五因素因擾大盤

主持人：周二兩市再度呈現縮量窄幅震蕩的運行格局。上證綜指盤中再創(chuàng)本輪調整以來新低2220點，最終收于2227.74 點，下跌0.30%；深證成指收于8960.46 點，上漲0.25%。兩市全日共成交1561億元，較上一交易日有所增加。請問，目前影響市場的主要因素有哪些？

中原證券：目前市場對于國內經濟弱復蘇的認知逐步趨同，在政策面與經濟數據進一步明朗之前，市場各方繼續(xù)保持觀望之舉。值得注意的是，在權重股表現相當穩(wěn)定的同時，周二以中小板和創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤個股遭遇集體殺跌，進一步打擊了投資者的做多熱情。小盤股整體下挫的主要原因有三方面：首先是股指自春節(jié)以后持續(xù)回落，中小盤個股則逆勢上揚，強勢格局依舊。隨著股指的持續(xù)走低，市場各方的避險情緒開始升溫，部分獲利盤開始考慮套現離場小盤股的拋壓開始顯現。其次，進入4月份以后，投資者普遍擔憂中小盤個股的業(yè)績增長情況無法支撐當前的估值水平，在市場轉入回調后，估值壓力尤為顯著，逢高拋售也就不難理解了。第三，有關IPO重啟后可能批量發(fā)行創(chuàng)業(yè)板股票的傳聞也進一步加劇了投資者對于擴容壓力的擔憂，導致部分投資者套現離場觀望。與此同時，市場資金面繼續(xù)呈現緊縮的態(tài)勢。中國央行周二繼續(xù)開展28天期正回購操作，正回購資金300億元，較上周二減少20億元，中標利率持平于2.75%。由于本周含清明假期，銀行間市場本周日照常進行交易。本周正回購到期50億元，若央行本周日不進行操作，則全周將凈回籠資金250億元，較上周570億元的回籠力度有所減少。隨著“清明”假期的臨近，市場各方將愈發(fā)謹慎，節(jié)后即將發(fā)布3月份以及一季度宏觀經濟數據，在各項指標明朗之前，市場各方保持觀望的可能性較大。

巨豐投顧：目前市場寬幅震蕩主要有五個方面的原因：首先，短期經濟仍不容樂觀。其次，全面的做空時代來臨。近期，證監(jiān)會不斷釋放允許各類機構投資者做融資融券業(yè)務。第三，資金呈現加速凈流出的趨勢。第四，技術上，MACD趨勢線仍舊呈現空頭向下的態(tài)勢，說明市場短期的行為仍將繼續(xù)下行。第五，二季度解禁規(guī)模小幅增至4218億元。二季度各月解禁規(guī)模分布很不平均，其中4月、5月、6月解禁規(guī)模分別為1148億元、1809億元和1259億元，呈現明顯的先升后降格局，顯示二季度解禁壓力將主要集中在5月份。同時，盡管4月份不是二季度中的月度解禁高峰，但由于3月是全年解禁的月度低谷，因而4月份解禁規(guī)模環(huán)比攀升勢頭依舊十分明顯。

仍將圍繞年線震蕩

主持人：周三兩市大盤先揚后抑，最終以中陰吊頸線報收，年線支撐已近在咫尺。請問，從技術面來看，后市將如何演繹？

廣發(fā)證券(000776)：雖然周二并無特別的消息，但市場做空量能仍然占據上風。從大盤走勢觀察，步步新低，弱勢顯現。不排除大盤再度出現一根較長陰線，滬指年線被擊穿的概率較大。目前來看，大盤繼續(xù)拓展下跌空間的概率越來越大。當然從大盤二浪回調的幅度觀察，可能的位置大約在2140點附近，屆時大盤或有支撐。至于短期，大盤若無利好相助，繼續(xù)下探將是大概率事件。

湘財證券：從大盤的走勢上看，近3個交易上證指數盤中都出現了反彈，盤中的反彈是多方被動抵抗的具體表現。多方經過幾天連續(xù)的抵抗終于頂不住空方瘋狂的拋壓，指數在拋盤的作用下幾乎沒有什么反彈就從高點跌了30多個點。創(chuàng)業(yè)板指數更是令人擔憂，駐扎在創(chuàng)業(yè)板中多方主力明顯分化，創(chuàng)業(yè)板個股出現了久違的跌停板，按目前多空能量判斷，創(chuàng)業(yè)板指數可能因多空短期平衡被打破，出現連續(xù)下跌。如果這樣，創(chuàng)業(yè)板將遭到空方的猛烈打壓。從大盤的技術形態(tài)上看，上證指數早盤反抽5日均線遇阻回落，盤中指數直接跌破2230點一線的技術位。按上證指數的日K線形態(tài)判斷，大盤已經沒有能力維持在2230點一線，向下破位已經沒有懸念。有所區(qū)別的是大盤直接跌破2230點，還是再拖幾個交易日將多方的能量耗盡再向下運行。操作上，上證指數至少還有一個小級浪的下跌浪，創(chuàng)業(yè)板指數的下跌級別會更大一些，可以說大盤還沒有運行到底部區(qū)域。因此，大盤的目前點位還不夠安全，如果選不好個股風險還是比較大的。

國信證券：從30分鐘K線圖來看，股指自2344點下跌到2281點位為1浪、之后股指反彈到2323點為2浪；周一股指下跌到2227點，為3浪；之后迎來4浪反彈，以及5浪的最后一跌。上周四市場的跳空缺口應為修復性缺口，存在彌補的可能，4浪反彈高度應在缺口附近。而5浪的最終下跌，將在2196點附近。不過，從波浪理論看，此輪大調整結束的點位應該在前期上升浪（2444點—1949點）的0.618黃金分割位，即2140點。從月K線圖上看，目前股指的月K線圖正在構筑以左肩2132點、底部1949點的大型頭肩底形態(tài)，2140點無疑的右肩最低點，考慮到左肩構筑的時間段有5個月，則右肩構筑也需要5個月，以此計算，股指的突破時間點將在5月—7月之間。

關注成長性行業(yè)

主持人：昨日滬深兩市多數板塊下跌，其中，醫(yī)藥、西藏、電子信息和濱海新區(qū)等板塊跌幅居前，而水泥、海南開發(fā)、建材、券商、房地產和鋼鐵等6個板塊實現上漲。請問，后市有哪些品種值得關注？

招商證券(600999)：在新一輪數據出臺前，當前處于年報季報公布期，市場觀望氣氛依舊濃厚，個股地雷頻現也遏制了資金炒作的空間，當前就上證數指來看，調整空間和時間仍顯不夠，預計后市還有一定幅度的下行空間，但指數在年線附近位置應有一定反彈空間，可擇機輕倉參與，建議配置方向集中在近期大幅回調的銀行板塊，以及先行調整已步入筑底階段的券商板塊，回避中小盤類個股。

東吳證券(601555)：行業(yè)配置上，由于供給端去產能壓制庫存回補，在經濟復蘇力度仍不夠明朗之前，周期性板塊可能出現分化：一方面，銀行、建材、地產等周期股再度大幅上漲概率相對較低；另一方面需求端基建投資在低基數背景下的高速增長將使得鐵路、工程機械板塊受益。另外，只要周期類個股整體表現相對穩(wěn)定，則二季度成長股的表現空間將更為明顯，可以適度增加配置醫(yī)藥、電子、通信、計算機等成長性行業(yè)。