上半年券商共發布研報1.73萬份，平均每個交易日發布153份；在弱市中不少小券商的薦股能力超過一些大中券商

“券商薦股跟瞎子打靶差不多。”投資者的這句諷刺話雖然有失偏頗，但也反映了券商研究能力的尷尬處境。以往年初各大券商隆重推出的“十大金股”，今年已難見蹤影。

今年上半年大盤的萎靡不振，更對券商的薦股能力提出了嚴峻的考驗。據搜狐金羅盤統計數據，上半年券商共發布研報17304份，平均每個交易日發布153份。本報記者梳理每個月的數據發現，券商發布研報的數量與大盤的走勢相關，其中，在大盤創出近四年來最低的6月份，券商只發布了1367份年報，甚至低于僅有15個交易日的2月份。

從券商薦股成功率（即分析師所推薦個股在60個交易日漲幅超20%）看，不少小券商的表現超過了一些大中券商。華寶證券的成功率最高，為53.13%；第一創業、日信證券、華創證券等排在前十位。而成功率排在后十位的除世紀證券、渤海證券等小券商之外，大券商中金公司、興業證券(601377)、廣發證券(000776)赫然在列，其薦股成功率分別為21.16%、20.7%、23.18%。

研報數量緊跟大盤走勢

6月份創出年內最低

2013年上半年股指重心逐步下移，6個月中有4個月收陰，滬指下跌17.03%。其中，6月份由于資金流動性緊張，致使滬指當月跌幅達到13.97%，創下A股近四年跌幅紀錄。

上半年券商共發布研報17304份，平均每個交易日發布153份。本報記者梳理月度統計數據發現，券商發布的研報數量看大盤“臉色”，特別是6月份大盤暴跌，券商研報數量銳減，僅為1367份，平均每個交易日80份，低于僅有15個交易日的2月份。

分月度看，由于臨近春節，1月份721位分析師發布研報1423份，為上半年最低。2月份758位分析師發布研報1564份。3月份、4月份因上市公司陸續發布2012年年報及今年一季報，券商發布研報數量偏多，其中3月份894位分析師發布研報2558份，4月份激增至3238份，平均每個交易日高達180份。

2月份、3月份、4月份滬指跌幅分別為0.83%、5.45%、2.62%，連續三個月收陰。然而，券商平均每個交易日發布研報數量分別為104份、122份、180份。如果扣除年報及一季報披露期原因，三四月份券商平均每個交易日發布的研報數量應該在150份左右。

值得注意的是，5月份滬指大漲5.63%、深成指大漲6.52%，而券商研報數量隨之狂飆，當月1105位分析師發布了7154份研報，平均每個交易日研報數量為1108份，其中，300份研報推薦的個股漲幅超過40%。

6月份，A股“成績單”全球墊底，月跌幅達到13.97%，創出自2009年8月以來，近四年最大單月跌幅，收出一根幾乎光頭的長陰線。當月725位分析師發布的1367份評級為“買入”或“增持”的研究報告到期，研報數量創2013年年內最低。

中金公司三登排行榜后十位

國都證券創出零成功率

A股上半年缺少趨勢性行情，這對分析師預測的準確度提出了很高要求。金羅盤觀測各大券商在上半年的薦股表現（分析師所推薦個股在60個交易日漲幅超20%的，即薦股成功），通過成功率的對比發現，在弱市中不少小券商表現超過了一些大中券商，在排行榜前十位中沒有一家大券商入圍。其中，第一創業等10家小券商的成功率是興業證券等大中型券商的兩倍。

在排行榜前十位中，華寶證券、西南證券(600369)雖然研報數量較少，分別為32份、79份，但卻以53.13%、41.17%的成功率排在第一位、第二位，第一創業320份研報有130份“達標”，成功率為40.6%，居第三位。排在之后的依次為國海證券(000750)、日信證券、華創證券、湘財證券、方正證券(601901)、東興證券和宏源證券(000562)，均獲得30%以上的成功率。

而在排行榜后十位中，興業證券、中金公司、廣發證券赫然在列。排名倒數前三位的世紀證券、渤海證券、國都證券雖然發布研報的數量不多，分別為37份、45份、59份，但成功率依然較低，分別錄得18.9%、、20%、20.34%的成功率。興業證券、中金公司、國金證券(600109)、廣發證券薦股以20.7%、21.16%、22.52%、23.18%的成功率排倒數第四位、第六位、第八位、第九位。排在后十位的其他券商還有中銀國際、國聯證券、山西證券(002500)。

金羅盤分析人士認為，一些大券商排名靠后，與其盲目追求研報的數量，忽視研報質量有關。興業證券上半年發布的604份研報到期，中金公司、國金證券、廣發證券則分別發布了449份、555份、466份研報。

中金公司曾連續3個月登上券商研究能力排行榜后十名，上半年薦股成功率僅為21.16%。其中，1月份以62.5%的成功率排倒數第五位，3月份、4月份分別以41.49%、24.14%的成功率排倒數第八位、第七位。

國都證券3月份薦股無一成功，創出零成功率。國都證券在1月29日至3月4日僅發布7篇研究報告，薦股預測全部失敗，因此該券商分析師研究能力在本月榜單排名倒數第一。而該券商2月份的薦股水平同樣很差，9篇報告中僅有3篇預測準確，排倒數第三位。

券商薦股成功率榜單前十

券商 報告數 成功數 成功率

（單位：份） （單位：份） （%）

華寶證券 32 17 53.13%

西南證券 79 33 41.77%

第一創業 320 130 40.63%

國海證券 264 99 37.50%

日信證券 175 62 35.43%

華創證券 289 98 33.91%

湘財證券 245 81 33.06%

方正證券 135 44 32.59%

東興證券 412 129 31.31%

宏源證券 506 158 31.23%

券商薦股成功率榜單后十

券商 報告數 成功數 成功率

（單位：份） （單位：份） （%）

世紀證券 37 7 18.92%

渤海證券 45 9 20.00%

國都證券 59 12 20.34%

興業證券 604 125 20.70%

中銀國際 393 82 20.87%

中金公司 449 95 21.16%

國聯證券 58 13 22.41%

國金證券 555 125 22.52%

廣發證券 466 108 23.18%

山西證券 235 56 23.83% 

原文：http://stock.hexun.com/2013-08-09/156939480.html