中國人民銀行２日發(fā)布的《２０１３年二季度貨幣政策執(zhí)行報告》稱，將堅持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，增強調(diào)控的針對性、協(xié)調(diào)性，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，把握好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風(fēng)險的平衡點，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造穩(wěn)定的金融環(huán)境和貨幣條件。進(jìn)一步優(yōu)化金融資源配置，盤活存量，優(yōu)化增量，整合金融資源支持小微企業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展，更好地服務(wù)于轉(zhuǎn)型升級和擴大內(nèi)需。

報告稱，合理運用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動性調(diào)節(jié)工具、常備借貸便利等工具組合，管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動性，加強與市場和公眾溝通，穩(wěn)定預(yù)期，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運行。

同時，引導(dǎo)商業(yè)銀行加強流動性和資產(chǎn)負(fù)債管理，做好各時點的流動性安排，合理安排資產(chǎn)負(fù)債總量和期限結(jié)構(gòu)，提高流動性風(fēng)險管理水平。繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，根據(jù)經(jīng)濟(jì)景氣變化、金融機構(gòu)穩(wěn)健狀況和信貸政策執(zhí)行情況等對有關(guān)參數(shù)進(jìn)行適度調(diào)整，引導(dǎo)金融機構(gòu)更有針對性地支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

報告稱，引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長；落實好差別住房信貸政策，堅決抑制投機投資性購房需求；繼續(xù)完善市場化利率形成機制，建立健全金融機構(gòu)自主定價機制；增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定；加強對理財、票據(jù)和同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)撛陲L(fēng)險的監(jiān)測與防范；將限制對污染和能源密集型行業(yè)的貸款；將推進(jìn)建立民營企業(yè)的計劃。

報告顯示，6月份，非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為6.91%，比3月份上升0.27個百分點。其中，一般貸款加權(quán)平均利率為7.10%，比3月份下降0.12個百分點；票據(jù)融資加權(quán)平均利率為5.88%，比3月份上升1.26個百分點。個人住房貸款利率略有走高，6月份加權(quán)平均利率為6.29%，比3月份上升0.02個百分點。

從利率浮動情況看，執(zhí)行下浮、基準(zhǔn)利率的貸款占比有所上升，執(zhí)行上浮利率的貸款占比下降。6月份，一般貸款中執(zhí)行下浮、基準(zhǔn)利率的貸款占比分別為12.55%和24.52%，比3月份分別上升1.11個和0.73個百分點；執(zhí)行上浮利率的貸款占比為62.93%，比3月份下降1.84個百分點。

報告稱，近兩年來，隨著銀行體系流動性供求形勢的變化，中央銀行票據(jù)發(fā)行量總體小于到期量，余額持續(xù)下降，一定程度上影響了其二級市場交易的活躍度及作為定價基準(zhǔn)的有效性。

為此，中國人民銀行對部分到期的3年期中央銀行票據(jù)開展了到期續(xù)做，采用市場化方式定價。續(xù)做對象是流動性相對充裕、市場影響力相對較大的金融機構(gòu)。續(xù)做后的中央銀行票據(jù)可在銀行間市場交易流通并作為公開市場操作工具。

同時，中國人民銀行根據(jù)一些參與續(xù)做機構(gòu)的當(dāng)期需要，向其提供了必要的短期流動性支持。把凍結(jié)長期流動性和提供短期流動性兩種操作結(jié)合起來，其對流動性影響的綜合效果總體上是中性的，同時兼顧了穩(wěn)健貨幣政策下保持流動性適中水平和維護(hù)貨幣市場穩(wěn)定的雙重要求，也是中國貨幣政策操作方式上的創(chuàng)新。

在當(dāng)前國際金融市場波動較大，流動性供求方向復(fù)雜多變的情況下，中國人民銀行通過對部分到期的中央銀行票據(jù)進(jìn)行續(xù)做，不僅有助于增強央行實施貨幣政策的主動性和靈活性，對于穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革、促進(jìn)債券市場發(fā)展等也具有重要意義。

下階段，中國人民銀行將繼續(xù)相機開展此類操作，與其它政策工具相配合，有效實施穩(wěn)健貨幣政策，為金融市場平穩(wěn)運行和經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣條件。

對物價走勢，報告稱，當(dāng)前物價運行呈現(xiàn)出一定的結(jié)構(gòu)性特征。一方面，與前些年高增長相匹配的既有工業(yè)產(chǎn)能相對過剩，產(chǎn)能利用率較低，PPI持續(xù)處在負(fù)值區(qū)間。另一方面，受勞動力、服務(wù)、租金價格存在上行壓力等影響，消費物價平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)還不很穩(wěn)固，CPI對總需求變化比較敏感，通脹預(yù)期比較容易被激發(fā)。

6月份CPI即出現(xiàn)一定幅度的反彈，環(huán)比漲幅高于歷史同期均值。物價出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性變化一定程度上也反映出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上的問題。總體看，對下一階段的物價形勢仍不可盲目樂觀，要繼續(xù)引導(dǎo)、穩(wěn)定好通脹預(yù)期。

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