑可能性較大，或成撤回IPO申請的“高危”行業。有投行人士的摸底調查發現，船舶、光伏企業亦危機四伏，民營企業更是自查重中之重。業界普遍預計，恐有三分之一的公司將退出排隊序列。 九公司終止審查 證監會網站18日公布的數據顯示，上周申報創業板上市企業中，江蘇中圣園科技股份有限公司、鉅泉光電科技(上海)股份有限公司終止審查，主板名單暫無變化。至此，半個多月以來已有9家擬上市公司申請終止審查。 從終止審核企業情況來看，涉及行業五花八門，既有信息技術服務、有色金屬、飲料制造、化學原料行業，也有節能及新型元器件等行業。國信證券、國泰君安、招商證券、中信建投、宏源證券等投行實力頗為強大的券商“中招”。地域更是覆蓋北京、浙江、福建、山東等多個省市。 從審核狀態變更情況來看，遵義鈦業是罕見的“已通過發審會變更為終止審查”，深圳華北工控股份有限公司等多數排隊公司是從“中止審查變更為終止審查”，也有部分企業仍在“落實反饋意見”階段就半途而廢，浙江華正新材料股份有限公司更是直接從“初審中變更為終止審查”。從排隊時間來看，這些公司中不少是在2012年初首次公告。 雖然樣本數量有限，但投行人士認為，這意味著此次財務核查雖然是擬上市公司自查，監管部門抽查，但從實際效果來看，必將是一場覆蓋全部排隊企業的地毯式排查，沒有一家公司可以躲過這場旋風。 事實上，從政策角度解讀，終止審查并非完全意味著擬上市公司知難而退。按照《中國證券監督管理委員會行政許可實施程序規定》第20條的規定，在審查申請材料過程中，申請人有下列情形之一的，應當作出終止審查的決定，通知申請人：一是申請人主動要求撤回申請；二是申請人是自然人，該自然人死亡或者喪失行為能力；三是申請人是法人或者其他組織，該法人或者其他組織依法終止；四是申請人未在規定的期限內提交書面回復意見，且未提交延期回復的報告，或者雖提交延期回復的報告，但未說明理由或理由不充分；五是申請人未按有關規定按時提交書面回復意見。 但市場人士透露，絕大多數面臨終止審查的公司都是因為業績問題，因死亡等意外因素終止審查的只是少數。 業績是硬指標 某擬上市公司相關人士向中國證券報記者提供的一份財務核查時間表，以日為單位詳細列舉了財務核查進程，就連農歷臘月二十九都安排了一場外部走訪，并將每項工作落到了人頭。雖然證監會要求在3月31日之前上報材料，但為了萬無一失，這家公司將材料遞交日期定在2013年兩會前的某一天。 “這次核查我們要把每一寸地都刨一遍，項目主辦已經不準備回老家過年了。”一投行人士透露，自查力度之大、檢查之細超出了預期，就連銀行和供貨商的印章是否有效等細節都不能放過，“絕對是地毯式排查，時間緊、任務重”。 除投行自查外，在財務大核查下，處于監管一線的證監會派出機構也已行動。在證監會動員大會召開一周內，多個派出機構表示已針對排隊公司召開會議，會上透露的信息均體現出此次核查的緊迫性。 “會上有領導說得非常形象，支持‘素面朝天’的公司，反對‘濃妝艷抹’，更是嚴禁‘整容’，參會的企業臉色都不太好看。”一家東部沿海地區擬上市公司人士透露，當地派出機構對本地企業情況大致心中有數。從會上消息來看，中小板企業業績下滑的不在少數，而那些號稱業績持平的創業板公司將是核查的重點，一旦出現問題，鼓勵其撤回材料。 有證監局已經通過約見談話、電話提醒等方式分類督導首發公司做實專項核查工作。對在會審核公司，要求補報2012年年報時如實披露相關經營與財務信息，并在監督擬上市企業和中介機構認真自查核查的基礎上，將對問題較多的公司及中介機構實施問責。 消息人士透露，從一些省市情況來看，部分化工、機械類公司2012年業績出現下滑，恐成核查重點。 投行人士透露，由于業績將成此次企業能否過關的硬指標，投行業內也對各行業情況做了梳理，發現多個行業排隊公司數量較多。數據顯示，專用設備制造業排隊企業達29家，軟件及應用系統行業公司多達33家，化學原料和化學品制造行業達21家。“我們預計光伏和船舶類企業業績出問題的概率比較大，民營企業也可能成為出問題的主要領域。” 更多公司將“離場” 眼下，有人形容IPO排隊企業已成驚弓之鳥。撤回成為難以承受之重，卻又不得不承受。 “不少公司在上市前引入了股權投資者，包括很多民企高管都在等著退出，撤回材料對于他們來說是下下之選。”某擬上市公司和投行人士表示，更有公司為上市補交巨額稅款，加上投行、會所、律所入駐多年的承銷費用，這些公司已經為走上上市之路付出沉重代價，而財務大核查將這些公司逼到必須有所選擇的節骨眼上。 有投行人士預計，恐有三分之一的公司將撤回材料。