每經編輯 每經實習記者 賈麗娟    

每經實習記者 賈麗娟

一塊面包近十元，一個生日蛋糕上百元甚至數百元……看起來很“暴利”的烘焙行業，錢也不那么好賺。

作為較早進入烘焙業的上海地區龍頭，克莉絲汀（01210，HK）昨日發布盈利預警，預計2013年上半年營業額同比減少，并“錄得進一步虧損”。業內人士認為，公司擴張太快可能是拖累業績的原因之一。

上半年虧損或擴大

昨日，克莉絲汀發布盈利預警，稱經初步評估，預計集團截至2013年6月30日六個月的未經審閱中期業績，將較去年同期的營業成果減少，并錄得進一步虧損。

《每日經濟新聞》記者查閱資料發現，2012年上半年，克莉絲汀虧損1878.3萬元，如今這一數字可能會擴大。這也是克莉絲汀自2012年在港上市以來，連續兩年中報預警。

公司在公告中給出了業績不佳的原因：一是為維持業務推廣，持續開店，上半年營業額同比略有增長。但新店增加帶來店員薪資及租金增長，而舊店續租租金也在上漲，導致營業收入增長不如整體銷售費用增長。二是受江浙滬政府上調最低工資政策等影響，公司調漲雇員工資及社保福利，使整體薪資費用有所增長。

的確，租金、用工、食材等成本的上漲有目共睹，但成本的上升是拖累業績的唯一原因嗎？

對此，有不愿具名的業內人士對記者表示，烘焙行業在內地才30多年的歷史，不管是本土品牌還是外資，都處在“朝陽期”。但克莉絲汀的特殊性在于 “攤子鋪得比較大”，換言之，成長速度和成本支撐能力不太吻合。“主要是和領導層的決定以及發展規劃有關，店鋪成本應該不是業績下滑最根本的原因。品牌的建設是一個過程，有些品牌擴張過快，而支撐能力跟不上。”

記者在公司稍早的另一份業績盈警中發現，公司稱，面對國內零售消費增長放緩及烘焙同業業態多元競爭，集團舊有門店業績呈現衰退，新開設門店表現不及預期。

在上海地區，烘焙業的競爭已經進入白熱化，有元祖、克莉絲汀、85度C、Breadtalk等多個品牌。而在全國范圍內，好利來、味多美等也是克莉絲汀的強勁對手。

記者以投資者身份致電克莉絲汀投資者關系部門，對方表示，公司業績的下滑，原因之一的確是因為發展速度太快，新店的效率沒辦法很快體現，但是在后期會見到效果。對于公司未來的業績，他表示“還不好說”。

他還告訴記者，截至今年6月底，克莉絲汀的門店數已經發展為1056家，全為直營店，且打算堅持做直營。他強調，公司現金流沒有問題，可以支撐新店的需求。

上市以來屢遇“不順”

克莉絲汀網站顯示，公司自1993年起就開始生產及銷售烘焙產品，是最早進入內地市場的外資投資烘焙企業之一。2012年2月，克莉絲汀在港交所上市，成為“烘焙第一股”。

但是，僅僅兩個月后，克莉絲汀便遭遇“地溝油事件”，一位女大學生發帖稱 “金山一家奶油廠被衛生局查封，里面的奶油都是用地溝油和外國的工業油制成的！而克莉絲汀等滬上知名蛋糕品牌都是從這家廠進貨！”該消息被大量轉發。隨即克莉絲汀股價下跌近3個百分點。

“我們使用的奶油從未向金山的企業進貨！”憤怒的克莉絲汀隨即將這位女大學生告上法庭，要求其賠償100萬的損失費用。

法院于2013年5月做出了最終判決：克莉絲汀所有訴請遭駁回，但法院也對女大學生涉案的不當行為予以批評及告誡。法院稱，作為知名食品生產企業，在面對普通消費者質疑甚至是批評時，應負有一定的容忍義務。

一波未平，一波又起，今年5月，有報道稱，克莉絲汀接盤一家德國烘焙連鎖店“原味坊”的在華資產，而有消費者持有的原味坊儲值卡成為“廢卡”。

對此，克莉絲汀投資者關系部人士表示，克莉絲汀只是購買了原味坊的固定資產，如設備及原料等，不存在收購的問題，也就不涉及此類經營行為。