國家電網收購新加坡能源公司澳大利亞資產部分股權 國家電網海外投資回報已超雙位數分析稱“出海”風險猶存 每經實習記者伍源源發自北京 由于國內電力投資和電價受到嚴格管制和海外資產良好的收益率，能源企業紛紛實施“走出去”戰略。 國家電網公司17日宣布，國家電網公司與新加坡能源公司16日在北京簽署協議，收購其澳大利亞子公司新加坡能源國際澳洲資產公司（SPIAA）６０％股權和新加坡能源澳網公司（SPAusNet）１９．９％股權。 ＳＰＩＡＡ是新加坡能源公司的全資子公司，主要開展配電、輸氣、配氣等業務，其中配電和配氣屬于監管業務，經營范圍覆蓋維多利亞州、昆士蘭州、新南威爾士州和首都領地等地區。 ＳＰ　ＡｕｓＮｅｔ主要在維多利亞州開展輸電、配電和配氣等監管業務，在澳大利亞證券交易所和新加坡交易所兩地上市，目前新加坡能源公司持有其５１％的股份，其余４９％為公眾持股。 國家電網外聯部人士對《每日經濟新聞》記者證實了此項收購,但未透露收購價格和更多細節。 野村駐悉尼的公用事業分析師DavidFraser稱，澳大利亞基礎設施資產可以提供相對風險較低的回報，而且回報通常高于融資成本。 能源企業熱衷“走出去” 去年11月初，國家電網總經理劉振亞在接受媒體的采訪時表示，該公司致力于在2020年之前將其海外資產的規模擴大至現有水平的四倍，至500億美元；到2020年，將爭取在國外的資產能夠占到現有資產總量的10%左右。截止2012年11月30日，國家電網的總資產價值為23000億元。劉振亞在去年11月11日對外表示：“海外項目的凈資產回報率就已經超過了雙位數。”劉振亞還補充稱，該公司離岸投資的回報率已經達到本土投資回報率的三至五倍。 到2020年，國家電網將爭取在國外的資產能夠占到現有資產總量的10%左右。現在公司的資產是23000億左右，根據這個規劃目標，國家電網將在2020年前在國外投入300億-500億美元。 劉振亞說，國際化戰略是國家電網的重要發展戰略。截至去年11月，國家電網海外的投資已經超過了50億美元，總資產達到80億美元以上。投資主要集中在電網、電工電氣等方面。 國家電網公司去年收購了澳大利亞ElectraNet電力輸送網絡41%的股份，而且還將業務擴張至菲律賓、巴西和葡萄牙。2007年國家電網競標聯合體以39.5億美元獲得菲律賓國家電網的投資40%的股權，是第一大股東。2010年投資9.89億美元所收購的巴西7家輸電特許權公司100%股權。2012國網投資3.87億歐元，約合人民幣32億，收購葡萄牙國家能源網公司25%的股份，成為其最大股東。 分析稱“出海”風險猶存 出于安全考慮，國內企業出海常遇到政治壁壘。 去年，通信公司華為被禁止參加澳大利亞的國家寬帶網絡建設。2011年年初，澳大利亞政府同樣以國家利益為由駁回了新加坡交易所80億澳元收購澳大利亞證券交易所的計劃。 不過最近澳大利亞批準中國企業收購能源資產的交易。而且中國國家電網的交易審批可能沒有其他交易那么嚴格，因為畢竟新加坡能源本身也是一家國有企業。 晨星駐悉尼的公用事業分析師AdrianAtkins稱，現在的投資方也是外資國有企業，相信監管機構應該能夠接受。 商務部國際貿易經濟合作研究院消費經濟研究部副主任趙萍告訴《每日經濟新聞》記者，中國國企業在海外直接投資和運營中往往會遭遇政治、社會、經濟的風險。例如在中東、非洲等政治局勢不穩定地區，投資有可能收歸當地軍方或國有化。如果投資涉及他國主導產業，可能會導致當地部分人士認為投資搶占了資源和就業機會，從而刁難我國輸出人員的各種證件的申辦。而能源行業是關乎國計民生的基礎性產業，初始投資大，同時在污染治理、電價政策等受到限制的話就會導致投資回報周期過長，這也是能源行業國外投資主要面臨的經濟風險。 廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強告訴《每日經濟新聞》記者，國家電網這筆在澳大利亞的投資額相對電網總資產來說較小，而電網屬于自然壟斷，只要有合適的電價，投資風險比石油等投資來說要相對小一些。總體來說，只要有合理的電價，海外電網的投資回報還是較穩定的。 商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育向《每日經濟新聞》記者表示,中國企業海外投資風險大致可以劃分為商業性風險和政治性風險。就國網這個項目而言，其商業性風險突出在于澳元匯率的波動性，因為初級產品行情下行，2002年至2011年初，除次貸危機陡然升級后一度行情暴跌外，全球初級產品行情總體持續上漲。2011年初級產品行情明顯下行，2011年12月28日，路透社商品指數、道瓊斯商品指數（期貨）、道瓊斯商品指數（現貨）分別為2705.1點、140.6948點和427.3271點。2012年，國際初級產品市場某些指數略有回升，但仍未達到2011年初的水平，而且價格回升、上漲主要體現在糧食和油料等土地密集型農產品上，礦產價格總體上仍然下跌了。澳元匯率疲軟，這部分業務收入以人民幣計價的匯率風險不可低估。至于政治性風險，一個是看澳大利亞國內排華思潮是否會再度上升，這個在前幾年中鋁等項目上鬧得企業很難受；一個是勞資關系問題，因為這幾年初級產品牛市，而澳大利亞國內勞工市場保護性太強，缺乏彈性，很僵硬。