每經編輯 每經記者 李聽 發自上海    

每經記者 李聽 發自上海

截至4月16日，四大上市險企中國人壽 （601628，SH）、中國平安（601318，SH）、中國太保（601601，SH）、新華保險（601336，SH）相繼公布其2013年第一季度保費收入。數據顯示，四大上市險企2013年首季合計實現壽險保費收入2297.7億元，同比增長0.2%。

具體來看，壽險方面中國人壽實現保費收入1119億元，同比增長-1.6%；中國平安壽險實現保費收入556.7億元，同比增長15%；中國太保壽險實現保費收入306億元，同比增長-4.6%。新華保險昨晚公布2013年1季度保費收入316億元，同比下滑10％。與前2月中國人壽、平安壽險、太保壽險、新華保險保費增幅分別為-8.2%、15%、-9.7%、-11.6%相比，3月份壽險保費收入明顯企穩，呈現出回暖態勢，與行業預期基本一致。

個險、銀保增長分化/

從行業交流數據來看，在重要指標個險新單方面，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險保費同比增幅分別為-2%、8%、19%、-34%。

主要險企2012年首季成績單顯示，壽險行業開始逐漸擺脫此前的頹勢，出現企穩與復蘇的態勢。行業人士在與《每日經濟新聞》記者交流時表示，個險新單方面，太保與平安表現突出，其中平安價值增速預計超過10%，且不久將有新的主力險種來替代金裕人生，預計在新品刺激下，個險新單在五月份出現高增長；太保在營銷渠道歷時三年的隊伍管理和增員成效顯現。

分析人士表示，太保已成功實現3月提速預期。信息顯示，太保3月份個險單月增幅超過40%，累計增速達19%，圓滿完成了年度目標的33%以上。平安方面，1月份的主打產品財富至尊和2月份主打的金裕人生分別在1月和3月停售，兩款產品的累計保費在前兩個月均貢獻給了個險渠道七成新單收入，在3月份沒有新產品接力的情況下，預計單月保費同比下降超過15%，一季度累計增長8%。不過，平安一季度將開門紅集中在1月的做法，或將給2季度帶來良好儲備，同時，2季度替代性主力產品的推出將再造新增長。

不過，從銀保渠道的情況來看，主要險企在銀保渠道的保費收入持續減弱。行業交流數據顯示，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險的首季壽險銀保新單保費同比增速分別為-30%、-25%、-48%、-54%。但同時，在主要險企的努力下，銀保渠道累計降幅得以縮窄。

行業人士表示，銀保渠道的擴張曾經拉動壽險保費的迅速增長，但隨之而來的則是保險糾紛，目前監管部門為這一渠道緊急剎車。未來銀保銷售所占的比重將逐步減小。

險企拉升保費策略各異/

盡管在“銀保新政”的影響下，壽險業經歷了長達3年的“陣痛期”。不過，在市場主體的不斷調整中，逐漸呈現回暖態勢。其中，險企在帶動壽險保費回升方面，可謂 “八仙過海，各顯神通”。

如4月初，新華保險在銀保渠道推出 “精選一號”兩全保險 （萬能型），將不低于90%的資金投資于特定創新金融產品項目，項目每年預期收益率不低于5%（其4月公布的結算利率顯示為5.25%）。而早在去年8月，太平人壽就曾將“南水一號”兩全保險（萬能型）作為附加險進行銷售。不同的是，“南水一號”深耕于個險渠道，并以此帶動主險 “盛世金享”終身壽險的銷售（該款產品上市以來結算利率維持在5%左右）。

行業分析人士在與《每日經濟新聞》記者交流時表示，部分險企通過資產導向型產品以帶動壽險保費回升。事實上，資產導向型產品的運作與信托產品較為類似，對險企的價值貢獻較為有限。不過，太平人壽將其作為附加險以帶動主險銷售的做法，使得保費與價值得以同步提升。

不過，對于主力險企來講，真正的保費復蘇，依舊要滯后于投資向好。從近期銀行業發布的數百款理財產品來看，1年期以內理財產品收益率上限維持在4.2%~4.4%左右，而主要萬能險結算利率則在4%以內。

行業人士在與《每日經濟新聞》記者交流時表示，從長期來看，險企的經營還是要做到風險和資本的匹配，盡管項目掛鉤型產品“期限短、規模小、收益高”，解決了資產久期長期低于負債久期的矛盾，也使保險變為信托或通道，小公司或許可以通過價格戰搶占一時的市場，但是長期的優勢卻需要持久的資本金輸入支持才能達到，因此堅持保障本源做深價值獲取資本回報才是長久之計。