每經記者 張威 發自北京

昨日（5月15日），摩根大通根據中國4月份的主要經濟活動指標，下調了中國2013年GDP至7.6%，下調了0.2個百分點。

數據顯示， 4月份工業增加值同比增長9.3%，低于摩根大通10.2%和市場9.4%的預測。在內需方面，固定資產投資弱于預期，1月至4月同比增長20.6%，而摩根大通預測為20.8%、市場預測為21.0%，但是，房地產開發投資大幅反彈，1月至4月同比增長21.1%，同時，社會消費品零售總額符合預期，4月份同比增長12.8%。

1-4月份，占總固定資產投資34%的制造業投資同比增長18.4%，而1-3月份的同比增幅為18.7%。從基礎設施投資來看，1-4月份的鐵路投資強勁增長，同比增幅為24.6%，而1-3月份的同比增幅為5.8%，另外1-4月份鐵路和公路投資同比增長19.9%。  

4月份的住宅銷售面積同比增長41.0%，對比3月份為同比增長29.4%。從銷售額來看，4月份的住宅銷售額同比增長56.8%，對比3月份為同比增長52.5%。4月份的已開工總建筑面積同比增長了8.7%，而在3月份則同比下降了19.5%。

摩根大通首席中國經濟學家朱海斌表示，4月份的數據顯示，國內需求依舊低迷，由此也導致服務業表現不振。盡管房地產投資和鐵路投資大幅增長，但是制造業投資繼續下滑，工業增加值的復蘇力度弱于預期。另外，部分主要工業領域（如鋼鐵、機械和汽車）的庫存迅速增長，意味著未來幾個季度中經濟可能會面臨另一輪去庫存壓力。

朱海斌認為，社會融資總額快速增長和經濟低迷之間的分化依舊存在，信貸增長或許需要更長的時間才能對經濟增長產生影響，并且也是弱于預期。部分流動性很可能僅在銀行系統和影子銀行之間簡單流動，導致融資總額高速增長，但卻未能給經濟活動提供支持。另外，沒有任何跡象表明政策立場將迅速轉向支持短期增長。

朱海斌說，我們將2013年的GDP預測下調至同比增長7.6%。