每經記者 張昊

在央行相關人士表態下，昨日“錢荒”對市場的沖擊效應進一步減弱，個股再次出現全面反彈，其中創業板更大漲5.98%。《每日經濟新聞》記者注意到，盡管市場出現全線反彈，但是在期指市場卻顯得較為被動，主力合約全天出現大幅貼水，其中最大貼水亦是超過40點。

市場反彈 期指大貼水

在25日央行維穩的表態下，昨日市場保持反彈態勢，截至收盤兩市上漲的個股已達630家，其中創業板更是成為反彈的先鋒，整個指數大漲5.98%，24股出現漲停。

滬深300指數微微收漲，期指方面主力1307合約開于2125點，早盤跟隨現貨市場反彈一度沖高至2151點，隨后指數回落，全日保持震蕩整理態勢，最終1307合約上漲0.02%，報收2122.4點，持倉量下滑4043手至6.9萬手。

從全日的走勢看，期指與現貨市場的反彈更多是一種背離。主力1307合約全日與現貨指數保持30余點高貼水狀態，其中尾盤最大貼水超過40點，反向套利的空間十足。

“期指市場如此高的貼水已經十分罕見，在當前環境下，更多是理解為一種背離，一種對市場反彈的擔憂。”業內人士指出，國內流動性整體充裕，銀行體系當前的流動性風險總體可控。表態僅僅是表態，但“錢荒”的實質并沒有得到有效改變，市場在經歷短期維穩言論反彈后，不排除后期還將有殺跌的風險。

觀望情緒加劇

在繼上個交易日期指主力日減倉1.78萬手后，昨日期指主力的持倉量繼續呈現下降趨勢，當日再次減倉4043手，持倉量的再度下滑，顯示在當前市場環境下，多空雙方的謹慎。政策出臺的不明朗，多頭擔心空頭的回補，而在經歷了前期單邊下跌后，空頭資金在也擔心逼空力量的出現。

交易雙方的心理表現，也直接反映在主力合約的主力持倉合約中。昨日期指1307合約的主力持倉顯示，空頭方面，多數席位亦是大幅減持空單。其中海通期貨減持空單4084手、廣發期貨減持空單2245手，光大期貨減持空單1561手，國泰君安全天也減持空單980手。

多頭方面，盡管主力席位減持多單單體量不大，但也可以看出前20大席位的大面積減持多單，比如國泰君安減持174手、中證期貨減持902手，海通期貨減持695手，上海東證減持560手。另外，前20大多頭減持凈多單1881手，前20大空頭減持凈空單4104手。

中證期貨分析師劉賓表示，目前可期盼政策利多較少；從技術看，期指收十字星小陰線，顯示了目前位置較為迷茫，這在持倉分析中也有所呈現，但昨日的強力探底回升氛圍沒有延續，總體表現出還是多頭信心不足，這對反彈略顯不利，但只是目前空方繼續獲利了結后仍沒有形成新的做空動能，所以預計這種盤整格局還將延續，但仍需警惕短暫企穩后的再度下行。