每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周四A股震蕩盤弱，收盤滬綜指報2219.55點，深綜指報919.12點，均跌0.30%，成交創近期地量。個股及板塊走勢沒啥特征，絕大多數個股隨波逐流。

外盤走勢不錯，美股再創歷史新高，日股也走勢強勁，這些因素加上國內 “營改增”、“七萬億”等利好消息一度造成A股早盤走強。然而A股后續買盤興趣不濃，所以股指最終以下跌作收。上述國內的一些利好消息有些是可預期的，有些是老生常談，所以對盤面影響有限。

影響市場交投興趣的另一因素是新華社又發文贊同IPO重啟，稱休克療法教訓深刻，暫停新股發行干擾了市場運行的正常程序，不僅掣肘直接融資功能。

預計未來新華社即使發更多文，其對股市影響也會漸漸淡化。當市場對此類文章無動于衷時，IPO就有可能實質性啟動。筆者認為IPO啟動短期內可能對股指不再構成太多影響，但中期壓力很難避免，除非IPO制度及發行方式能令人耳目一新。

目前有些人的思路是搶在IPO前做一把，有些人選擇在IPO重啟后做。筆者看來，也許后一種做法相對合理，既然IPO重啟多少會對股市產生些沖擊，自然就該等到利空充分釋放后再操作。

我國最新公布的3月份廣義貨幣供應量M2余額沖上100萬億元，達到103.61萬億元，較去年同期增15.7%；3月份人民幣貸款增加1.06萬億元，同比多增515億元。這些數據均超預期，市場原本預期M2增14.6%，貸款增9000億元。此外，社會融資規模也出現大增。這會使人們更加憂慮財富縮水問題，對樓市也有不太好的提示作用，會使有些經濟常識的房主們更加惜售，也會使囤地者更加有恃無恐。

因此，上述數據雖然表面上對A股利好，但從預期角度看，未必能有多少利好。本周公開市場操作信息顯示，央行似乎在繼續回籠貨幣，雖然回籠的絕對量不大，但仍體現出謹慎態度。

貨幣供應量的增速應該是和GDP增速及CPI增速之和相吻合的，顯然15%以上的M2增速有些過快。這暗示我國貨幣效應極低，也暗示一大部分貨幣游離于實體經濟以外在進行“空轉”。

一般周五股指走勢不會太壞，或牛皮震蕩或者小漲，投資者可暫且觀望，看下周公布的GDP等經濟指標如何。

一些業績可能存在問題的個股持有者應特別小心，因當下是績差年報公布密集期，就算股指暫時沒太多風險，某些個股風險依然較大。建議持有這部分個股的投資者盡量減倉，或調整持倉結構。一般應調倉至非周期類股，這有以下三個原因：一是我國進入中速增長趨勢不可逆轉；二是美元或已趨勢性走牛；三是形勢正倒逼我國進行結構性調整，未來的經濟增長將很難再依賴房地產及其他基建投資。