每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 羅慧    

每經(jīng)記者 楊可瞻 羅慧

過去的一周恰逢春節(jié)長假，相比國內(nèi)市場的暫時(shí)冷清，海外市場則異常熱鬧，G20峰會(huì)在莫斯科開得熱火朝天，盡管各國財(cái)長就貨幣戰(zhàn)展開了激烈爭論，但從會(huì)后有關(guān)匯率問題的聲明來看，似乎難改競爭性貶值趨勢。

在此背景下，有分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，隨著投資者對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心增強(qiáng)，資金偏好已轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)尤其是股市，美國資金從債券轉(zhuǎn)移至股票市場的趨勢已確立。

多國不改無限量寬松政策/

據(jù)彭博社報(bào)道，上周五美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在G20央行行長會(huì)議上表示，“會(huì)致力于推行創(chuàng)紀(jì)錄的寬松措施，并努力推動(dòng)就業(yè)最大化以及維持物價(jià)穩(wěn)定。”而在2月7日歐洲央行召開的貨幣政策會(huì)議上，也將再融資利率、隔夜存貸款利率維持在之前低位水平。

分析人士認(rèn)為，過去一年可謂全球量化寬松的一場盛宴。2012年9月6日，歐洲央行宣布，在長期再融資操作（LTROs）、證券市場計(jì)劃（SMP）等非常規(guī)貨幣政策基礎(chǔ)上，推出了直接貨幣交易計(jì)劃（OMT），在二級市場無限量購買期限為1年～3年的歐元區(qū)國債。由于需要受助國申請才能觸發(fā)OMT，導(dǎo)致OMT至今仍未實(shí)際操作，但這被認(rèn)為已拉開無限量量化寬松的序幕。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2012年9月15日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布啟動(dòng)第三輪量化寬松政策（QE3），每月購買400億美國抵押貸款支持證券，與QE1和QE2不同的是，這次美聯(lián)儲(chǔ)并未說明總購買規(guī)模和執(zhí)行期限。當(dāng)全球投資者還未從QE3的浪潮中回過神來，北京時(shí)間12月13日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)又宣布推出第四輪量化寬松（QE4）來取代之前的扭曲操作（OT），每月購買450億美元較長期國債，加上QE3的400億美元，美聯(lián)儲(chǔ)每月將購買850億美元資產(chǎn)。值得注意的是，本次會(huì)議明確將央行利率與失業(yè)率掛鉤，因此只要美國就業(yè)市場無根本好轉(zhuǎn)，量化寬松政策就將繼續(xù)。

此外，全球目光也聚焦到了一個(gè)瘋狂印鈔但卻令G20會(huì)議各方都避而不談的市場——日本。日本首相安倍晉三在承諾將通脹目標(biāo)提高到2%的同時(shí)，還敦促日本央行（BOJ）采取無限量現(xiàn)金措施以刺激經(jīng)濟(jì)。事實(shí)上，2012年日本央行已實(shí)施了5次量化寬松，購買資產(chǎn)規(guī)模也從2012年初的55億日元擴(kuò)容到如今的101萬億日元 （折合約1.08萬億美元）。

分析人士認(rèn)為，從歐洲、美國、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體一系列貨幣政策中不難發(fā)現(xiàn)，他們在加碼量化寬松貨幣政策的同時(shí)，已取消了量化寬松政策中有關(guān)時(shí)間和規(guī)模的限制，這也使得寬松政策向無限量、無限期轉(zhuǎn)變，且截至目前也還看不到這一趨勢有任何改變的跡象。

本周，日本、澳洲、英國及美國四大央行將相繼公布議息會(huì)議紀(jì)要，其中美國和日本的貨幣政策也將繼續(xù)成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。

分析師：標(biāo)普500今年或漲15%/

分析人士認(rèn)為，全球量化寬松為資本市場提供了源源不斷的流動(dòng)資金，而隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好也逐漸從避險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，尤其是股市。

這種傾向從美國全球投資基金研究公司（EPFR）公布的一系列周度資金流向報(bào)告中也不難瞥見端倪。該公司報(bào)告顯示，自2012年12月初以來全球資金便持續(xù)涌入全球股市，并在今年1月初 （1月3日~9日）創(chuàng)下了自金融危機(jī)以來最大流入量：222億美元，這也推動(dòng)了道指升破14000點(diǎn)創(chuàng)下2007年4月以來新高。與此同時(shí)，日經(jīng)225指數(shù)也連創(chuàng)新高，突破11000點(diǎn)，創(chuàng)出2010年4月以來的新高。

對此，申銀萬國宏觀分析師謝偉玉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“流入全球股市的資金創(chuàng)出新高，反映出投資者對于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心在增強(qiáng)。而美國資金從債券市場轉(zhuǎn)移至股票市場的趨勢已經(jīng)確立。”而國信證券分析師閻麗則從技術(shù)分析的角度認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)相比道指和納指而言，運(yùn)行更穩(wěn)定，上漲有望延續(xù)至2014年初，2013年或?qū)⑷〉媒?5%的漲幅。