證券時報記者 沈寧

市場期待已久的黃金、白銀期貨連續交易將于今晚起正式登陸上海期貨交易所。自此，國內期貨市場晚間交易時段的空白得以填補。在業內人士看來，推出夜盤存在多項利好，而首批試點的黃金、白銀期貨市場規模也有望迎來井噴。

根據相關安排，黃金和白銀期貨夜盤交易時段為21:00至次日凌晨2:30。另據了解，首批參與夜盤交易的會員有165家，其中包括149家期貨公司、10家商業銀行和6家金屬企業。

推出夜盤是順應市場所需。事實上，國內期貨市場很早就已對夜盤萌生需求，尤其貴金屬期貨市場對夜盤呼聲更是日益強烈。年初以來，國際貴金屬市場呈現劇烈波動，4月12日、15日更是一度暴跌，金銀價格單日跌幅均超過5%。由于當時尚未推出夜盤，暴跌風險難以快速釋放，對市場參與者造成諸多不便。

就市場意義而言，夜盤將使國內與國際商品市場聯系加強，提升價格的連續性，有利于增強國內市場定價權，金銀期貨無疑開了個好頭。此外，從投資角度看，夜盤無疑將豐富國內市場交易模式，便于投資者規避隔夜國際市場價格波動風險，也帶來更多投資機會。

據悉，黃金和白銀的連續交易正式上線后，上期所將對其市場運行情況進行評估，在市場條件成熟后逐步推廣到其他上市品種。

上海中期分析師李寧稱，夜盤推出后，國內黃金、白銀期貨的價格將與歐美市場交易時段的價格形成聯動機制，有利于投資者進行風險控制，也有利于期貨公司執行風險控制措施，防止單個客戶風險向公司風險傳遞，對于完善國內貴金屬市場意義重大。

夜盤這一全新交易機制將為黃金、白銀期貨注入新的活力。在業內人士看來，國內貴金屬期貨市場將因此迎來大變革，市場規模有望井噴。

“預計上海期貨交易所推出黃金期貨、白銀期貨的夜盤之后，將會提高這兩個品種對于投資者的吸引力，而目前上海期貨交易所對這兩個品種平今倉只收單邊手續費的規定也將為投資者日內交易提供便利，從而有利于國內貴金屬期貨的整體活躍度及長遠定位發展。”李寧表示。

招金期貨是目前國內黃金期貨持倉量、交割量最大的期貨公司。該公司總經理助理梁永慧認為，此次黃金和白銀期貨夜盤的推出將帶來國內貴金屬衍生品市場的重新洗牌，上期所貴金屬期貨的優勢將逐步體現。

“很多機構原先沒有意識到期貨的優勢，從我們了解的情況看，夜盤推出后將有大批資金進入國內貴金屬期貨市場，市場資金量和交易量或將翻番。”梁永慧介紹說，金、銀期貨手續費只是貴金屬遞延交易（TD）十分之一，持倉成本更易測算，遠期合約的溢價也有利于現貨企業的銷售，會吸引TD市場參與者進入期貨市場。此外，夜盤推出后，將有大量做外盤的資金回流。“原來做內外盤套利的資金可能會回到國內做內盤的跨市場套利，這塊的比例估計在40%~50%”。

原文鏈接：http://epaper.stcn.com/paper/zqsb/html/epaper/index/content_483108.htm