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每經記者 唐強

隨著整個紡織行業的不景氣，曾經的大牛股羅萊家紡（002293，前收盤價42.77元）也暗自神傷。2012年業績不振，使得羅萊家紡急需提升士氣。在上市4年后，公司推出了首份股權激勵計劃。

行權價溢價2%

羅萊家紡今日推出的股權激勵計劃顯示，激勵對象包括羅萊家紡核心管理、技術（業務）人員等在內共計220人，股票來源為公司向激勵對象定向發行股票。所涉及股權數量為350萬份，占激勵計劃簽訂時公司股本總額1.4億股的2.49%。其中，首次授予數量為320萬份，占授予總量的91%，公司還預留了30萬份。

《每日經濟新聞》記者發現，草案中授予股票期權的行權價格為43.49元/股，較該公司股票前收盤價溢價2%。在行權安排上，激勵對象可在授予日起滿12個月后，在未來3年分3次行權，行權比例分別為30%、30%、40%。

業績考核方面，羅萊家紡要求被激勵人員需滿足以下要求。首先，在2013年~2015年度公司凈資產收益率均不得低于16%，而凈資產收益率指標以扣除非經常性損益后的凈利潤作為計算依據。其次，以2012年為基數在上述三年考核期間，上市公司營業收入增長率分別不得低于15%、32%、52%。

去年業績變動為-15%~15%

遙想2009年初登資本市場之時，羅萊家紡“跑馬圈地”高速擴張，并借助渠道優勢，實現了業績高速增長，近3年凈利潤平均增速49%。對于投資者而言，羅萊家紡曾是只超級牛股，其良好的業績引來了市場資金的熱捧，其股價一路沖高至92元/股，上市以來的漲幅超過2倍。

然而時過境遷，2012年以來家紡業終端消費持續疲軟，整個行業出現降價甩貨的情況。而羅萊家紡激進戰略不幸踏空，“逆市擴張”致使經營費用壓力陡增，業績低于預期。自2012年6月起，僅半年光景，其股價就由80元/股左右跌至發行價附近。

根據2012年三季報顯示，羅萊家紡1~9月實現營業收入18.47億元，比上年同期增長13.09%；營業利潤2.74億元，比上年同期下降10.20%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.53億元，同比下降9.64%。值得注意的是，羅萊家紡更是預計當年凈利潤變動幅度為-15%~15%，也就存在上市以來首次業績下滑的可能。

《每日經濟新聞》記者發現，申銀萬國在最新研報中指出，羅萊家紡的加盟商目前正處于庫存消化階段，2012年下半年銷售情況差于上半年，預計全年收入增速在0~15%左右（往年為25%~40%）。由于訂貨制度的原因，該公司報表業績將有半年的滯后，預計今年一季報將是業績低點。

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