每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

美元始自上周三的調整雖然仍在延續，但已初步企穩。美聯儲會否退出量寬政策為美元分析的要點，而經濟指標顯然為市場猜測美聯儲動向的重要依據。本周五重磅數據美國5月非農就業指標公布，這至關緊要。本周另應關注的焦點包括澳、英、歐央行的利率會議，雖然大致可判斷這些央行均將按兵不動。美元初步企穩 牛市有待確立

上周五美元指數反彈0.33%，本周一暫（截至昨18：37）跌0.21%至83.096點。上周五美元反彈和投資者對美聯儲退出量寬政策的預期升溫相關，該情緒上周五造成美元顯著反彈并同時造成股市大跌。此外，美國債市亦受到些影響，但因美債近期跌幅已大，所以債市波動不太明顯。

上周五公布的一些經濟指標可能是投資者情緒波動的主要原因，其顯示，5月芝加哥采購經理人指數(PMI)為58.7，遠遠優于預期的50.0點；5月密歇根大學消費信心指數終值為84.5點，創6年新高，優于預期的83.7。

雖然當天公布的4月消費數據差強人意，但畢竟為過去式，其影響力不如上述領先類的經濟指標，所以仍然提升了投資者對美聯儲退出量寬政策的預期。本周五美國將公布更為重要的5月非農就業指標，這無疑將提供更多指引，投資者宜密切關注。

最近一個多月市場就美元的炒作始終圍繞在對美聯儲行為的猜測上，這是因為美聯儲官員最近發言極多，另一方面是因為美國經濟確實已有所好轉且好轉程度已足以使美聯儲開始考慮變通貨幣政策。

美聯儲主席伯南克5月22日曾表示，如果決策者看到經濟增長持續好轉的跡象，美聯儲可能會放慢債券購買步伐。隨著投資者推測美聯儲將開始縮減每月850億美元的債券購買計劃，基準10年期美國國債收益率上月創下2010年12月以來最大漲幅。

從形態上看，美元雖呈現弱勢，但仍守在10周均線之上，這顯示僅為正常調整。美元雖已反彈了兩年多，但迄今漲幅不足20%。美元如欲確立牛市，還需再漲3.2%，即漲到87點之上。考慮到美聯儲退出希望確實較大，所以未來只需美國在經濟基本面上沒有太多壞消息，那么就極有可能再度向上沖擊，并不排除年內就演化成牛市的可能。

歐元回落 短線或平衡格局

歐元上周曾出現一波升勢，但上周五失去動能，上周五歐元回落0.4%，本周一（同上時間）暫漲0.11%至1.3009美元。上周五歐元雖承受美元走強壓力，其自身基本面亦帶來些全新的壓力，這就是上周五公布的歐元區較為悲觀的數據。

數據顯示，歐元區4月份失業率由3月份的12.1%升為12.2%，創歐元區成立以來最高水平。此外，同在上周五公布的5月消費者物價指數升幅僅為1.4%，遠低于歐洲央行略低于2%的目標。

這樣的物價和失業率數據，顯然使歐央行在放寬貨幣方面沒有太大顧忌，所以就構成歐元的潛在壓力。

美國和歐洲的經濟背離情況太過明顯，這種情況下歐元就缺乏持續升值的底氣。當前歐元區經濟已連續下滑了6個季度，失業率也是歷史最高，這種情況自然令人憂心。

歐洲經濟研究中心(ZEW)總裁ClemensFuest本周一表示，隨著各國政府推遲改革，加之歐洲央行接近用盡所有政策工具，歐洲如今正 “面臨陷入日本式經濟停滯的危險”。

本周一歐元區公布的5月制造業采購經理人指數（PMI）終值稍給人以希望，該數據公布為48.3，優于初值的47.8，這應該是本周一歐元有所反彈主因。

本周四歐央行將議息，從新公布的PMI指標看，歐央行按兵不動機會進一步增加，因此歐元本周續跌空間將暫時有限，除非本周五美國公布的非農數據異常強勁。

澳元止跌 關注今日利率會議

本周澳大利亞央行，英國央行，歐洲央行均就先前舉行利率會議。本周二澳洲央行將率先舉行利率會議。目前市場的共識是，這些央行均將暫時按兵不動。不過，其如何表態卻是個未知數，所以這些會議仍可能對匯市構成干擾。

澳元最近幾天似乎擺脫了前期不斷下跌態勢，開始在底部來回拉鋸，只是所有的反彈均顯得有氣無力。澳元上周五為短線最后一跌，當天跌0.92%，本周一（同上時間）暫漲0.85%至0.9655美元。

澳元高息原本是優勢，但這些年來的降息反使得澳元跌幅遠多于其他貨幣，這是因為其高息優勢已較為充分體現在匯率中，故市場目前只對降息因素做出反應。

上個月澳央行剛剛降息25基點，加上最近公布的就業及樓市數據優于預期，故今日會議自然不可能會再降息，但即使如此，投資者仍應充分重視此次會議。

就澳央行今日利率會議而言，投資者應關注其對中國經濟的描述，同時關注其對澳洲經濟、尤其是礦業方面的描述，爭取從中探知些關于澳元未來利率走向方面的提示。

中國官方PMI指數有所回升，對澳元利好，但匯豐中國PMI指數極弱，這又利空澳元。未來兩周，中國將公布更多的5月份經濟指標，自然會為澳元提供更多指引。