每經編輯 每經記者 劉明濤    

每經記者 劉明濤

2012年3月披露定增方案，2012年8月證監會核準——昨日 （1月29日），酒鋼宏興（600307，收盤價3.47元）發布公告，公司終于趕在6個月時效期內完成增發?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，在投資機構主動“買套”的幫助下，完成81億元的募資，成功涉足不銹鋼行業，目前相關機構浮虧逾5億元。

9機構累計浮虧逾5億元/

昨日，酒鋼宏興發布公告稱，公司以3.71元/股的增發底價向包括華融證券、金元惠理基金、廣發證券在內的9家機構定向發行21.72億股股份，募資合計達80.58億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，公司去年3月1日披露定增方案，欲募集資金80億元，用于榆鋼支持地震災區恢復重建項目和收購酒鋼集團天風不銹鋼有限公司（以下簡稱不銹鋼公司）100%股權，同年8月，證監會核準該定增方案。然而去年大盤疲弱，公司股價一度最低跌至2.84元，即便后來跟隨大盤反彈，股價也沒有再升至3.71元這一增發底價之上。

股價不給力，定增之路自然不平坦。公司公告顯示，針對此次增發，公司曾向115家機構及個人發送認購邀請文件，但截至今年1月16日僅收到6單申購報價單，且還有2單為無效申購。公司保薦人隨即又于1月17日向上述機構及個人再次發出追加認購邀請書，這才引來了華融證券、廣發證券等9家機構參與，幸運完成增發。

值得注意的是，截至昨日收盤，酒鋼宏興股價為3.47元，換言之，參與定增的機構目前賬面已現浮虧，累計浮虧金額約5.21億元。分析人士認為，機構剛完成定增隨即被套，這樣的情況在A股市場還不多見。

不銹鋼項目被看好/

那么，為何在公司股價低于增發底價的情況下，機構還愿意“買套”參與酒鋼宏興的定增呢?業內人士認為，這或與此次酒鋼宏興融資參與的項目有關。

資料顯示，不銹鋼公司成立于2010年10月23日，注冊資本1000萬元，酒鋼集團持有其100%股權。不銹鋼公司是我國西北地區最大的不銹鋼生產企業，也是國內第三家擁有從煉鋼、熱軋到冷軋完整配套生產線的企業，擁有當今世界一流的不銹鋼生產裝備和先進的工藝技術，主要產品為高品質黑卷、酸洗卷和冷軋卷。

酒鋼宏興稱，不銹鋼公司的主要產品為300和400系列不銹鋼，其中高鎳含量的300系列產品營業收入占比超過50%，符合不銹鋼市場未來發展方向。

同時，不銹鋼公司低鎳生鐵冶煉技術和西部地區豐富的鉻鐵、鎳、煤炭等資源使其具有明顯的成本優勢。

另一方面，收購完成后，公司的碳鋼業務與不銹鋼公司的不銹鋼業務將得到機結合，可根據市場情況柔性組織碳鋼和不銹鋼的生產，在原燃料采購、產品運輸和銷售等方面實現資源共享，產生協同效應；將使公司的產品類型由碳鋼擴展至不銹鋼領域，有助于公司增強抗風險能力，并進一步提升市場競爭力和盈利水平。

安信證券曾分析表示，相關不銹鋼業務具有西北地區的成本優勢，電力、鎳、鉻的動力能源和資源優勢使得成本約比行業低700元/噸，彌補了酒鋼宏興運輸距離遠和產品機構低端的劣勢后，相對不銹鋼行業凈利率的優勢約2%。因此，未來隨著不銹鋼產能的釋放，從長期看，此次增發將增厚酒鋼宏興業績。

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