每經實習記者胡飛軍發(fā)自廣州 經濟增速放緩和房地產調控，以及市場的激烈競爭，讓廣東本土最大的水泥企業(yè)塔牌集團（002233.SZ）有些猝不及防。6月6日，塔牌集團發(fā)布公告稱，鑒于行業(yè)和市場形勢變化，將此前可轉債募集資金投資攪拌站生產線擴張的項目，改為建設一套200萬噸的水泥粉磨生產線。 然而，廣東省水泥產能新增速度和外來水泥增量亦不容小覷，塔牌集團水泥新項目仍然將面臨較大市場沖擊。 募投項目大部分虧損 塔牌集團主要從事水泥的生產和銷售，是粵東地區(qū)規(guī)模最大的水泥制造企業(yè)，粵東市場占有率約為40%。 2010年，塔牌集團發(fā)行6.3億元可轉債，計劃用于在塔牌水泥市場覆蓋范圍興建、收購、兼并或合資合作興建混凝土攪拌站生產線。 2011年9月，塔牌集團第一次變更可轉債募投項目，塔牌集團稱，當地混凝土產能發(fā)生變化，混凝土合理運輸區(qū)域內市場容量飽和，將部分混凝土攪拌站的第2條生產線停建。 今年6月6日，塔牌集團面對急劇變化市場形勢，再次變更部分募投項目，停止攪拌站生產線擴張，將募投項目資金變更為建設200萬噸粉磨站生產線，擬投入募集資金2.5億元。 “募投項目會兩次出現(xiàn)變更，主要還是行業(yè)和市場形勢變化太快。”塔牌集團證券事務代表曾文忠對《每日經濟新聞》記者表示。 曾文忠稱，此前房地產市場和基礎設施建設對混凝土需求較大，相關配套的混凝土攪拌站也較熱，但混凝土攪拌站進入門檻較低，企業(yè)一哄而上，市場競爭非常激烈，。 “以前，縣級市政府部門就有混凝土攪拌站的審批權限，更不需要環(huán)評和配套設備，進入門檻很低，直到2011年之后，審批權限才收歸省里，”曾文忠表示，此外，小攪拌站為了業(yè)績，大量賒銷，公司在攪拌站所做業(yè)務量始終發(fā)展不起來，只好放棄。 迫使塔牌放棄混凝土攪拌站生產線擴張除了競爭激烈外，還與市場需求大幅下降有關。 中國水泥網研究院分析師王艷南對《每日經濟新聞》記者稱，自2011年下半年之后，房地產市場急速降溫，房地產開工率下降，商品混凝土市場需求量大幅下降，進一步壓縮了商品混凝土市場空間。 曾文忠則表示，由于混凝土制造成本上漲幅度甚至高于銷售價格上漲幅度，以致于不足以覆蓋成本上升幅度，大部分募投項目出現(xiàn)了虧損。 “市場形勢變化太快了，綜合市場形勢變化，因此及時調整和變更這些項目對公司整體有利，”曾文忠說。 新項目形勢依舊嚴峻 行業(yè)和市場形勢的變化，使得塔牌集團不得不放棄此前的攪拌站擴張計劃，轉而投向“老本行”--水泥市場。 塔牌集團將剩余的2.5億元募集資金，用于新建200萬噸/年的水泥粉磨系統(tǒng)，建成投產后年產水泥200萬噸。 然而，塔牌集團上述新建200萬噸水泥產能項目，面臨的可能依舊是嚴峻的水泥市場形勢。 東方證券分析師鮑雁辛預計，2013年廣東新增的有效水泥產能約1200萬噸，“包含2013年將投產的4*5000t/d及2012年年底4*5000t/d已經投產的熟料生產線，增量相當于2012年廣東水泥產量的10.5%。而需求樂觀的預期下或僅有個位數的增長，新增產能的壓力或將使2013年廣東水泥價格繼續(xù)下行。” 因此，鮑雁辛認為，2013年廣東水泥因新增產能壓力，供需面將進一步惡化。 4月23日，塔牌集團發(fā)布一季報稱，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.85億元，同比增長了12%；但受水泥銷售價格下降的影響，凈利潤為4915萬元，同比下降了17%。 此外，塔牌集團還預計，2013年上半年凈利潤將下滑50%以內，主要系珠三角水泥市場競爭日趨激烈，價格不斷下調，并逐漸波及到粵東水泥市場，由此導致2013年上半年公司水泥銷售價格較上年同期將會有較大幅度的下降。 王艷南告訴記者，除了廣東省新增的水泥產能，塔牌集團可能還要面臨來自臨省廣西水泥公司的競爭，由于廣西省制造水泥的原料石灰石非常豐富，每年都有大量來自華潤集團和臺灣水泥等大型水泥企業(yè)輸送的熟料和水泥。 “新建粉磨站是建在公司日產5000噸的熟料生產線旁邊，之前需要將熟料運到梅縣粉磨站，現(xiàn)在可以直接用皮帶運輸到粉磨站，降低運輸成本，有成本優(yōu)勢，鞏固粵東市場。”對于新項目，曾文忠如是分析。 “新增的產能對塔牌集團肯定會有沖擊，但不會有那么大的影響，因為塔牌集團主要集中在粵東，而新增的產能主要在粵西，還要看廣東省對落后水泥淘汰力度。”曾文忠說，如果淘汰力度大，能夠抵消一些新增產能，實現(xiàn)產銷平衡，但坦言，新增產能導致水泥供應增多，若打起水泥價格在，將對塔牌集團造成影響。