每經編輯 每經記者 胡群 發(fā)自北京    

每經記者 胡群 發(fā)自北京

自寧波銀行(002142，SZ)等三家銀行2007年上市之后，我國股份制及地方商業(yè)銀行IPO已停滯6年，至今再無一例。

同時，A股IPO暫停已長達半年，且重啟時間仍遙遙無期；而“史上最嚴財務核查”，已成功逼退近200家遞交上市申請材料的企業(yè)。

但是，香港資本市場的“海風”適時地吹向內地。繼去年海通證券、中國人保先后登陸香港主板后，今年5月，銀河證券登陸港交所。這也成為內地金融機構赴港上市熱潮中的最新案例之一。

據(jù)《每日經濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，目前已有信達資產管理公司、廣發(fā)銀行、上海銀行等多家金融機構公開表示將赴港上市。

銀行對資本金要求迫切

今年1月1日開始實施的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》對監(jiān)管資本要求、資本充足率計算、資本定義、資本充足率等監(jiān)督檢查和信息披露等進行了規(guī)范，銀行對資本金的要求已經非常迫切，對中小銀行來說，IPO是補充資本金的最佳方式。

“銀行如達不到資本金的要求，勢必影響其發(fā)展，現(xiàn)在市場對銀行股的未來前景有所擔憂”，上海財經大學現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊教授對《每日經濟新聞》記者稱。

清科研究中心分析師張琦認為，因地方城商行存在資本金不足、核心競爭力不強、風控能力不強等諸多突出問題，因此證監(jiān)會對城商行上市進行了嚴格管控。

“即便重啟，短期內A股市場難以消化，對于融資需求迫切的金融機構來說，耐心排隊等候A股市場上市實在不現(xiàn)實。而現(xiàn)在轉至香港謀求上市融資能解其燃眉之急。”張琦向《每日經濟新聞》記者表示。

企業(yè)謀求轉戰(zhàn)H股

從某種程度上來說，監(jiān)管層的一系列動作，已帶有鼓勵內地企業(yè)赴港或海外上市的意味。

“目前A股中，銀行股權重已過高，即使是城商行、農商行，其上市融資規(guī)模一般都遠比其他企業(yè)高，監(jiān)管部門顧慮會對A股市場造成沖擊。”某股份制銀行高管向《每日經濟新聞》記者稱，“另一方面，銀監(jiān)會對城商行的跨區(qū)域經營一直持保留態(tài)度，而上市可能會增加城商行跨區(qū)經營的沖動。”

去年底，證監(jiān)會發(fā)布的《關于股份有限公司境外發(fā)行股票和上市申報文件及審核程序的監(jiān)管指引》取消了境內企業(yè)到境外上市的"456"條件 （即4億凈資產、5000萬美元融資額、6000萬人民幣凈利潤的標準）和前置程序，不再設盈利、規(guī)模等門檻，同時簡化了境外上市的申報文件和審核程序，為內地企業(yè)赴港上市提供了便利。此外，其他企業(yè)的示范效應，也成為內地金融機構欲轉戰(zhàn)H股的助力之一。

今年3月，光大銀行H股IPO重啟事項已獲股東大會通過，此次重啟H股的發(fā)行規(guī)模為不超過120億股，募集資金全部用于補充核心資本，提高資本充足率。另據(jù)最新消息，光大銀行已于近日向香港聯(lián)交所提交了IPO申請。4月12日，廣發(fā)銀行股東大會批準授權廣發(fā)銀行董事會進行IPO。有消息稱，該行仍以A+H股集資350億元的方案推進，但會爭取先在香港、后在上海上市。

“上市是某些銀行的最佳選擇，如果不上市，可能面臨發(fā)展拐點，錯過發(fā)展機遇。對于很多銀行來說，如不能在A股上市，可以謀求H股上市。”奚君羊稱。

目前非上市好時機

中國建投投資研究院研究員向《每日經濟新聞》記者表示，H股市場相對成熟，在A股IPO受限時，很多銀行及其他企業(yè)可能會選擇H股。

張琦認為，香港資本市場的投資者歷來青睞金融、房地產等服務行業(yè)，因這些行業(yè)企業(yè)上市更易獲得較高估值，并獲得投資人認可。同時，金融機構選擇香港上市，通過路演推介、發(fā)行新股在國際市場上進行了品牌宣傳，把香港看成開拓國際市場的跳板，通過學習香港地區(qū)的創(chuàng)新產品以及其他先進的理念和技術，可加快推進國際化戰(zhàn)略，實現(xiàn)國際市場布局設點，培育和發(fā)展海外客戶資源，積極拓展國際市場，不斷提高國際市場競爭力和擴大國際市場份額。

英格蘭及威爾士特許會計師協(xié)會大中華區(qū)總監(jiān)黎日忠對 《每日經濟新聞》記者稱，“更主要的是，目前人民幣還不能自由流通。而通過投資H股，可很好解決這個問題。”

今年，或將迎來一波內地金融機構赴港上市潮，但問題是，雖然內地金融機構融資意愿強烈，但何時才是最佳上市時機呢？

“目前并不是上市好時機，從市盈率看，銀行股市盈率明顯偏低，如今年上市，擬上市的定價可能不會高，且融資成本肯定高”，奚君羊稱。