近期市場變得愈發熱鬧，在圍觀了萬科巨量震蕩之后，昨日（1月22日）銀行股再次掀起波瀾。但即便如此，指數最終還是呈現調整格局。但股指期貨的詭異表現讓我感覺市場變盤時間或正臨近。

首先，盤中期指主力合約曾經出現超過10點的貼水，這是本輪反彈行情以來很少出現的情況。盡管尾市有所回升，但最終也只比現貨升水5.7點，多空雙方的力量對比正在發生變化。然后再看中金所公布的數據，同樣讓人感到意外。IF1302合約空單大幅減少，國泰君安減空單1859手，而中證期貨則減空單2506手，IF1303合約同樣遭遇主力對空單的大幅減持。

如果單純看期指空單的大手筆減倉，似可理解為空方撤退，大盤則可能突破盤整格局再創新高。但盤面上現貨市場行情似乎又存在很大的調整傾向。那么該如何理解上述詭異現象呢？

期指空單也分為兩種類型：一是投機類空單，如果這類空單大幅減倉，可對后市看多；另一種則是套保類空單大幅減倉，對應的將是現貨市場的拋售。若目前屬第二種情況，調整可能就更大一些。（張道達）

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