“開弓沒有回頭箭”，前任證監會主席尚福林形容股權分置改革的這句話同樣適用于三度啟動股改進程的S上石化。昨日，S上石化給出的央企中最為優厚的“10送5”股改方案得到了參加股東大會投票的近85%流通股數認可，其股權分置改革終于修成正果

“已感受到大股東的誠意”

盡管連日來上海持續高溫，但依舊難擋流通股東現場參與并投票的熱情。昨日，S上石化股東大會現場，流通A股股東共72人，代表公司股份1605.41萬股。上證報記者在現場注意到，絕大多數投資者對新方案均表示了肯定，并對股改后S上石化的發展寄予了厚望。網名“尤二狗”的裴姓投資者上臺發言表示，來之前他了解到此次股改方案的網絡投票情況較好，鑒于對價的一再提高，“雖然還有不盡如人意的地方，但已經感受到了大股東的誠意。”

會上，還有較多投資者談及S上石化二級市場股價的問題。對此，出席本次股東大會的中國石化董秘黃文生表示，S上石化股價下跌，中國石化作為大股東也蒙受了損失，也很焦急。值得一提的是，在這次股改方案的溝通中，多數投資者注重的是企業未來的發展，而不僅僅是股價。

在黃文生看來，股價的高低最主要取決于投資人的信心，即S上石化的投資者對公司未來發展是否有堅定的信心。就S上石化而言，目前正在發生一些積極的變化，這些變化應有助于增強投資者對公司未來的信心。第一個變化是產業結構的變化，即公司從周期性行業逐步向非周期的消費行業改變，“成品油價格的定價機制是從今年進行調整的，每十天進行一次價格調整，這使得S上石化煉化業務和煉油業務能夠擺脫過去因為政策原因導致的虧損，盈利穩步增長。與此同時，從S上石化的下游業務來看，高附加值的產品在增加，一些產品的毛利率在提升。”

第二個變化是制度安排上的變化，即建立股權激勵制度。黃文生認為，這首先是一個創新，與此前其他一些央企在H股股權激勵上“同甘不共苦”的例子不一樣。這項長期的制度性安排可以使S上石化管理層利益與上市公司利益、股東利益高度一致。

第三個變化是未來股東結構的變化。目前公司是S股，被剝離出指數樣本股板塊。解決股權分置問題后，根據企業的規模和市值，公司應該能快速進入指數樣本股，“很多國內機構投資者、指數基金就能配置公司股票，從而一改公司股價長期被低估的局面。可以預見，這些變化都會增加投資者的信心，如果所有投資人都堅定信心，相信公司未來二級市場表現是值得期待的。”

隨后，現場進行了股東投票，共1370萬股贊成票，占現場股東代表股份數量的85.15%。加上前期進行網絡投票的一萬余名流通股東，贊成票共計3.19億股，贊成比例達84.95%，其中前十大流通股東全部投了贊成票。

有意上馬PX新產能

在股東大會后的媒體見面會上，S上石化董事長王治卿對公司經營與發展情況做了說明。他表示，今年上半年公司已經順利扭虧為盈，下半年不會弱于上半年，并且可能有意想不到的利好。一方面，六期工程改造順利完成，讓公司進一步降低了原油成本，僅煉油一項上半年每月平均實現1億元的盈利。另一方面，今年化工市場之嚴峻超乎預期，但二季度以來化工行業出現觸底反彈，這個勢頭可能會延續。對于今年下半年，公司將強化HSE制度的執行，同時優化內部考核機制，提高效益的考核占比。

同時，煉化工程的改造還提高了公司的油品質量。他告訴記者，目前公司生產的全部汽油和一半的柴油已經滿足“國五”標準，“已有部分柴油銷往香港。目前柴油裝置還在進行一些改造，預計明年的這個時候柴油可以全部達到"國五"標準。只要上海人民有需求，我們確保上海市場的供應綽綽有余。”

對于執行“國五”標準所增加的成本，王治卿預計公司將低于全國平均的300元/噸的水平，“一方面，我們的成本大大低于行業的平均水平；另一方面，目前的政策是政府、企業、消費者各負擔一部分，我認為全面推廣這一標準對上石化是有利的。”

對于S上石化的未來發展，王治卿稱，將靈活根據市場情況，適時上馬經濟效益好的項目，關停或改造經濟效益不好的項目。前幾年公司沒有上馬已獲批的1#乙烯項目，事實證明公司的謹慎決定完全正確，“不管是中東的天然氣、美國的頁巖氣，還是國內的煤化工，在原料上都對石腦油為原料的乙烯產能造成沖擊。前兩者成本只有石腦油的一半，后者按目前的煤價計算也只有三分之二。”因此，公司未來會把更多注意力集中至芳烴，“PX全國產能缺口達到50%，我們有意進行80或者100萬噸PX產能的建設。這個項目的內部收益率經我們測算可以超過30%，前景很好。”他還表示，公司在進行聚乙烯項目向醋酸乙烯的改造，“投資11億元，已簽訂技術合同，預計1-2年可以完成。” 

原文：http://stock.hexun.com/2013-07-09/155923478.html