每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周一A股小幅低開后震蕩盤升，收盤時漲跌互現。滬綜指收跌0.11%報2242.17點，深綜指漲0.60%報949.10點。創業板走勢極強，幾乎天天大漲，昨再漲2.19%。創業板個股上漲應和“調結構”預期增強相關，也可能和投資者對股市整體信心有所增強相關。

四川蘆山地震幾乎未沖擊股指，反使抗震救災概念股走強，不過這并未出乎多數人預期，投資者一般性關注即可，無需過度參與炒作。昨四川成渝、四川雙馬、四川路橋、成都路橋、國棟建設、四川金頂、重慶鋼鐵、重慶路橋等多股漲停，料強勢短期內還可能維持，但一般極難持久，因畢竟不全是有利因素，也有不利因素。

地產、金融類股強勢不再，使得滬綜指走勢不如其余股指。地產股業績通常不錯，但受政策壓制的預期較高，所以走勢總是顯得猶豫和反復，或許比較適合高拋低吸。政府近期對債務問題較為重視，地產股未來或會受到更多干擾，因其融資難度及成本有可能提高。

金融股方面，目前保險類股明顯受到震災利空打壓，銀行、信托則有壞賬憂慮，近期關于鋼貿壞賬的報道亦不利于這類個股。至于券商股，近期消息面倒是多數有利。

金融類股是上周五的反彈領漲股，所以股指繼續走強還得依賴金融股。銀行股占金融股權重極大，該板塊以往的業績增長主要由諸多客觀因素促成，而非因其改善經營。在這些客觀因素中，經濟增速較高是重要一點，這使得銀行經營的總盤子放大；另一極重要因素是我國貨幣發行較多，這使得“玩錢的”銀行率先受益；還有個重大因素就是利差保護。

上述所有因素未來雖然可能繼續存在，但程度上會大大弱化，這就對銀行股構成潛在利空。因此銀行板塊可能只存在一般性上漲機會，很難有長期的、趨勢性的大漲。

外匯占款是我國貨幣供應主渠道之一，昨盤后公布的數據顯示，3月份金融機構外匯占款增2363億元，這一數字雖然少于2月份的增2954億元，但絕對量仍然較大，所以構成A股利好。外匯占款增加主要和熱錢流入及居民結匯意愿增強相關。

央行已連續多周回籠貨幣，但進入4月份以來，回籠速度明顯放緩。筆者猜測一方面和CPI漲幅明顯回落相關，另一方面和經濟數據趨弱相關。

今日將公布匯豐4月份中國制造業PMI預覽值，該數據能提示經濟熱度，投資者可關注。

筆者昨日提示震災不影響股市，同時提示本周前半段或走得不錯，后半周得謹慎一些，因月末資金面或趨緊。雖然昨A股幾乎未漲，但在目前資金面整體不錯的背景下，筆者仍認為股指可能向上拓展空間，未來存在回補2300點缺口的機會。

操作方面，若股指今日起就急著上沖，不妨考慮先減持，等本周后半段回補。