每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻    

每經(jīng)記者 楊可瞻

科技界第三富有的人，亞馬遜首席執(zhí)行官貝索斯（JeffreyBezos）欲斥資2.5億美元買下華盛頓郵報，這也將結束格拉漢姆家族長達80年的掌控，但令外界不解的是，這份百年老報已深陷經(jīng)營泥潭，為什么貝索斯還要執(zhí)意收購？

華盛頓郵報連年虧損

華盛頓郵報是美國歷史最悠久的報紙之一，上世紀70年代初通過揭露水門事件迫使時任美國總統(tǒng)尼克松下臺，從而獲得了崇高的國際威望。

據(jù)最新的一份聲明，貝索斯擬斥資2.5億美元以個人名義買下華盛頓郵報，但不包括華盛頓郵報公司的卡普蘭教育業(yè)務，后者是全球最大的考試培訓教材出版商。

這次收購同時將結束格拉漢姆家族長達80年對華盛頓郵報的掌控。加州研究機構Burlingame分析師Ken·Doctor表示，“這一切就像格蘭漢姆家族不知道應該怎樣去經(jīng)營報紙一樣，他們需要一位懂行的人來做。”

彭博資料顯示，在過去兩年，華盛頓郵報一直承受著營業(yè)虧損，包括2012年凈虧損5370萬美元，報紙業(yè)務收入同比下滑7%至5.82億美元，同期印刷廣告收入同比跌14%至2.3億美元。

而據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，截至2011年底，華盛頓郵報至少已連續(xù)4年營業(yè)利潤虧損，期間于2008年最慘，虧損額高達1.93億美元。

收購市銷率僅0.5倍

那么，為什么貝索斯要買下郵報，特別是在全球紙媒行業(yè)整體下滑之際？

一個數(shù)據(jù)可以解決這個問題，華盛頓郵報的線上廣告收入在2012年同比增長6%，使得整個線上收入（包括SLATE.COM）同比增長5%至1.11億美元。

再看貝索斯的出價，2.5億美元，就買下了每年收入規(guī)模5.82億美元的郵報，其中不斷增長的在線業(yè)務貢獻了大約1億美元，如果按估值計算，貝索斯整體收購對應的市銷率（PS）僅為0.5倍，在線廣告業(yè)務收購PS僅為2倍。

如果華盛頓郵報是一個科技類初創(chuàng)企業(yè)，那么市銷率的平均水平將達到6倍，這似乎暗示貝索斯的出價仍然撿了一個大便宜。

根據(jù)資深科技網(wǎng)站BI分析，亞馬遜目前的業(yè)務與郵報可以互補，比如亞馬遜也分銷印刷和電子媒體，這可以與郵報的內容綁定；又比如亞馬遜的平板電腦Kindle可以閱讀免費書籍，可以想象未來用戶還可以直接獲取郵報內容。

亞特蘭大投資公司EquityInvestment總裁JamesBarksdale稱，“我猜想他（貝羅斯）這次投資主要不是出于財務目的，而是想作為一項重要公共資產(chǎn)的所有者來發(fā)揮更重要的作用。”

追隨投資大師？

從另一個層面看，貝索斯此舉可能被視為追隨投資大師巴菲特，后者同樣看好傳統(tǒng)紙媒。

在過去兩年里，巴菲特通過伯克希爾哈撒韋買下多家鄉(xiāng)鎮(zhèn)報紙，包括斥資1.42億美元收購美國63家報紙，以及以2億美元收購巴菲特家鄉(xiāng)報紙《奧馬哈世界先驅報》。

值得一提的是，巴菲特還是華盛頓郵報的大股東，截至今年7月17日，伯克希爾持有27.86%的股份，遙遙領先第二名東南資產(chǎn)管理（持股8.8%）。

巴菲特自從1973年開始買入華盛頓郵報，按最初1100萬美元的成本計算，到目前他的收益已高達91倍。

彭博資料顯示，貝索斯的最新個人資產(chǎn)為279億美元，在科技行業(yè)僅次于比爾·蓋茨（728億美元）和甲骨文老總埃里森（401億美元）。

如需轉載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316 廣州：020-89660257