每經編輯 每經記者 鐘舒    

每經記者 鐘舒

作為有著70多年歷史的老牌豆奶，“維他奶”在香港本土消費者中的知名度極高，而它的生產者，香港最大的非碳酸飲品及食品制造銷售商 “維他奶集團”VITASOYINT蒺L（00345，HK，以下簡稱維他奶），其股票在投資者中同樣有著不錯的美譽度。

自1994年登陸港交所以來，維他奶的股價不斷創出新高，自去年底公布亮眼中報以來，股價累計漲幅已達10.2%至8.69港元。近日，公司發布公告稱，集團行政總裁黎信彥將退任，接任者為陸博濤。考慮到目前維他奶內地業務無論是收入還是盈利貢獻均已超過30%，并仍有擴大之勢，這位新任行政總裁多年的內地市場經驗更加讓人遐想。

“空降兵”曾負責可口可樂內地業務/

3月7日，維他奶公告稱，集團行政總裁、執行董事兼執行委員會成員黎信彥（LarryEisentrager），將于今年7月31日起退任上述職務，而陸博濤（RobertoGuidetti）將接任為新集團行政總裁及執行委員會成員，4月1日起履新。

3月8日下午，《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電維他奶，詢問黎信彥退任的原因，對方表示黎信彥已到退休年齡。公開資料顯示，在食品飲料行業有著30多年從業經歷的黎信彥目前已年逾60歲，他自2002年加入維他奶，曾歷任澳洲及新西蘭業務總經理等職務，并于2007年擔任集團行政總裁。

隨后，記者又以投資者身份通過郵件方式詢問公司任命新任行政總裁的相關情況，但截至記者發稿，仍未收到維他奶投資者關系部的回復。不過，從公告內容看，公司委任的這位“新人”此前曾負責可口可樂中國內地業務，而這樣的人選決定也不禁讓市場遐想，維他奶未來在內地的業務擴張將會有更多動作。

資料顯示，新任行政總裁陸博濤曾在兩間大型跨國高流轉消費品企業工作，在策略規劃、業務計劃、產品革新、新業務拓展、商貿營銷以及市場管理方面擁有24年專業經驗，其中在大中華區工作時間超過13年。而陸博濤自2007年起至加入維他奶集團之前，曾任可口可樂上海及北京等分公司副總裁，并由去年起負責中國內地業務，擔任內地特許經營業務之副總裁及總經理等職位；此前，他曾于1988年至2007期間任職寶潔公司。

內地業務盈利猛增30%/

2012年11月27日，維他奶公布了截至2012年9月30日6個月的未經審核的2012/2013中期業績。數據顯示，公司期內營業收入21.35億港元，毛利潤10.1億港元，凈利潤1.73億港元，這三項數據較2011年同期分別增長了10%、11%和16%。

在談及銷售收入時，公司特別提到，內地市場的銷售部門所取得的業績增長尤為亮眼。截至2012年9月30日6個月，維他奶在內地市場的收入總額為7億港元，利潤為9700萬港元，較2011年同期分別大增17%、30%；內地市場收入、利潤對集團貢獻分別為33%、32%，較2011年同期分別提高2%、5%。而港澳地區市場收入、利潤對集團貢獻分別為43%、57%。

公司表示，在華南地區，由于利用了佛山新廠房增加的產能，得以進一步拓展市場滲透率及擴大覆蓋地域，目前已成功進軍福建及廣西等省份以及武漢市；同時，華東地區的品牌重新地位推廣活動也提升了品牌認知度。

對于2012/2013財年下半年的展望，公司認為，勞工成本持續上漲、原材料價格波動（尤其是大豆）以及消費者信心疲弱等，都有可能對業績產生影響。值得一提的是，財報顯示，維他奶的主要市場分別是港澳地區、內地以及海外市場，而目前，港澳地區和內地市場的利潤占比貢獻已達近90%，增長勢頭較海外市場更為明顯。

中投顧問食品行業研究員簡愛華在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，以全國豆奶市場份額排名來看，目前香港品牌“維他奶”排在第一，它主要通過其優勢市場華南來向全國輻射；其次，另一香港品牌豆奶“楊協成”在廣州地區的銷售也不錯；排在之后的則是以“維維”為代表的一些內地品牌。

全國性品牌仍未出現/

簡愛華介紹，目前我國豆奶行業集中度并不高，還沒有形成類似牛奶行業強勢品牌林立的局面，而且就全國而言，飲食習慣的不同也使得豆奶的消費仍以南方地區為主。

對于維他奶在華南優勢地域以外的市場拓展情況，簡愛華指出，目前豆奶行業還未形成全國性的龍頭企業。

值得一提的是，簡愛華在談到動物、植物蛋白飲料這兩大市場的發展情況時指出，三聚氰胺事件發生后的一兩年，消費者曾一度出現過對植物蛋白飲料偏好的明顯上升。不過，隨著消費者慢慢轉向進口乳制品，這個由此前的質量危機所帶來的對植物蛋白的偏好也在下降。

簡愛華認為，目前內地植物蛋白飲料企業在發展中存在著很多不足，如產品過于單一，甚至包裝設計都顯得缺乏新意，也沒有像乳制品一樣對市場進行細分工作；植物蛋白飲料的銷售渠道也沒有實現多樣化，渠道拓展工作仍需加強；在廣告宣傳投入、消費者培養方面也顯得創新不足；另外，簡愛華也提到，就國家政策如學生奶計劃等情況來看，雖然也有豆奶企業參與，但政策層面明顯傾向于乳制品。

《每日經濟新聞》記者留意到，金利豐證券在3月初發布報告稱，維他奶內地業務收入增長突出，面對原材料成本上漲，內地毛利率仍上升1.6%，顯示成本控制能力較高；同時，中國港澳地區業務也維持穩定增長，隨著北美地區廠房復產，期內轉虧為盈，加上美國市場下半年度為旺季，料當地盈利將持續上升。截至上周五收盤，維他奶股價漲0.81%至8.69港元。