出于掛牌轉讓股權的需求，西部信托近日也“曬”了一下2012年經審計的成績單。

數據顯示，2012年西部信托實現凈利潤17895萬元，同比增長190%，而陜國投和愛建股份披露的快報數據顯示，2012年凈利潤分別同比增68.86%和100%以上?？梢姡鄶敌磐泄驹?012年仍賺得盆滿缽滿。

雖然2012年信托公司表現搶眼，但多位業內分析人士對《證券日報》記者表示，去年以來行業內出現了較多的風險事件，無論監管層還是信托公司，對新業務開展的要求都會更加謹慎。從今年起，信托公司無論是受托資產規模還是利潤增長，都應該會由近年的爆發性增長逐漸過渡到平穩增長階段。

中小信托公司

“飆”業績

與規模較大的信托公司相比，中小信托公司及重新開張的信托公司業績增速極為搶眼。

近日，西部信托在西部產權交易所掛牌轉讓3.07%的股權，同時“曬”出了2012年經審計的主要財務數據。數據顯示，2012年西部信托實現收入3.04億元，其中信托業務15809萬元，比上年增長6677萬元，同比增長73.12%；利息收入2843萬元，比上年增加832萬元，同比增加41.37%；實現投資收益11330萬元，比上年增加8404萬元，同比增長287.22%，全年共實現利潤總額21193萬元，凈利潤17895萬元，每股收益0.29元，同比增長190%。公司所有者權益13.47億元，每股對應2.17元。

“這個掛牌項目非常搶眼，不過因為是商業機密，意向受讓人情況我們不能透露。”從西部產權交易所負責人傳出的信息看來，投資者信托公司股權轉讓的關注度仍然很高。

此外，陜國投近日公布2012年未經審計的財務數據顯示，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.61億元，同比增68.86%；而另一家信托概念的公司愛建股份披露未經審計數據顯示，公司2012年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上一年同期相比增長100%以上，預計1.20億元，原因主要是上海愛建信托有限責任公司經營業績增長及公司其他收益增加等。

規模較大的信托公司中，中融信托因從事銀行間同業拆借業務的需要，也披露了未經審計的2012年財務數據。2012年中融信托凈利潤增長44.7%，達到15.24億元

對于信托公司來講，近年來凈利潤實現每年同比70%-80%的增長不足為奇，對于部分重新開張的信托公司，實現凈利潤同比增長100%也很正常。“成長的市場”讓所有信托公司都嘗到了甜頭。

兩因素導致

信托產品收益率下降

不過多位業內人士表示，信托公司超長增長的頂點已經在2012年達到，今后無論是受托資產規模的增速還是利潤的增速都將逐漸趨于平穩。

與此同時，信托公司之間的業績也將迎來分化，北京一券商分析人士指出，信托公司單筆業務信托報酬趨向降低，信托產品的預期收益率也逐步降低，信托產品與銀行理財產品預期收益率二者之間的區間呈縮小趨勢。在現有的發行級數以及業務格局下，信托公司的經營業績在2013年將會出現較大的分化。

去年底，四部委聯合下發的《關于制止地方政府違法違規融資行為》的通知，致使去年以來信托公司發行量最大的基建信托在今年初急轉直下。接受記者采訪的北京信托人士亦表示好項目難尋，“基建信托現在滿足條件的太少了，而工商企業信托更難發現比較好的項目，整個市場開拓的難度比以前是增加了不少。”

普益財富發布的《2012年-2013年集合信托市場回顧與展望》中指出，經歷了前幾年的快速增長后，2012年，集合信托市場增長明顯放緩，全年共有66家信托公司參與了集合信托的發行，共成立集合信托產品4799款，環比增長15.03%，增速環比回落113.32個百分點，合計募集資金9734.95億元，環比增長35.80%，增速環比回落71.31個百分點，平均每款產品成立規模2.03億元，環比增長18.05%。12月份2年內(不含)期2-3(不含)年期和4年以上集合信托平均收益率分別較1月下跌63.72BP、89.11BP和280.00BP，分別較2011年平均收益率下降11.34BP、59.05BP和213.91BP。

普益財富分析師范杰認為，造成成立數量和成立規模增速“雙降”，有多種原因：首先，由于整個宏觀經濟形勢比較嚴峻，加之部分存量項目爆出風險或兌付問題，大多數信托公司在展業時都比2011年謹慎。

其次，監管層對集合信托的窗口指導和道義勸告增多，如2011年發行數量較多的票據類集合信托在2012年2月份被叫停，在3月之后，基本無票據類集合信托發行，全年僅有45款該類產品發行，相比2011年的282款大幅下降。

再次，2012年下半年，包括證券公司、基金公司、保險公司和期貨公司在內的主流金融機構資產管理業務放開，對信托公司的集合信托業務有一定的分流效應。

而預期收益的下降的主要原因，范杰認為是資金市場價格的疲軟，還有信托公司經營思路出現了一定轉變，由于信托公司面臨著較大的兌付壓力，需要通過提高自身的風險備付金來提高自身風險抵御能力，這需要提高利潤。而提高利潤的直接辦法就是在目前的類貸款思路下，降低對投資者的收益支付，擴大“利差”。