每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周四A股大漲，收盤滬綜指漲2.26%報2365.59點，深綜指漲2.17%報966.42點，成交顯著放大。盤面看，金融地產股表現強勁。轉融券開始實施，相關的券商股走勢極強。

央行周四沒繼續進行正回購操作，也沒進行逆回購操作，釋放的信號為“中性”，市場利率升速有所放慢。考慮到月末即將過去，未來資金面緊張局勢或有所緩和。未繼續進行正回購操作應是股指上行原因之一，另外，隔夜外盤大漲及國內的一些偏正面消息，也都是股指上漲的重要因素。

隔夜美股大漲，道指已接近歷史最高點，強勢明顯，這對A股也有些支撐。國內有“上海國資整體上市有望加速、個人新能源發電可賣給國家電網”等利好，造成相關個股強勢。另外有消息稱，針對市場盛傳的A股IPO將在四月開閘的傳聞，證監會28日召開媒體通氣會表示，目前沒有明確的時間表。

房地產股為人氣股，其強勢一方面是因萬科業績不錯，另一方面是因傳說中的嚴厲樓市調控政策暫未出臺。不過，筆者猜測未來房地產調控政策仍可能較嚴，仍需謹慎，理由之一是市場已不太相信樓市調控，所以最終或逼迫管理層不得不出重手。

今日投資者應關注官方制造業PMI指數，看其是否和匯豐PMI數據方向一致。如果數據不佳，不一定得離場，但應盡量減持周期類股，調倉至消費、創新等股。當經濟增長前景弱于預期時，可調低對官方出臺緊縮政策的預期，這種情況下大盤很難爽快地下跌。

近期“兩會”將召開，在此期間投資者得關注今年GDP目標，如果該目標高于7.5%，則可持有周期類股，反之應減持。筆者認為較低的GDP目標才好，這和目前的環境、勞動力、資源等壓力相匹配。

經濟過快不見得好，持續發展才好。我國經濟能否持續發展取決于正在進行的一系列重大改革能否取得突破，其中包括政府職能改革、分配制度改革、反腐等方面。在原有格局下的經濟刺激并不能起到根本性作用，從長遠看反而會起負面作用，上層應該看到了該問題，并有意著手解決，只是做起來難度會極大。

目前的反腐、大部制改革等可視為積極改革，目的之一是降低政府自身消耗，以從根子上促進消費，也真正顯出上層的誠意。

今日為周五，在“兩會”將召開的氛圍中，空頭多半會有所收斂，股指應仍處于強勢。當政策支持做多正處于興頭上時，過度做空無疑是自討苦吃。下周的走勢可能更為重要，因下周“兩會”許多利好會兌現，屆時才能真正考驗股指上漲成色。

筆者認為股指有望再度上攻2445點大關，但難有太多的漲幅，最根本原因是流動性不可能充沛到無視樓市上漲的程度。中線看，股指或維持寬幅震蕩格局，政策在控制樓市和適度“穩增長”之間走鋼絲，必然會猶豫和反復。