每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

同仁堂國(guó)藥（08138,HK）日前公布招股章程，計(jì)劃5月7日于香港創(chuàng)業(yè)板獨(dú)立上市。同仁堂國(guó)藥是由同仁堂股份（600085.SH）與同仁堂科技（01666.HK）共同投資在香港成立，該公司上市后將成為同仁堂集團(tuán)旗下第三家上市公司。

4月30日，同仁堂科技公布了關(guān)于分拆同仁堂國(guó)藥至創(chuàng)業(yè)板獨(dú)立上市的方案，發(fā)售價(jià)確定為每股3.04港元。招股書顯示，同仁堂國(guó)藥此次將發(fā)售新股2億股，其中1億股供持有同仁堂科技的合資格股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)，余下1億股配售，另有超額配股權(quán)3000萬股。按發(fā)售后總股本8億股（假設(shè)超額配股權(quán)不行使）計(jì)算，對(duì)應(yīng)公司2012年約15倍市盈率。

2012年1月~10月，同仁堂國(guó)藥的凈利潤(rùn)為6020萬港元。此前有人士質(zhì)疑同仁堂國(guó)藥的發(fā)售價(jià)格太便宜，按照2013年5月3日同仁堂科技24.95港元的收盤價(jià)、2012年0.56元的每股收益計(jì)算，母公司同仁堂科技對(duì)應(yīng)的PE約為35倍，明顯高于同仁堂國(guó)藥此次定價(jià)。

需要注意的是，此次認(rèn)購(gòu)持有同仁堂科技股份的同仁堂股份、同仁堂集團(tuán)及同仁堂科技的高管人員全部在此次優(yōu)先發(fā)售中放棄認(rèn)購(gòu)，而上述這些預(yù)留股份將重新分配給其他合資格股東。股份發(fā)售完成后，同仁堂股份及同仁堂科技在同仁堂國(guó)藥中所持股權(quán)將分別為35.18%、39.82%。

據(jù)中信建投報(bào)告顯示，同仁堂國(guó)藥主營(yíng)靈芝孢子粉和安宮牛黃丸等產(chǎn)品，以及同仁堂集團(tuán)的出口業(yè)務(wù)和海外藥店管理（于11個(gè)國(guó)家及地區(qū)已開設(shè)36家藥店）。其安宮牛黃丸2012年銷售1.5億港元，同比增長(zhǎng)292%，主要在香港銷售；靈芝孢子粉銷售1.1億港元，同比增長(zhǎng)42.7%，內(nèi)地銷售占94%左右，但去年10月同仁堂國(guó)藥終止在內(nèi)地的銷售，今年靈芝孢子粉收入可能大幅下降。