每經編輯 每經記者 趙笛    

每經記者 趙笛

中聯重科（000157，收盤價9.38元）的投資者可能攤上好事兒了。

今日 （3月1日），中聯重科公告稱，因為無法征集到受讓人，加之資產評估報告到期，轉讓子公司長沙中聯重科環衛機械有限公司（以下簡稱中聯環衛）80%股權的計劃中止。由于環衛機械一直被視為朝陽產業，且當時的意向受讓方為關聯方，故中聯重科出售中聯環衛一事曾備受質疑。

原本有意受讓中聯環衛股權的兩個關聯方，最終悄無聲息地退出，對此有機械行業研究員告訴《每日經濟新聞》記者，中聯重科原意是想拆分中聯環衛上市，但由于市場反對聲太大，以董事長為代表的關聯方或是不敢接手這“燙手山芋”，所以才放棄了。

轉讓中聯環衛失敗/

2012年3月16日，中聯重科發布公告稱，擬轉讓全資子公司中聯環衛80%股權。

對于轉讓的原因，中聯重科給出了兩點解釋。首先，中聯環衛和工程機械分屬不同行業，產業跨度大且產業發展規律不同。在中聯重科內部，中聯環衛和工程機械一直難以實現有效協同和資源共享。而通過轉讓中聯環衛的股份，不但可以集中現有的優勢資源，投入到工程機械主業，還能用獲得的現金加速公司全球化進程；其次，公司中聯環衛主導產品在全國的市場占有率已經達到60%左右，進一步提升空間有限。而如果要繼續擴大份額就必須加大投入，但這將使中聯環衛產業面臨與工程機械產業競爭資源的矛盾局面。

根據公告，中聯環衛標的股權的掛牌價格為人民幣32億元，公告期自2012年3月23日至2012年4月20日。不過，由于始終沒有征集到受讓方，該征集期限延長至今。

今日，中聯重科發布公告稱，由于截至2013年2月28日該掛牌轉讓仍未出現意向受讓方，且與本次交易相關的資產評估結論有效期至2013年2月28日結束，在此情況下，公司決定暫停掛牌轉讓中聯環衛。

分析師：是件好事/

《每日經濟新聞》記者注意到，就在中聯重科去年發布公告擬轉讓中聯環衛后，公司A股股價連續下挫10日，跌幅逾11%。而同期中聯重科H股的跌幅高達13%。

資料顯示，中聯環衛前身是中聯重科中聯環衛事業部，主要生產道路清掃機械、清洗機械、垃圾收運機械等產品。

根據評估報告，中聯環衛全部權益的評估價值約為34.8億元，這對A、H股總市值逾700億元的中聯重科來說似乎算不上什么；從利潤占比來看，中聯環衛2011年3.63億元的凈利潤也只占中聯重科凈利潤的4.5%。但正如國泰君安分析師呂娟研究報告所述，市場普遍認為中聯環衛是公司差異化產品之一，抗周期性和成長性均較好。對于這筆轉讓，市場質疑之聲一直不絕于耳。

“對于中聯重科的股東而言，這是一件好事。”針對中聯重科未能成功轉讓中聯環衛一事，上海某券商機械行業研究員告訴 《每日經濟新聞》記者，在他看來，中聯重科轉讓質地優良的中聯環衛本身就難以理解，中聯環衛前景很好，留在公司對公司發展更好。

曾被疑利益輸送/

值得注意的是，這次股權轉讓的經過頗具有戲劇性。

2012年2月，中聯重科以21億元現金出資設立中聯環衛，并將與中聯環衛業務相關的資產轉予后者，做好了轉讓公司環衛資產的準備。

在最初的擬轉讓公告中，中聯重科高調地披露了兩名意向受讓方：弘毅投資和長沙合盛投資，前者是中聯重科主要股東佳卓集團、智真國際的關聯方，后者則是公司董事長詹純新持股30%的企業，且有公司其他董事參與其中。所以，兩家意向受讓方都是中聯重科關聯方。

但最終的結果卻是，原來擬受讓股權的關聯方最終放棄了。

“這個燙手山芋，關聯方肯定也不敢接了。”對于關聯方放棄購買中聯環衛80%的股權，上述機械行業分析師指出，由于中聯環衛的經營前景良好，且擬受讓方是關聯方，中聯重科這筆交易不被市場認同，甚至被看做有“利益輸送”的嫌疑。對此，中聯重科曾在去年3月26日晚上8點半鐘，召開全球投資者電話會議予以解答。在此背景下，關聯方或許是被迫放棄了收購。

也有觀點認為，中聯重科轉讓中聯環衛股權或是想拆分這部分資產使其單獨上市。無論從收入還是利潤指標看，中聯環衛都符合單獨上市的條件。“若真是中聯重科董事長為代表的關聯方接盤，其無疑給關聯方送了一份大禮。”

《每日經濟新聞》記者注意到，從公告來看，中聯重科表示只是“暫停”轉讓，未來中聯環衛經重新評估后再次轉讓的情況依舊可能發生。