今年一季度A股市場經歷了一個先揚后抑的過山車走勢，上證指數年初開盤2289.51點，最高沖至2444.80點，一季度末收盤報2236.62點，一季度累計跌幅1.43%，近期的利空消息對市場也形成了明顯的壓力，有研究機構總結了短線市場面臨的四大負面因素，包括銀監會8號文劍指銀行資金池業務、市場IPO重啟預期升溫、新增資金不足而場內資金持續減倉等，尋找弱市中的避風港已成為當務之急。 據《證券日報》市場研究中心統計發現，今年一季度，醫藥生物、信息設備、信息服務、家用電器等四類行業（申萬一級）中的個股走勢強勁，跑贏上證指數的個股占行業成份股的比例較高，分別為91.71%、81.72%、78.62%、77.36%。值得關注的是，上述行業中，一季度呈現大單資金凈流入的個股也多達87只，合計大單資金凈流入69.2億元。今日本版對以上弱市中防御性較高的行業進行仔細梳理，挖掘其投資價值，供廣大讀者參考。 醫藥生物 一季度逾九成個股跑贏滬指 今年一季度，滬指處于沖高回落、震蕩走低的過程中，其中，行業指數表現最強勢的當屬醫藥生物（申萬一級），今年一季度累計漲上漲22.52%，跑贏上證指數的個股高達166只，占行業內成份股總數的91.71%。 具體來看，2013年一季度跑贏大盤的166只醫藥生物股中，一季度累計漲幅超過10%的個股達118只，其中，有13只個股漲幅達到或超過50%，成為醫藥生物股中的領頭羊，這13只個股分別為：*ST生化（265.42%）、和佳股份（89.47%）、ST東盛（75.55%）、廣州藥業（68.43%）、翰宇藥業（64.03%）、香雪制藥（59.26%）、雙鷺藥業（57.99%）、上海萊士（54.55%）、普洛股份（53.81%）、中新藥業（52.36%）、常山藥業（51.38%）、海思科（50.61%）、西南合成（50.00%）。 由于大盤的震蕩盤整，資金也開始向醫藥生物等防御性行業轉移，今年一季度大單資金累計凈流入的醫藥生物股達35只，合計大單資金凈流入37.49億元，其中，大單資金凈流入超過1億元的個股為：東阿阿膠、康美藥業、上海醫藥、華潤三九、科倫藥業、康恩貝、通化東寶、同仁堂、上海萊士、廣州藥業、科華生（微博）物。 其中，東阿阿膠以71386.79萬元位居今年首季醫藥生物股大單資金凈流入排行榜首位，該股3月29日收盤價52.10元，一季度累計漲幅28.93%，區間換手率57.94%。招商證券認為，2012年東阿阿膠由于渠道庫存清理，股價表現并不令人滿意，估值也并未達到一線股的平均水平，隨著東阿阿膠未來成長空間的打開，未來東阿阿膠的估值將回歸，目標價60元，維持“強烈推薦-A”評級。 近期，有兩大影響醫療市場的政策出臺。首先，我國嚴禁公立醫院引進大型醫用設備合作分成。國家衛生和計劃生育委員會3月21日公布高端放射治療設備和內窺鏡手術器械控制系統2013至2015年的配置規劃，并強調嚴禁公立醫院采取合作分成等形式引進大型醫用設備。國家衛生和計劃生育委員會強調，堅持公立醫院購置大型醫用設備以政府投入為主。按照深化醫藥衛生體制改革有關要求，要積極爭取財政投入，落實公立醫院政府補助政策。各省（區、市）衛生行政部門要積極協調價格主管部門，嚴格落實政府投入購置的公立醫院大型醫用設備按照扣除折舊后的成本制定醫療服務價格的政策，降低大型醫用設備檢查治療價格。根據配置規劃，到2015年底，全國公立醫院高端放射治療設備規劃配置50臺，內窺鏡手術器械控制系統規劃配置36臺。社會資本舉辦醫療機構均按照全國總量20%規劃配置，在全國范圍內統籌安排。 其次，相關部門公布2013年基層醫療機構集中整頓工作實施方案。按照深化醫藥衛生體制改革“保基本、強基層、建機制”的總體要求，為加強基層醫療機構監管，規范醫療行為，提高醫療質量，保障醫療安全，國家衛生和計劃生育委員會和國家中醫藥管理局決定自2013年3月起，在全國開展為期1年的基層醫療機構（鄉鎮衛生院、社區衛生服務中心、社區衛生服務站、村衛生室、醫務室、診所及門診部）集中整頓工作。整頓的重點主要包括：第一，全面清理整頓，摸清機構底數。第二，加強制度建設，規范執業行為。第三，嚴抓消毒隔離，杜絕感染事故。 中金公司認為，從已經公布的2012年年報情況看，大部分優質公司普遍達到和略超市場預期，穩定成長趨勢未變。這決定了在波動性市場環境中，兼具成長型和防御性的醫藥板塊仍會是投資焦點。政府對于醫療保障的重視，仍會在長時期內形成對剛性需求的釋放效應，行業穩健增長趨勢明確。政策傾向性給優勢企業帶來快速發展壯大機遇。