每經記者 劉明濤

黃金市場剛剛經歷的斷層似跳水暴跌，重挫了投資者對黃金的投資熱情，而周末，時隔5年后，四川再次遭遇大地震，或將對投資信心造成一定打擊，不過對于眼下市場，不少市場人士認為股市抗震級別將高于“5.12”。

4月20日，早上8點2分，地殼的劇烈運動再一次震撼了西部中心四川，雅安突發7級大地震，造成人員傷亡以及巨大的經濟損失，精神情感上，緬懷逝去的親人，祝福受傷的友人，而在生活工作上，這次地震，對于當前的經濟會造成影響幾何，對于剛剛出現反彈跡象的A股，又將造成怎樣的負面影響。《每日經濟新聞》記者通過歷史數據經驗發現，股市抗震級別往往較強，短期只會影響投資信心，中長期股市仍將以當前趨勢運行。

歷史回顧：

“5.12”弱勢依舊抗震

再回首2008年“5.12”地震，當日下午2點28分汶川出現強烈地震，當時，A股正受通脹以及次貸危機影響，股指連連下挫，在5月份初始，上演3000點保衛戰。

5月12日當天，A股低開高走，午后一度翻紅，豈料地震發生，挫傷做多熱情，股指尾盤出現跳水，但滬指依舊上漲約0.4%。收在3600點之上。

5月13日，地震次日，受到地震影響，滬指大幅跳空低開，雖然盤中兩度反彈，不過仍無力回天，當日滬指下跌1.84%，成交金額小幅上漲。

5月14日，地震第三天，滬指高開高走，快速反彈，大漲2.73%，重拾升勢。但無奈當時深受宏觀經濟以及緊縮政策影響，隨后股指便一路下行，極為疲弱。

從地震后的表現來看，A股首次經歷“強震”，表現并未如市場預期那般，傾瀉暴跌，盡管地震次日股指大幅下挫，但市場信心得到了及時修復，另外，四川板塊個股在地震期間大幅上漲，從一方面提供了投資炒作契機。

日本“3.11”地震重挫日經225指數

再看鄰國遭遇地震時的表現。

2011年3月11日，日本下午2點46分左右，日本東北地區宮城縣北部發生特大地震，發生特大地震后，東京證券交易所交易正常進行，但日經指數在地震后加速下跌，下午3點收盤時大跌179點，報10254.43點。

3月14日，日經225指數再以10044點低開，隨后急跌至9657點，早盤跌幅為4.53%，午后，盡管日本央行表示將大舉注資，但日經225指數仍一路走低，收盤暴跌6.18%，報9620點，創下2008年12月2日以來的最大單日跌幅。

板塊方面，日本金融類股大跌，由于地震的破壞程度尚不完全清楚，銀行類股的拋盤更多是受心理因素影響。日本非壽險保險公司的股價大幅下挫，因投資者擔心日本的強烈地震和海嘯將對該行業造成影響。主要涵蓋非壽險保險類股的東證指數保險分類指數跌幅居前。此外，制造業的豐田汽車、本田汽車及松下電器的股價也都遭重挫。

而在更早的1995年1月17日凌晨5點46分，日本神戶發生了里氏7.2級地震，共造成數千人死亡，地震給日本造成的全部損失達數萬億日元。從日經225指數K線圖上可以看出，地震發生的當日，日本東京股票市場只是輕微下跌，建筑等行業還出現了上漲。不過，1月23日，日經指數大幅下跌達5.6%。在地震發生后的第10天，東京股票市場蒸發市值高達10%。

臺北股市在大地震后見底回升

而在中國臺灣地區，1999年9月21日凌晨1時47分，其發生里氏7.3級大地震。三周后臺灣當局公布死亡(含失蹤)人數為2378人，死亡人數最多的是臺中縣1138人，另外南投縣死亡人數也達到了928人，一共有40845棟房屋全倒、41373棟損失嚴重。

在大地震發生后，臺北股市暫停交易7天，直至9月27日才開始復牌交易。臺北股市的臺灣加權指數從地震前一天，也就是1999年9月20日的8016點開始下跌，到9月30日報收于7599點，累計下跌5.2%。

但是隨后，臺灣加權指數出現了一定幅度的反彈。從K線圖可以看出，1999年臺北大地震發生的時間正好是在臺北股市處于底部整理的階段，隨后該指數反而走出了一波像樣的反彈行情。

市場人士分析稱，從歷史數據可以看出，突發性事件對指數的影響一般是短期向下，但在政府干預的情況下也一般會平抑短線波動。時間上看，歷史上除"9·11"如此重大的事件對股市的影響持續時間較長，一般來說影響不會長于一周。因此，本次地震對市場整體影響為短期向下，但市場中期仍然是穩定而抗震的。

