每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京

隨著今年各省市年度政府工作會議的召開，財政收支“缺口”將有進一步放大趨勢。

這對于目前存量規(guī)模龐大的平臺貸來說，并不是一個好消息。銀行相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，地方政府融資平臺早已債臺高筑，而今年政府的投資熱情卻維持在較高水平。在融資方面，地方政府融資渠道逐漸收窄，監(jiān)管力度明顯加大，這對存量債務(wù)的償還確實會有一定影響。

財政收支“缺口”放大/

地方申請進行營業(yè)稅改增值稅，加上國家今年將選擇部分行業(yè)實施營改增，同時擴大行業(yè)試點，使得全國的財政收入目標有下調(diào)趨勢。

據(jù)了解，目前實施營業(yè)稅改增值稅的只有上海、北京、天津、江蘇、浙江、廈門、深圳、廣東、福建、安徽、湖北11個省市，主要在交通運輸業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)實施，稅率實施6%~11%不等，低于此前基準的17%增值稅稅率。

記者了解到，近期已有湖南、江西、陜西等地將2013年的財政收入指標，分別比2012年主動下降了1個百分點，分別為12%、15%、16%。原因均與這些省份已和正在上報營業(yè)稅改增值稅有關(guān)。

而北京、天津、浙江預計2013年地方公共財政收入目標分別調(diào)整為9%、12%、8%，比2012年分別下降1個、3個和0.5個百分點。安徽也將2013年的財政收入目標調(diào)整為10%，比上一年下降2個百分點。廣東預計將2013年地方財政一般預算收入目標從10%下調(diào)到9%。

財政部2013年1月22日公布了2012年全國財政收支情況。從數(shù)據(jù)上看，全國財政收入首次邁上了11萬億元的臺階，收入高達11.721萬億元，比2011年增加1.335萬億元，增長12.8%。然而，全國財政支出超過了12萬億元，繼續(xù)保持較高的增長速度，收支“缺口”進一步的擴大。

“地方上稅收增長目標往往會定得很高，但是實際的增收與目標的差距很大。另外，全國財政收入增速降了接近一半，用錢的地方卻更多了。”北京一家券商分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，地方財政收入增速放緩將是一個趨勢，并將成為一個長期的經(jīng)濟現(xiàn)象。

記者了解到，地方政府支出的高速增長，大多來自于對投資的熱情。許多省市區(qū)為今年設(shè)定投資增速目標基本與去年增速持平或僅略作下調(diào)。青海等19個省區(qū)市將該目標設(shè)定在20%及以上，其中，新疆、甘肅、貴州和黑龍江4個省區(qū)設(shè)定在30%及以上。

“估計地方政府收支今年的缺口比去年更大，對政府融資需求和債務(wù)償還都會有較大影響。”上述分析師說。

地方融資渠道收窄/

在銀監(jiān)會2013年的年度工作會上，地方政府融資平臺風險被重點提及，并強調(diào)了監(jiān)管層對系統(tǒng)性風險防范和化解。

“銀行都一直在清理平臺貸，降低規(guī)模。今年不僅會注意對地方政府的貸款風險，也很可能會承受非常大的地方政府融資壓力。”一家股份制銀行信貸部負責人對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

他認為，商業(yè)銀行在對平臺貸清理之后，目前系統(tǒng)性風險爆發(fā)可能性還是很小的。對于存在風險的項目，銀行也已和地方政府進行了談判，采取了包括補充抵押物等措施。“最大的擔心在于地方財政收入會不會明顯減少，進而影響到債務(wù)的償還或擔保。”

上述銀行人士還表示，“銀行對地方政府的融資目前已控制得很嚴了，‘借新還舊’和‘債務(wù)展期’如今也有難度。”

同時，雖然銀行一直是地方政府融資的主要途徑，但是資金的需求過大也逼得地方政府不斷在融資渠道上去突破，而較多采用的就是信托、城投債等模式。2012年，政信類信托發(fā)行火爆，引起了監(jiān)管層高度關(guān)注。

2012年末，政信信托被意外的叫停，而原因則是擔心平臺貸風險轉(zhuǎn)移到信托。

東方證券最新發(fā)布的研究報告稱，城投債發(fā)行放量，將成為融資平臺新增融資的主要方式。而2012年城投債的凈供應(yīng)或超過7000億元。

“如果地方政府的融資渠道收窄，融資更難了。那么，地方政府對平臺貸的債務(wù)償還可能也會有一定的問題。”上述銀行人士表示。

穆迪發(fā)布了最新的研究報告稱，地方收入增速預期放緩，意味未來債務(wù)或進一步增加。中國銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量亦可能因地方債務(wù)增加而受影響。在地方融資平臺現(xiàn)金流不足的情況下，主要依賴地方政府轉(zhuǎn)移支付來償還銀行貸款。而地方財政收入增速放緩，無疑將影響其對融資平臺的支撐力度，進而會沖擊銀行的地方平臺貸款的質(zhì)量。

報告還稱，2010年底地方政府性債務(wù)余額為10.7萬億元，相當于地方財政收入的101.4%。2012年關(guān)于此項債務(wù)的數(shù)字尚不明確，但已知道的是去年地方融資平臺債券發(fā)行規(guī)模激增了70%。

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