受益于基本面和市場大環境，以及資金對于穩定增長的青睞，板塊仍具表現潛力。一季度醫藥板塊上漲較快，指數需要調整鞏固，建議回歸具備業績基礎的優質公司，堅守天士力、恒瑞醫藥、云南白藥、華東醫藥、同仁堂等穩健型白馬，調整過程中介入雙鷺藥業、康緣藥業、新華醫療、科倫藥業、恩華藥業等具備戰略成長空間的企業，并關注麗珠集團、華潤三九、上海醫藥、華海藥業等低估值企業。 國都證券表示，繼續維持前期的觀點，3月份進入2012年年報、2013年一季報的集中披露期，估值合理、業績較好的個股仍值得重點關注。推薦天士力、雙鷺藥業、新華醫療、云南白藥、天壇生物。 信息設備 政策利好基本兌現 據《證券日報》市場研究中心統計顯示，2013年一季度，信息設備（申萬一級）行業內93只上市A股中，共有76只個股跑贏大盤，占比81.72%。 數據顯示，今年一季度，信息設備行業內共有46只個股累計漲幅超過10%。其中，金信諾（76.45%）、青鳥華光（54.73%）、浪潮信息（53.21%）、大華股份（49.95%）、大富科技（44.15%）、聚龍股份（42.55%）、新大陸（40.00%）、英飛拓（38.89%）、宜通世紀(37.50%)、大唐電信（37.39%）、ST太光（37.13%）、高新興（36.38%）等個股一季度累計漲幅居前。 值得一提的是，青鳥華光在3月19日至3月21日期間，累計上漲達33.33%，3月21日公司接到證監會因涉嫌未按規定披露信息的《調查通知書》，使得青鳥華光近期表現突出的原因更加撲朔迷離。 據資料顯示，北京東方國興科技發展有限公司正在積極籌劃，力爭對公司進行重組，公司及公司董事會將積極推進及配合公司控股股東及實際控制人對公司進行資產重組，以實際的可操作的方案來打造公司新的核心競爭力。2012年12月，公司以1920萬元轉讓北京青鳥華光100%股權，配合整體戰略轉型。 從資金流入方面看，今年一季度，信息設備行業也有較好表現，其中，新大陸（6658.31萬元）、長城信息（5295.60萬元）、海康威視（4880.94萬元）、南京熊貓（4370.70萬元）、長江通信（3655.72萬元）、金信諾（2687.70萬元）、新北洋（1810.02萬元）、烽火電子（1619.17萬元）、浪潮信息（1520.69萬元）、航天長峰（1285.99萬元）、三維通信（1191.04萬元）和匯源通信（1075.85萬元）等12只個股一季度累計大單資金凈流入超過1000萬元。 從近期資金表現來看，3月份以來，共有10只個股大單資金凈流入超過1000萬元，而中興通訊大單資金凈流入更是達到23111.42萬元，同時，該股在3月份獲得17.76%的漲幅。 中興通訊作為物聯網龍頭，在2月20日剛剛中標商務部2012年全國肉類蔬菜流通追溯體系建設采購項目。據公司公告顯示，中標總價款為人民幣7813.68萬元，其中零售電子秤4176.98萬元；批發自動交易終端2917.51萬元；城市平臺軟件719.2萬元。上述項目的中標將對該公司相關業務的進一步拓展具有積極意義，也將對該公司業績造成積極的影響。 對于中興通訊的后期走勢，長江證券認為，4G網絡投資將成為其增長動力，近期運營商高層針對4G投資與建網模式表態頻繁，4G進程已經處于實質啟動階段。從資本開支層面上看，2013年中國移動4G投資大幅增長至415億元，4G牌照發放之后中國聯通和中國電信必將在2014年加大投資，通信行業景氣度將持續攀升。預計公司2013年至2015年每股收益分別為0.58元，0.87元以及1.05元，給予公司“推薦”評級。 而關于通信設備的后市發展，興業證券認為，一季度通信設備政策利好催化劑基本兌現，二季度政策進入平淡期，且大部分設備公司業績要在三季度相對明確，二季度整體取得超額收益概率較低。 重點推薦業績穩健、亮點突出的公司：鵬博士（啟動百兆入戶全國性宣傳）、中天科技（業績穩健、新能源布局立足長遠）、中恒電氣（一季報高增長）、大富科技（通信設備早周期品種）。 信息服務 以成長性為投資邏輯 據《證券日報》市場研究中心統計顯示，2013年一季度，信息服務(申萬一級）行業內145只上市A股中，共有114跑贏大盤，占比78.62%。 數據顯示，今年一季度，信息服務行業內共有71只個股累計漲幅超過10%。其中，省廣股份(97.10%)、網宿科技（76.73%）、二六三（71.82%）、掌趣科技（60.24%）、東方財富（51.17%）、銀江股份（47.18%）、飛利信（46.36%）、華誼嘉信（44.79%）、易華錄（42.24%）、博彥科技（40.84%）、華數傳媒（40.46%）、樂視網（40.18%）等個股區間累計漲幅超過40%。 