日元在2013年初已經下跌很多，且速度很快，在日本央行新行長人選沒有明朗之前，日元板塊將維持窄幅震蕩。這個階段，市場的主角將轉換，歐系貨幣將登臺唱大戲。

此前市場一直在炒作美聯儲無限制的超寬松貨幣政策，筆者一直相信美聯儲內部鷹派人數會增加，結束或者調整QE3不用等到失業率回到6.5%之下——因為美國經濟是以創新經濟為主，失業率相對傳統實體經濟要高一點才合理，這種經濟體，一旦出現6.5%以下的失業率，那就不是復蘇狀態，而是過熱或奔騰狀態。

由于美國經濟已經在2012年底出現向好跡象，因此美聯儲內部鷹派人數會增加，他們會不斷發出不同的聲音，施壓提前結束QE3。當地時間2月20日美聯儲發布的會議紀要顯示，有更多的貨幣政策制定者們在會上表示，可能需要在就業市場明顯改善前就縮減或停止QE3。該紀要清晰地表明：美聯儲撤除當前大規模資產收購措施的進度可能快于市場許多人此前的預計。當然，就目前而言，美聯儲中還是鴿派占上風，主張繼續維持超寬松貨幣政策的委員們仍然擔心過早地減少或停止購買資產可能會付出重大代價，可能使經濟復蘇的趨勢夭折。但是，即使是主張延長QE的美聯儲政策制定者們在此次會議的紀要中也表達了對進一步購買資產的潛在成本和巨大風險的關切。而這一切已經證明：美聯儲內部鷹派人數不僅在增加，而且他們的觀點已經影響了鴿派人士。由于美聯儲態度整體開始轉變，美元指數已經一舉突破81大關。

相對美聯儲向著鷹派方向轉變，歐洲央行和英國央行則是鴿派人數越來越多，其中英國央行很可能在下個月擴大QE，而歐元區內部越來越多的國家會給歐洲央行施加壓力——向著鴿派方向轉變。這個趨勢將很快影響到市場，尤其需要考慮此前市場中絕大多數人是看錯了，需要調整操作策略——拋售歐系貨幣。

未來美元指數會維持強勢運行，強到什么程度？哪些貨幣會跌得更多？筆者此前已經撰文指出，美元指數突破80.5就是重大信號，該位置一旦被突破，非美貨幣將輪番下跌。歐系貨幣將首當其沖！

由于2013年初，日元下跌很快，目前美元兌日元在95以下很難一下子突破，尤其是當歐元兌日元，英鎊兌日元都出現較大幅度下跌后，美元兌日元不可能獨自逞強。預計未來一段時間，日元的跌勢會暫停，或者維持窄幅震蕩，此時，歐元英鎊的大幅度震蕩下跌將成為市場的主角，這種跌勢很可能成為2013年外匯市場的趨勢性行情。由于美聯儲將逐步收緊，歐洲央行和英國央行還有寬松預期，瑞士央行則高聲抱怨瑞郎太強，這種基本面的比較將導致更多的市場投資者拋售歐系貨幣。

由于美元指數整體走強，商品貨幣和黃金原油都不可能出現牛市，全球股市也將維持震蕩市，尤其是歐元區和新興市場經濟國家股市——A股市場除外。