每經編輯 每經記者 楊井鑫    

每經記者 楊井鑫  發自北京

銀監會今年對地方政府平臺融資的監管基調與去年一致，但是其亮點卻新突出了層級差異化管理。據《每日經濟新聞》記者了解，由于銀行對平臺貸款的清理和信托融資通道的收緊，地方政府發債成為了眼下的一條主要融資渠道。針對平臺債的風險，銀監會近日明確提出了監管部門和各家銀行建立包括銀行貸款、企業債券、中期票據、短期融資券、信托計劃、理財產品等在內的全口徑融資平臺負債統計制度。

相關監管人士稱，今年銀監會對平臺債務的監管總體思路不變，仍以“控制總量、優化結構、隔離風險、明晰職責”為主，但是特別突出了結構上的優化，政策上有保有壓，實行層級差異化管理。

平臺債風險警示

據記者了解，銀監會近日下發了《關于加強2013年地方政府融資平臺貸款風險監管的指導意見》（討論稿），該指導意見仍延續了歷年地方債務“降舊控新”的宗旨，重申了地方平臺貸款在總量上的控制。

據了解，該意見明確提出融資平臺貸款余額較2011年末不得增加，而各銀行融資平臺貸款占全部貸款的比重不得超過本行2012年末水平。

更重要的是，此次的指導意見明顯要將銀行傳統表內、表外平臺的授信都納入到風險監管的范圍，而最核心的內容就是要求監管部門和銀行建立起“全口徑的融資平臺負債統計制度”，涵蓋了銀行貸款、企業債券、中期票據、短期融資券、信托計劃和理財產品等多項內容。

從該措施不難發現，銀監會在風險隔離上在逐步的完善監管的范圍。與此同時，對銀行也提出了更高的要求。據了解，銀監會要求銀行也建立更完善的風險隔離措施，要求銀行將購買持有融資平臺債券的審批權限上收至總行，由總行實行統一授信、全口徑監控和逐筆審批。

“平臺債規模增長迅猛，隱藏了不小的風險，特別是在城鎮化大趨勢下，監管層已經有些擔憂了。”北京一家證券公司分析師對《每日經濟新聞》記者表示。

層級差異化監管

在今年的指導意見中，層級差異化監管被重點提及，這也是監管層對債務結構優化的一種重要體現。

據了解，銀監會在控制融資規模總量的前提下，列出了支持類的部分地方政府融資項目，包括符合《公路法》的收費公路項目，國務院審批或核準通過且資本金到位的重大項目，列入國土資源部名錄的土地儲備機構的土地儲備貸款等6類。

據了解，銀監會明確要求今年新增貸款主要支持省級融資平臺、保障房以及國家重點在建續建項目合理資金需求，同時壓縮縣區級平臺及高資產負債率平臺的貸款規模。其中還特別指出，對于財政收入較低、負債水平較高的非省會城市的地市級平臺以及各縣區級平臺，應減少貸款發放、加大清收力度。

據了解，銀監會以70%資產負債率紅線為界，各銀行今后要控制高資產負債率平臺的貸款比例，對資產負債率高于70%的平臺發放的貸款，在全部平臺貸款中占比不得超過35%；對資產負債率高于80%的平臺貸款，要逐步壓縮，不得新增，確保其在全部平臺貸款中占比不得超過15%。

“監管層新規在實施差異化監管中，將政策偏向了省級融資平臺，并希望逐步的壓縮縣區級平臺的債務率。在這種情況下，縣區級平臺得不到貸款，而信托、財務公司的融資也被約束了，這必然會使縣區級的融資轉向債券市場。”上述分析師表示，今年債券市場市縣級的城投債占比非常大，而這種情況在今年會更加嚴重。

他還表示，未來評級公司的作用將更加重要。由于這種城投債的存在政府的隱形擔保，可能評級上都在AA以上。但是，這并不能體現出其中的風險，政府的隱形擔保也是需要一些手段來考量。