“保守點說，300家左右會撤回材料，等此輪核查做完，再開始走發審程序，除非有特批項目，新股上市恐怕已經是下半年的事情了”。 值得關注的不僅僅是排隊企業情況，在各地派出機構對排隊企業召開集中會議時，不少仍在輔導期的企業也被點名前往參加會議。有派出機構表示已要求按照專項檢查工作內容，補充完善工作程序，“切實防范帶病申報”。 多家投行亦證實，擬于一季度上報申發材料的公司眼下也需要做好財務會計信息自查工作。有投行已與部分擬上報材料的企業溝通，如若眼下不申報材料，一季度恐難有時間進行驗收，“我們建議一些不著急融資的公司，干脆錯過這個敏感的時間窗口，先做債券融資，過了這個坎再申報”。(中國證券報) 創業板將成IPO折戟重災區終止審查公司新增2家 IPO財務核查風暴繼續發酵。 18日，中國證監會最新數據顯示，“終止審查”的企業又新增了2家，創業板排隊企業江蘇中圣園科技股份有限公司、鉅泉光電科技(上海)股份有限公司“上榜”。至此，自證監會開展IPO排隊企業財務專項核查以來，在882家IPO排隊企業中，已有包括遵義鈦業在內的9家公司被“終止審查”。 “既能強化信息披露的重要性，又能解決‘堰塞湖’的危局，證監會加強財務信息披露和財務審核的辦法，可謂一石二鳥，收效顯著。”20日，國際財務管理師協會山東中心主任王陳，在接受經濟導報記者采訪時表示，由于對成長性更為看重，創業板排隊企業將成為上會折戟的“重災區”。 各地方證監局紛紛響應 這場被稱為“IPO史上最嚴”的財務核查，雖然始于歲末年初，但實際上才剛剛開始。 此次核查的重點，圈定在利益交換、關聯方、利潤虛構等12大領域，主要目的被眾投行解讀為“擠壓排隊企業的各種水分”。值得注意的是，各地證監局已開始著手，整頓治下的IPO排隊企業。 導報記者從青島證監局了解到，就在上周，該局組織轄區在審和備案的擬上市公司的董事長、財務總監、董秘，召開了2013年度的第一次監管工作會議。會上，該局副局長韓汝俊明確表示，若在審公司業績出現大幅下滑，應及早撤回申請材料。 “各家在審公司作為財務信息披露質量的第一責任人，應當依法承擔財務報告的會計責任和財務信息的披露責任，為保薦機構和會計師事務所提供真實、完整的財務會計資料等。”韓汝俊強調。 此外，導報記者通過投行人士了解到，山東證監局最近也通過約見談話、電話提醒等方式，分類督導IPO公司做實專項核查工作。其中，對在會審核的40家公司，特別是2012年業績出現下滑的化工、機械類公司，山東證監局要求其在補報2012年年報的同時，須如實披露相關經營與財務信息。 相比之下，浙江證監局對IPO公司的要求來得更為嚴厲。17日，在該局針對轄區內近百家IPO企業召開的會議上，相關負責人強調，擬上中小板的公司，業績下降較多的，以及擬上創業板而業績持平的，要重點檢查，并鼓勵撤單。 創業板將成重災區 種種跡象顯示，創業板已成為財務核查的重點區域。證監會的態度證明了這一點。3日，科恒股份(300340)、南大光電(300346)2家創業板公司因信息披露不及時、不準確而被采取監管措施。這是繼珈偉股份(300317)之后，證監會針對業績大幅下滑的首發項目相關責任主體采取監管措施，向信披違規的創業板上市公司持續發出的“黃牌警告”。 這對創業板擬上司公司的警示頗大。導報記者注意到，截至目前，在9家“終止審查”企業中，有5家擬登陸創業板。 “創業板最看重的是成長性，對企業的連續盈利能力和增長速度的要求較高，而在去年，相當數量的公司業績都出現了下滑。”王陳預計，現有創業板擬上市公司中，或將有三至四成不會被通過。 實際上，這一態度在證監會8日舉行的IPO在審企業2012年財務報告專項檢查工作會議上，就已經有了明確指示。創業板發行部主任馮鶴年在會議上明確表態，依據首發辦法，創業板IPO公司報告期內財務指標必須符合成長性要求。 導報記者注意到，盡管創業板公司年報尚未披露，但根據355家已上市公司去年三季度的利潤報表可發現，其業績增速問題不小。數據顯示，去年前3季度，355家創業板公司中，凈利潤下滑的有156家，占總數的44%；營業收入增長低于30%的有246家，占總數的69%。 而根據對創業板公司盈利能力的要求，第一項指標要求發行人最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續增長；第二項指標要求最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30%。(經濟導報)