端午節(jié)后的首個交易日，A股市場果然苦不堪言。昨日（6月13日）上證指數(shù)低開低走，最終大跌62.54點，收于2148.36點，跌幅高達2.83%。盡管日K線收出下影線，但我認為當前行情危機四伏，千萬加倍小心。

昨天在A股大跌的同時，亞太市場也在進一步下挫，恒生指數(shù)下跌2.19%；日經(jīng)指數(shù)更是重挫逾6；菲律賓指數(shù)跌幅同樣超過6%?；蛟S有人為會認為，昨日A股之所以暴跌，主要是對節(jié)日期間周邊新興市場股市大跌的集中反映，如果隨后海外市場企穩(wěn)，A股也將反彈。這樣的觀點表面看有一定道理，但需要指出的是，A股市場自身面臨的困境可能比海外更大。

就在剛剛過去的端午節(jié)期間，審計署低調(diào)地公布了我國36個地區(qū)地方債的審計結果，結果顯示，截至2012年末，36個地區(qū)的地方債總規(guī)模達3.8萬億元，較2010年底的3.4萬億元增長近13%。而其中有16個地區(qū)債務率超過100%，顯現(xiàn)出了個別地區(qū)地方債務過高的隱憂。

地方債的風險有多大？對資本市場的不利影響又有多大？有專家表示，從總體層面看，地方政府債務不會出現(xiàn)大問題，因為很多債務都是以前累積形成的，新增加的規(guī)模不是很大，風險總體可控，但局部地區(qū)出問題的風險也不小。盡管如此，A股市場上的不少機構顯然還是抱著“寧信其大，不信其小”的態(tài)度在看待這個問題。但無論問題真正有多大，我認為眼前地方債問題已經(jīng)成為擺在管理層面前的一個非常重要的課題，如何化解這個風險，將對管理層智慧構成相當大的考驗。

昨天暴跌之后，我對后市看法依舊謹慎，我認為在大盤周線沒有走好之前，操作上沒有必要急于進場。昨天創(chuàng)業(yè)板指雖然表現(xiàn)相對強勢，但最好依然采取同樣的策略，現(xiàn)在就是等待，既然大盤已經(jīng)破位了，那就只有謹慎再謹慎，“小心駛得萬年船”。

（張道達）

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