現狀分析：

A股8級具備抗震等級

雅安此次發生7級地震，經歷過“5.12”地震后的A股，此時抗震等級能達到多少呢？答案至少是8級！

業內人士分析指出，地震震中位于四川西部，由于震級較高，造成人員財產損失較大，但我國作為社會主義國家，政府事后積極組織急救，措施得力，應能將此次天災造成的損失控制在最小范圍內。此次地震雖對震中企業影響較大，但雅安所處西部地區，對中國經濟權重相對較小,我國作為經濟大國的實力足以彌補震災的損失，經濟不可能因此產生方向性改變。因此對整個實體經濟的影響不會過大。

《每日經濟新聞》記者了解到，在地震發生后，國家主席習近平，國家總理李克強作出重要指示，要求抓緊了解災情，把搶救生命作為首要任務，千方百計救援受災群眾，科學施救，最大限度減少傷亡。同時要加強地震監測，切實防范余震帶來的次生災害，妥善做好受災群眾安置工作，維護災區社會穩定。

同時，國家減災委民政部針對四川雅安7.0級地震災害急啟動國家三級救災應急效應，國家減災委副主任、民政部副部長姜力率領由民政部、國家發改委、教育部、財政部、國土資源部、交通運輸部、衛生部、地震局等八部門組成的國家減災委工作組趕赴災區察看災情，指導開展救災工作。

快速采取應急效應，將損失降低的最低，無形之中也大大提高了A股此次的抗震等級，從反應以及搶險速度與當年5.12相比較，此次A股抗震級別無疑高于汶川地震。

搶險物資：流動性“活水”注入

面對此次雅安地震，A股抗震的搶險物資便是流動性可能再度充裕。

記者了解到，到目前為止，已有三批中資金融機構獲中國證監會批準資格，外管局將最快于本月底啟動新2000億元額度，中資金融機構仍將獲優先審核，外資大行要等下一輪才獲受理。

事實上，證監會早在今年3月就宣布將擴大RQFII試點機構，允許境內商業銀行、保險公司等中國香港子公司或注冊地及主要經營地在香港地區的金融機構參與試點，同時進一步放寬了投資范圍限制。而4月2日，建行已經宣布旗下建銀國際資產管理公司的RQFII資格已獲中國證監會批準。 

另一方面，近日大摩與證監會、外管局就其MSCI新興市場指數加入A股權重正式溝通。分析指出，一旦雙方達成協議，并得到中國政府批準，必將帶動跟蹤該指數的指數基金大量配置A股，QFII總量和單一QFII規模的限制都要突破。 

市場人士指出，過往其他新興市場被納入MSCI指數或權重提高后，當地股市便會有明顯上漲，未來MSCI中國指數納入A股，以及A股所占權重不斷提升都會推動A股市場的上漲。 

藥物救助：政策暖風+技術力挺

除了物資需求，令A股抗震級別提升的還有“藥物”的救助，這便是近期政策“紅利”以及調整后A股自身技術形態的轉好。

日前，國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文表示，人社部等四部委日前聯合發文擴展了企業年金投資范圍，極大地推進了中國版“401K”計劃的發展。

鄭秉文稱，企業年金市場的發展和不斷完善，一定會對中國多層次的養老保險制度形成良性推動。中國企業年金市場仍有較大發展空間，既有機遇也有挑戰；未來企業年金固定收益類品種有待增加，投資效率有待提高。

市場人士指出，有關“401K”計劃，此前相關部委已經發了23號和24號文。根據23號文的內容，企業年金基金投資范圍在《企業年金基金管理辦法》規定的金融產品之外，增加商業銀行理財產品、信托產品、基礎設施債權投資計劃、特定資產管理計劃、股指期貨。兩個文件給企業年金大“松綁”，或給資本市場注入4800多億元資金。

而在技術層面上，廣東晟澤投資管理有限公司投資總監黎仕禹告訴《每日經濟新聞》記者，“從日K線圖形來看，之前滬深股市已經跌破年線，這表明市場將又要重新陷入熊市，但在周五滬市又收復了年線，所以，目前滬市爭奪年線是主要的看點。而從周線系統來看，滬深股市已跌破10周線，而10周線也已拐頭向下，周線系統里的趨勢性中期指標MACD也出現死叉，這一切揭示了目前市場的中期調整狀況，但周五大漲使得這一指標出現了改觀。從月線系統來看，月線里的MACD指標已經確認了金叉，這從歷史上看都是揭示中長期走勢轉好的技術信號。”

同時，有私募人士也表示，周五股指形成的兩陽夾一陰走勢基本構造了一個底部形態，并且經過當日暴漲，直接站穩了5日線、10日線，尤其是強力突破2200點大關后，一舉攻破半年線、年線兩道重要均線，說明股指已經徹底轉強，后市反彈將是主基調。