每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 蓬勃 王平祿    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 蓬勃 王平祿

中國(guó)當(dāng)前外匯儲(chǔ)備充盈，能應(yīng)付隨時(shí)發(fā)生的兌換要求，減輕國(guó)際收支調(diào)節(jié)壓力。

但究竟資本項(xiàng)目開(kāi)放最需要做什么？資本項(xiàng)目開(kāi)放后對(duì)于投資者有什么樣的啟示？就此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了三位業(yè)界專(zhuān)家。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委：

國(guó)內(nèi)探討的資本項(xiàng)目開(kāi)放是人民幣資本項(xiàng)目開(kāi)放，過(guò)去大家通常理解的資本項(xiàng)目開(kāi)放是指外匯，但是目前強(qiáng)調(diào)的是人民幣，要讓人民幣可以自由流進(jìn)自由流出。這意味著在長(zhǎng)期，人民幣的開(kāi)放最終還是會(huì)達(dá)到跟外幣開(kāi)放同等的效果，但并不是說(shuō)立即就會(huì)出現(xiàn)完全一樣的情況。

其實(shí)，當(dāng)前最需要的是有個(gè)更靈活的人民幣匯率，如果這個(gè)做不到，其他都免談。

一旦匯率自由化后，利率會(huì)自行調(diào)整。最關(guān)鍵的還是匯率，一旦資本項(xiàng)目開(kāi)放，匯率主要由國(guó)內(nèi)外的利差決定。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠：

中國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放還需要做什么？最主要的是國(guó)內(nèi)財(cái)富要有安全感，不然風(fēng)險(xiǎn)很大。另外，也要有健全合理的法制，比如私有財(cái)產(chǎn)保護(hù)制度。這樣的話，如果有什么動(dòng)蕩，資金不會(huì)大量的流出體系，不會(huì)造成惡性循環(huán)。

此外，銀行都是受政府控制，就像水壩在上面，下面有波浪波動(dòng)。有多少水下來(lái)，由水壩在控制。

匯率要過(guò)渡，經(jīng)常項(xiàng)目是開(kāi)放的，匯率不反映經(jīng)常項(xiàng)目的變化。匯率要開(kāi)放，要讓它自由波動(dòng)。貨幣和利率都控制的話，資本項(xiàng)目開(kāi)放是不可能的。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融與投資研究中心主任宋國(guó)良：

在QFII方面，額度將會(huì)放大至350億美元左右。據(jù)證監(jiān)會(huì)主席說(shuō)法，還有十倍的空間，外管局去年下半年開(kāi)始加速審批額度。12月份，股市大漲，外匯流入爆發(fā)增長(zhǎng)，跟股市外資流入有很大關(guān)系。

國(guó)際板方面，目前并沒(méi)有新的信息出來(lái)。以后國(guó)際板的標(biāo)準(zhǔn)、上市門(mén)檻，還是按中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)走，交易辦法上微小差異化。到我的市場(chǎng)來(lái)，就要遵守我們的規(guī)則。外來(lái)的公司也要按中國(guó)法律制度走。

投資者監(jiān)管方面，監(jiān)管層最重要的保護(hù)是信息披露。