每經編輯 每經實習記者 宋雙 發自成都    

每經實習記者 宋雙 發自成都

“@榮哥-C：已有基金公司洽談兼并事宜了。這可能是基金業今后必須面對的新變化！——基金公司不好混了，基金牌照也不值錢了。”

4月28日，一則微博爆料引起市場廣泛關注和諸多猜測。《每日經濟新聞》隨即聯系爆料人“榮哥-C”，欲明確其提到的基金公司究竟是哪家。“榮哥-C”表示：“易方達等對國聯安有重組想法，抑或華夏對泰達也有緋聞。都不確定，本人又是業內，望理解不能詳述了。”

隨后，記者分別向上述四家基金公司求證，但“榮哥-C”的爆料遭相關方面一致否定。不過，之前就已傳出國聯安股東國泰君安意欲出售其股權的消息，而華夏更是市場上唯一一家曾經歷過合并的基金公司，未來究竟如何演變，市場拭目以待。

易方達稱目前沒有任何意向進行兼并重組/

“現在網上不實的言論太多了！”當《每日經濟新聞》記者就此事向易方達高管求證時，其連連感嘆。該高管稱：“可以明確的是，我們目前沒有任何意向進行兼并重組，我們也沒有與任何基金公司進行這方面接觸。”

不過，當記者問及如何看待基金公司間的兼并重組時，該高管表示 “這應該是未來基金行業內一種很正常的現象。但我無法預測未來到底有多久”。對于易方達現階段最主要的發展方向，該高管表示，“還是要做好現有公募這一塊，重視傳統業務。”

而國聯安內部人士在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時，同樣相當驚訝：“我們也是第一次聽說，是已經有媒體報道了嗎？那條微博得找來看一下。”該內部人士稱，“我們目前最重要的工作仍是追求業績的可持續性，我們最近旗下基金業績都做得不錯。”

由于基金公司業務普遍同質化，僅僅通過合并短期形成規模效應，似乎意義不大；業務的互補、渠道的互通更有助于合并后雙方業務的發展。而易方達與國聯安之間是否具有互補效應？

德圣基金研究中心首席分析師江賽春向《每日經濟新聞》表示，國聯安近期投研有所起色。但作為一家成立已經十年的基金公司，就現狀來看，發展仍較為滯后。

緋聞主角易方達和國聯安成立年份相差兩年，前者成立于2001年，后者成立于2003年，但發展水平的差異使得兩家公司規模分化嚴重。

同花順iFinD統計數據顯示，截至今年一季度末，易方達旗下共管理45只基金，資產管理總規模為2468.93億元。國聯安旗下共19只基金，資產管理總規模為174.67億元，兩者相差14倍。

不過，目前正火的基金公司子公司業務，均不見兩者身影。國聯安向《每日經濟新聞》記者表示，子公司尚在籌備過程中；而新業務一向不落人后的易方達亦稱，基金公司子公司比較新，目前正在準備當中。

基金公司合并，股東起主導作用。從兩家公司目前情況看，易方達股權一分為五，相對分散：廣東粵財信托、廣發證券、盈峰投資控股集團各持有25%，廣東省廣晟資產經營有限公司持有16.67%，廣州市廣永國有資產經營有限公司持有8.33%。而國聯安股權結構一分為二，相對簡單：國泰君安持有51%，德國安聯集團持有49%。其中，廣發證券手中不止握有易方達，其同時持股廣發基金48.33%；而國聯安大股東國泰君安還持有華安基金20%股權。

值得一提的是，今年3月國聯安便已傳出大股東國泰君安意欲出售股權的消息（本報曾于3月25日發表《中小基金股權貶值 國泰君安減持國聯安風聲再起》一文），再加上此次業內人士爆料的合并事宜，國聯安的未來似乎并不明朗。

華夏稱重心仍是公募基金和機構業務/

對于與泰達宏利的 “緋聞”，華夏基金高管向《每日經濟新聞》記者表示：“基金公司間合并重組基本上就是勞民傷財的事，除非股東要求合并，或者優質資產吸引，不然根本不值得做。有些小基金公司業務連同質化都算不上，為什么要合并呢？”

華夏亦是目前市場上唯一一家曾經歷過合并的基金公司，該高管表示，“這都不是市場化行為，而是股東方的決定。”2007年中信證券作為華夏基金與中信基金的控股股東，受制于當時“一參一控”的嚴格規定，不得不將二者合并。對于6年前并入華夏的4只中信基金，該高管表示，“折騰了好多年，都是些技術上的對接，托管行什么的都不一樣，很麻煩的。”

該高管稱，目前華夏基金的主要工作還是發展公募基金和機構業務，子公司業務亦剛剛起步。

而泰達宏利也向 《每日經濟新聞》記者表示，“這是子虛烏有吧”，“即便今后行業里會出現并購，也沒有那么快”。

根據同花順iFinD統計數據，作為目前公募行業龍頭，截至今年一季度，華夏基金旗下共管理基金42只， 資產管理總規模為2966.15億元。而泰達宏利旗下19只基金，資產管理總規模為263.83億元。

江賽春稱，泰達宏利投研上有一些特色，但渠道發展較為滯后，也是其一直“長不大”的原因。

從股權結構來看，華夏基金在經歷長時間新產品發行叫停之后，股權變動才最終塵埃落定：中信證券持有49%，南方工業資產管理有限責任公司持有11%，山東省農村經濟開 發 投 資 公 司 、POWERCORPORATIONOFCANADA、山東海豐國際航運集團有限公司、無錫市國聯發展(集團)有限公司各持有10%。一分為六的股權在目前市場上屬于相當分散的。而泰達宏利也經歷了一系列股權變動，目前股東為北方國際信托51%、宏利資產管理（香港）有限公司49%。

曾有觀點認為，目前基金行業越演越烈的馬太效應或加速行業洗牌，其中基金公司間的整合難以避免。江賽春總結稱，基金公司間重組合并無非三因素引發，即股東意愿、人才資源和客戶資源。“但正是由于股東因素，因此具體到什么時候會出現整合，還很難說。畢竟目前基金公司之間同質化太嚴重，具有合并效應的太少。不過，即便以后出現合并，也不會形成行業常態”。