從資金流入方面看，今年一季度，信息服務行業也有較好表現，具體來看，省廣股份（15472.78萬元）和中視傳媒（10156.96萬元）兩只個股期間大單資金凈流入超過1億元，而銀江股份（8604.65萬元）、天源迪科（7430.44萬元）、漢得信息（6642.49萬元）、藍色光標（5259.94萬元）、浙報傳媒（4739.99萬元）、華策影視（4534.15萬元）、威創股份（3990.96萬元）、世紀瑞爾（3789.64萬元）、東軟集團（2935.73萬元）、華誼嘉信（2793.56萬元）、廣聯達（2181.38萬元）等11只個股期間大單資金凈流入也超過2000萬元。 從近期資金表現來看，3月份以來，共有11只個股大單資金凈流入超過1000萬元，其中，二六三獲得超過1億元大單資金凈流入，居行業之首，該股3月份累計大單資金凈流入10296.16萬元，同時累計上漲5.28%。 渤海證券認為，二季度以業績支撐、成長性較高的標的為投資首選，建議關注影視動漫板塊和營銷服務板塊，以成長性為投資邏輯。影視動漫板塊方面，2013年電影市場將受益于城鎮化改革紅利，市場規模加速擴大，為相關上市公司提供了廣闊的市場空間，關注票房熱點帶來的投資機會；營銷服務板塊方面，傳統廣告受到宏觀經濟以及新媒體的影響較大，但是從上市公司來看，鞏固原有的內生性業務的同時，“WPP模式”發展已經成為行業發展首選。 華融證券表示，從經濟復蘇前景不明朗、行業估值吸引力一般的角度來看，建議自下而上擇股投資，范圍包括業績增長確定性較強的電視劇類股、網絡視頻廣告類股、并購發展預期較強的手機游戲和公共關系類股等。 家用電器 具備上行空間和動力 2013年一季度，A股呈現震蕩整理格局，滬指累計下跌1.43%。在A股陷入調整之際，個股分化愈發明顯。統計顯示，今年一季度，共有41只家用電器（申萬一級）股跑贏同期大盤，占行業內成份股個數的77.36%。 具體來看，在一季度跑贏大盤的41只家用電器股中，有33只個股實現上漲，四川九洲(47.62%)、澳柯瑪(47.48%)、老板電器(39.29%)、華帝股份(38.46%)、春蘭股份(34.87%)、同洲電子(34.52%)、海信電器(25.91%)、廈華電子(24.06%)、ST科龍(21.65%)和三花股份(20.13%)等10只個股一季度累計漲幅超20%。 資金流向方面，在一季度跑贏大盤的41只家用電器股中，有11只個股實現一季度累計大單資金凈流入，這11只個股為：TCL集團(124481.84萬元）、小天鵝A(11823.69萬元）、春蘭股份(10685.26萬元）、海信電器(10311.97萬元）、海立股份(8013.93萬元）、格力電器(7669.33萬元）、華帝股份(6756.43萬元）、老板電器(5660.74萬元）、秀強股份(3115.74萬元）、四川九洲(1877.06萬元）、桑樂金(130.42萬元）。 家用電器行業轉暖為2013年上市公司業績增長提供了保障，目前行業絕對估值和相對估值均有上行的空間和動力，渤海證券給予家用電器行業“看好”的投資評級。 個股投資思路上，渤海證券看好空調和彩電子板塊、優選一季報增長確定的格力電器（一季度空調出貨增速高于去年同期，二季度有望超預期）、美的電器（4月1日復牌，戰略調整結束，恢復性增長確定）、青島海爾（渠道業務高增長）、海信電器（受益于一季度面板價格下降和終端銷售回暖）；建議關注合肥三洋（公司加大品牌培育，2013年公司業績有望好轉）。 銀河證券表示，目前三大白色家電龍頭2013年估值回歸到10倍以下，格力電器等白色家電龍頭盈利穩健增長，安全邊際高，具備配置價值。同時建議關注，需求旺盛的黑色家電龍頭企業，TCL集團、海信電器、兆馳股份，以及2013年一季度業績穩健增長的個股，華帝股份、老板電器、萬和電氣等。 中期看，支持家用電器增長的因素并未改變。家用電器需求不必過分悲觀，2012年以來，家用電器行業格局進一步提升，行業環境越來越好。這是目前階段，家用電器行業非常具有投資吸引力的原因所在，銀河證券維持行業“推薦”評級。 值得注意的是，2012年年報預期已基本兌現，2013年一季報預期決定未來走勢。東莞證券認為，從今年1月份數據來看，預計2013年全年白色家電銷售情況，空調銷售好于洗衣機銷售，洗衣機銷售好于電冰箱銷售，銷售數量、銷售價格都微幅上漲的可能性較大。短期看好代表行業發展方向的白色家電龍頭和外延發展新星，青島海爾和合肥三洋。