每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

昨日（6月19日），滬指盤中一度跌至2115.79點(diǎn)，創(chuàng)出年內(nèi)新低。最終下跌0.73%，報(bào)收于2143.45點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管創(chuàng)業(yè)板相比主板依然強(qiáng)勢(shì)，但已不見(jiàn)前段時(shí)間的瘋狂，昨日創(chuàng)業(yè)板逾半數(shù)個(gè)股下跌。與此同時(shí)，滬指日K線出現(xiàn)“雙針探底”走勢(shì)，中信證券認(rèn)為，有政策托底，股市將逐步企穩(wěn)。

底部整固限制經(jīng)濟(jì)向下/

6月18日，監(jiān)管層召集各大券商分管投行等業(yè)務(wù)的高管閉門討論IPO重啟，會(huì)上傳出最早7月底重啟的消息。

“有統(tǒng)計(jì)稱，目前已過(guò)會(huì)但尚未發(fā)行的企業(yè)共有83家，計(jì)劃募集資金總達(dá)600億元。這對(duì)A股來(lái)說(shuō)絕對(duì)是一筆不小數(shù)目。”一位來(lái)自深圳私募用數(shù)據(jù)表達(dá)了他的擔(dān)憂，“目前行情已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，未來(lái)融資繼續(xù)買入的可能性會(huì)銳減，資金供應(yīng)將減少，相反大小非減持會(huì)增多，現(xiàn)在又有IPO重啟預(yù)期可能吸引資金打新，未來(lái)A股資金面將進(jìn)一步緊張。”

有分析人士認(rèn)為，昨日大盤繼續(xù)下跌的另一個(gè)理由是房地產(chǎn)稅擴(kuò)容消息。針對(duì)房地產(chǎn)稅擴(kuò)容，多家機(jī)構(gòu)建議投資者不必過(guò)度悲觀。中金公司表示，“房地產(chǎn)稅推廣已成定局，但或成為貨幣政策的對(duì)沖手段，且是制度架構(gòu)推進(jìn)，此舉不是一味地壓低房?jī)r(jià)。”同時(shí)，中金建議投資者，地產(chǎn)股已進(jìn)入價(jià)值區(qū)間，應(yīng)越跌越買。

莫尼塔則表示，從該機(jī)構(gòu)的草根調(diào)研來(lái)看，6月工業(yè)活動(dòng)進(jìn)入淡季，但大部分行業(yè)表現(xiàn)并不像4、5月那樣低于預(yù)期。6月上半月，“淡季不淡”的特征頗為明顯，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)更多處于底部整固階段，頗多行業(yè)的低庫(kù)存狀態(tài)限制了經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向下。

中信證券認(rèn)為，隨著市場(chǎng)對(duì)宏觀流動(dòng)性預(yù)期不斷下調(diào)，對(duì)大盤下行壓力將逐漸消化。在IPO重啟前，雖然流動(dòng)性環(huán)比收緊，但證監(jiān)會(huì)依然會(huì)努力維護(hù)股市流動(dòng)性預(yù)期平穩(wěn)，預(yù)計(jì)在政策托底之下，股市將逐步企穩(wěn)。

私募：警惕中小股最后一跌/

昨日，與創(chuàng)業(yè)板半數(shù)個(gè)股下跌相對(duì)應(yīng)的是，資金又開(kāi)始關(guān)注煤炭、鋼鐵等板塊，兩板塊漲幅明顯靠前。這是否意味著市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)了變化？

“從盤面來(lái)看，很明顯是一種護(hù)盤行為。”對(duì)于煤炭、鋼鐵板塊的集體異動(dòng)，仇天嫡表示，背后主導(dǎo)者也是“國(guó)家隊(duì)”。另一位短線游資人士則認(rèn)為，“市場(chǎng)規(guī)律就是跌多則漲，不排除煤炭、鋼鐵、有色板塊反彈純屬市場(chǎng)行為。”

對(duì)于資金為何青睞鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的傳統(tǒng)行業(yè)，上述游資人士分析稱，“近期越來(lái)越多的人開(kāi)始討論，央行是否應(yīng)該調(diào)整貨幣政策，資金面確實(shí)緊張。一旦放開(kāi)，強(qiáng)周期性板塊就具備吸引力了。”

那么，貨幣政策是否會(huì)在短期調(diào)整？仇天嫡認(rèn)為，“一方面是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)減速的容忍度提高，另一方面政策傾向于激活存量資金，因此我認(rèn)為短期貨幣政策不會(huì)大調(diào)整。”對(duì)于煤炭、鋼鐵行的反彈，他認(rèn)為，“這些行業(yè)本身沒(méi)有改善，長(zhǎng)期也看不到改善跡象，股價(jià)表現(xiàn)只能是曇花一現(xiàn)，很難持續(xù)。”

仇天嫡還特別建議投資者，要警惕最后一跌，“歷次行情最后下跌的都是中小個(gè)股，而且短期殺跌力量驚人。”