每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶

獨(dú)一味（002219.SZ）股權(quán)激勵(lì)方案還未至解鎖期便先在內(nèi)部遇冷。

昨日（3月11日），獨(dú)一味發(fā)布公告稱，有逾20名激勵(lì)對(duì)象因已離職或因個(gè)人原因未能按時(shí)籌集到認(rèn)購(gòu)資金，自愿放棄或調(diào)低認(rèn)購(gòu)限制性股票的數(shù)量。

調(diào)整股權(quán)激勵(lì)方案

公告顯示，獨(dú)一味上述股權(quán)激勵(lì)方案共授予103名激勵(lì)對(duì)象1238萬(wàn)股，授予價(jià)格僅6.14元/股，幾乎是二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的一半。考核條件為：2012年扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于12%，解鎖條件為：相比2011年，2013年～2015年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不低于130%、359%、589%；凈資產(chǎn)收益率分別不低于18%、19%、20%。

令市場(chǎng)意外的是，這份行權(quán)價(jià)格極低的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，在還未到解鎖期便先在內(nèi)部受挫。

3月11日，獨(dú)一味發(fā)布《關(guān)于調(diào)整限制性股票激勵(lì)計(jì)劃授予對(duì)象及授予數(shù)量的公告》，稱由于部分激勵(lì)對(duì)象因已離職或因個(gè)人原因未能按時(shí)籌集到認(rèn)購(gòu)資金，自愿放棄認(rèn)購(gòu)限制性股票。

據(jù)該公告顯示，原103名激勵(lì)對(duì)象中，李奎、朱啟軍兩人已離職，魏萍等19名激勵(lì)對(duì)象因個(gè)人原因未能按時(shí)籌集到認(rèn)購(gòu)資金，自愿放棄公司擬授予的限制性股票，莫安明、黃先進(jìn)、余袤因個(gè)人原因調(diào)減認(rèn)購(gòu)限制性股票數(shù)量。調(diào)整后，激勵(lì)對(duì)象人數(shù)由103名變更為82名，限制性股票數(shù)量由調(diào)整前的1238萬(wàn)份變更為調(diào)整后的1082.2萬(wàn)份。

令人關(guān)注的是，1月25日獨(dú)一味發(fā)布的2012年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為7367.24萬(wàn)元、扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)6653.43萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)3.26%、1.83%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于預(yù)期。

“獨(dú)一味給出的僅為市場(chǎng)半價(jià)的股權(quán)激勵(lì)價(jià)格頗具誘惑力，如果上述解鎖條件能如期實(shí)現(xiàn)，這部分股權(quán)的價(jià)差也會(huì)增大。”一位分析師認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)方案在內(nèi)部遇冷除了公告中提及的個(gè)人因素外，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力也不容忽視。

事實(shí)上，對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難題，獨(dú)一味曾公開(kāi)表示，經(jīng)過(guò)近年來(lái)布局，公司已在中成藥、化學(xué)藥、生物醫(yī)藥領(lǐng)域奠定了基礎(chǔ)，公司經(jīng)營(yíng)層根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略審慎預(yù)測(cè)，三年業(yè)績(jī)可達(dá)到解鎖條件。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或遇阻

“獨(dú)一味的傳統(tǒng)主導(dǎo)產(chǎn)品為獨(dú)一味系列、五味子系列產(chǎn)品，2012年公司3.37億營(yíng)收中有70%來(lái)自獨(dú)一味系列產(chǎn)品，但該系列產(chǎn)品的營(yíng)收卻比上年同期下降了7.69%，有所滯漲，這顯然不能支撐公司達(dá)到上述條件。”上述分析師說(shuō)。

事實(shí)上，市場(chǎng)曾對(duì)獨(dú)一味跨界醫(yī)療服務(wù)業(yè)寄予厚望。1月10日，獨(dú)一味公告稱公司擬以1.2億元收購(gòu)四川省紅十字腫瘤醫(yī)院所擁有的腫瘤診療中心（簡(jiǎn)稱診療中心）15年85%經(jīng)營(yíng)收益權(quán)。據(jù)估算，該中心在未來(lái)三年將為公司分別貢獻(xiàn)3740萬(wàn)元、4114萬(wàn)元、4525萬(wàn)元，那么限制性股票也可分別解鎖30%、50%、20%。也就是說(shuō)，若業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，激勵(lì)對(duì)象在2015年初就可以拋售80%的股票了。

不過(guò)這一收購(gòu)事件卻令獨(dú)一味陷入爭(zhēng)議。醫(yī)院涉“紅十字”冠名爭(zhēng)議,張世全直指醫(yī)院存在股權(quán)糾紛、資產(chǎn)評(píng)估信批不明、收購(gòu)模式存疑，即便已經(jīng)過(guò)去一個(gè)多月，上述問(wèn)題仍未明確解決。

此外，頗受關(guān)注的生物新藥也難以在解鎖期內(nèi)為公司貢獻(xiàn)較大利潤(rùn)。上述分析師表示，一款生物新藥的研發(fā)時(shí)間至少要3、4年，且面臨研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，而目前獨(dú)一味合作研發(fā)的APX004還處于臨床前研究過(guò)程中。

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日多次致電獨(dú)一味董秘辦，均無(wú)人接聽(tīng)。