每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實習(xí)記者 曾慈航    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實習(xí)記者 曾慈航

A股投資者終于有機會不用再感慨自己身處“孤島”了。

隨著國際指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)巨頭明晟（MSCI）可能首次將A股納入其新興市場指數(shù)，那些跟蹤全球指數(shù)的資產(chǎn)管理者和ETF未來很可能大量配置A股。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，這可能帶來史無前例的資金活水，將是A股市場引入天量新增資金的機會。

證監(jiān)會證實：進(jìn)行探討

據(jù)《上海證券報》上周五報道，為引導(dǎo)海外資金將A股作為新的價值投資選項，中國有關(guān)部門正與明晟（MSCI）接觸，商討將A股納入明晟新興市場指數(shù)；若該設(shè)想實現(xiàn)，將是A股首次被納入公認(rèn)的國際基準(zhǔn)股票指數(shù)，將對市場帶來重大影響。

該傳聞很快得到了證監(jiān)會的回應(yīng)，《中國證券報》援引證監(jiān)會新聞發(fā)言人的言論稱，證監(jiān)會近期與包括MSCI在內(nèi)的國際指數(shù)編制商進(jìn)行了溝通，對A股納入相關(guān)指數(shù)進(jìn)行探討，但目前還需就外匯管制、財稅政策等事宜進(jìn)行研究。

資料顯示，MSCI于1988年率先推出新興市場指數(shù)（MXEF），后者旨在幫助投資者了解全球新興股市表現(xiàn)。《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱明晟官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，MXEF覆蓋了全球21個國家的股市，其中美洲國家包括巴西、智利、哥倫比亞等，亞洲國家則包括中國、印度和印尼等國。

明晟MSCI目前在紐約上市，其截至2月28日的第一大股東是摩根士丹利，持有流通股比例為19.14%。

重倉股多為大藍(lán)籌

由于需要輸入特定賬戶和密碼，《每日經(jīng)濟新聞》記者沒能獲取MXEF指數(shù)持有具體的中國股票或權(quán)重，但跟蹤MXEF的Ishares安碩MSCI新興市場ETF（EEM）卻能幫助一窺究竟，因為兩者投資的權(quán)重相仿。

彭博匯編的資料顯示，EEM前五大持倉依次是三星電子、臺積電、中國移動（00941）、建行（00939）、工行（01398）和俄羅斯天然氣工業(yè)公司；相比之下，持有前十大倉位的港股包括中國移動、建行、工行、中國銀行（03988）、騰訊（00700）、中海油（00883）、中石油（00857）、中石化（00386）、中國人壽（02628）和中國平安（02318）。有意思的是，上述港股多數(shù)為H股。

MSCI新興市場指數(shù)曾在2009年5月調(diào)整權(quán)重股市，中國股市權(quán)重18.8%，較調(diào)整前上升0.4個百分點，覆蓋100只個股。排名稍后的為巴西（14.3%）、韓國（13.7%）、南非（7.1%）等。

若配置將對A股產(chǎn)生巨大影響

一旦A股被納入國際基準(zhǔn)股票指數(shù)，最大的利好是跟蹤該指數(shù)的ETF基金將大舉買入A股，從而為A股帶來流動性。

騰訊財經(jīng)援引分析人士說法稱，MSCI計劃將中國股票的權(quán)重提高到30%，其中A股權(quán)重為17%。由于當(dāng)前跟蹤該指數(shù)的被動型指數(shù)基金規(guī)模在1萬億美元左右，一旦加入A股權(quán)重，按權(quán)重計算，將有1700億美元配置A股，相當(dāng)于1萬億元人民幣。

然而，這一規(guī)模可能會更大。路透援引國泰君安此前發(fā)布的研究報告稱，“若A股被納入明晟新興市場指數(shù)，理論上對A股的配置資金將超過2萬億美元。”

彭博顯示，按國家和地區(qū)看，EEM指數(shù)目前分配最多的前五名，分別為韓國股票（14.3%），A股股票（13.2%）、巴西股票 （12.5%）、中國臺灣股票（11%）和南非股票（6.9%）。如果A股股票權(quán)重真能升至30%，那么A股將輕松超越韓國股市成為第一大權(quán)重市場。

截至上周五收盤，上證指數(shù)的市盈率為12倍，遠(yuǎn)低于韓國KOSPI指數(shù)的40倍。今年以來，滬指累計下跌1%，KOSPI指數(shù)累計跌9%。

權(quán)重上調(diào)曾激活股市

有意思的是，韓國股市和中國臺灣股市均曾被MSCI大幅上調(diào)權(quán)重，隨后兩者股市亦出現(xiàn)大幅走高。

公開資料顯示，1998年2月時，MSCI就把韓國股市的計算權(quán)重從50%調(diào)整至100%，隨后大量資本涌向韓國股市，而韓國股指也因此飆升80%。

另外，從1996年9月2日開始，MSCI就將臺股指數(shù)納入其各項自由指數(shù)中，但比重同樣僅為50%，在1999年8月時，該比重從50%上調(diào)至100%，并計劃從2000年2月起生效。結(jié)果截至2000年6月底止，累積外資凈流入金額搞達(dá)229億美元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從1999年8月底至2000年3月底，中國臺灣證交所綜指累計上漲23%，跑贏同期標(biāo)普500指數(shù)16個百分點。